印度对原产于或进口自中国的铝压延产品作出第一次反倾销日落复审终裁

公司主营铝板带箔，属于“铝压延加工行业(C3252)”，产品直接落入反倾销税覆盖范围。2025年报显示国外收入占比25.9%，利润占比34.5%。西部证券2026-03-26研报指出“出口退税取消+热轧瓶颈工序产能不足压制公司业绩表现”，表明公司出口业务受贸易壁垒影响显著。公司为国内产能最大的铝热传输材料供应商，印度市场为重要出口目的地之一。

公司2025年年度报告明确提及：“印度、沙特和澳大利亚又新发起对华贸易摩擦案件，针对我国铝产品的传统贸易摩擦案件累计达到80余起”。公司主营铝型材，2025年报显示国外收入占比8.1%，利润占比12.9%，出口业务直接受印度等国反倾销措施影响。公司为海西板块铝型材龙头企业。

公司主营铝板带箔，属于铝压延加工行业。2025年报显示国外收入占比22.2%，利润占比38.1%。公司2025年5月投资者关系活动记录表披露：“2018年中美贸易战，美国对中国铝产品征收反倾销反补贴关税，此后明泰铝业对美国直接出口较少”，显示公司对反倾销措施有应对经验。国信证券2026-04-25研报指出“铝材或铝制品出口利润显著扩大。公司铝材出口占比在20%-40%浮动”。

公司形成从铝土矿到铝压延材的完整产业链。2025年报显示国外收入占比高达54.3%，利润占比71.0%，是A股铝企中出口依赖度最高的公司之一。公司主营冷轧产品（铝板带）、高精度铝箔等，属于铝压延产品范畴。公司公告显示其在印尼有业务布局（非印度），但高出口占比使其必然受印度反倾销税影响。

公司主营电解铝和铝加工，2025年报显示国外收入占比0%，产品主要在国内销售。但作为国内领先的绿色铝企业，其下游客户（铝加工企业）的出口业务会受印度反倾销税影响，进而间接影响公司铝锭销售。中泰证券2026-06-01研报指出“铝加工企业出口或持续受益出口增长”，反倾销税可能削弱下游出口需求。

公司主营电解铝，2025年报显示国外收入占比较低。公司有印尼铝土矿和氧化铝项目布局（注意：印尼≠印度），不直接受印度反倾销税影响。但公司电解铝产能达140万吨，国内铝价与出口需求联动，印度反倾销税若抑制中国铝材出口，可能间接影响国内铝价和公司盈利。平安证券2026-04-03研报指出“国内及海外铝供应刚性逐步凸显，铝价或进入长周期景气通道”。

公司为中国铝行业龙头，业务覆盖铝全产业链。2025年报显示公司正通过并购巴西铝业拓展海外布局。公司虽未明确披露对印度出口数据，但作为行业龙头，其铝产品出口难免受印度反倾销税影响。招商证券2026-04-17研报指出公司“拟并购巴西铝业46%股权，海外布局再落一子”。