焦化厂减产 炭黑市场刷新历史新高

国内炭黑行业龙头，2025年炭黑业务收入占比79.2%，产销量连续二十年位居行业首位。公司在山东设有济宁黑猫生产基地，直接受益于山东炭黑价格暴涨（N330报价11500-12000元/吨，周涨幅45%）。原料煤焦油供应紧张推高炭黑价格，公司作为龙头企业盈利弹性大。

专业炭黑生产商，2025年炭黑收入占比91.6%，具备年产62万吨炭黑产能。公司产品包括N330等多个品种，直接受益于炭黑价格创历史新高。原料煤焦油供应紧张导致炭黑成本上升，但产品价格涨幅远超成本，利润空间扩大。

煤焦油加工及炭黑生产一体化企业，2025年炭黑收入占比64.2%，煤焦油加工产品利润占比72.1%。公司利用煤焦油生产炭黑，产业链协同降低原料波动影响。炭黑价格暴涨直接提升公司炭黑业务盈利，煤焦油加工产品也可能受益于原料价格上涨。

山东地区炭黑生产商，2025年炭黑收入占比53.7%，位于山东潍坊。新闻提及“山东主流N330炭黑报价”创历史新高，公司作为山东本土炭黑企业直接受益。炭黑价格上涨将改善公司炭黑业务盈利能力。