美国30年期国债收益率突破5.40% 创2007年以来新高

公司持有大量境外美元债券。根据2026年3月11日公告，公司提前回购了部分美元债，但截至公告日，仍有4.04亿美元债券将于2026年5月到期，1.6亿美元债券将于2027年9月到期。美国30年期国债收益率突破5.40%创2007年以来新高，将直接推高公司未来美元债务的再融资成本，侵蚀财务费用和利润。

1. 美元债务影响：根据2026年2月6日公告，公司完成发行15亿美元零息可转换公司债券。美元走强将增加其以人民币计价的债务本金偿付压力。2. 汇率影响：公司国外收入占比56.9%（2025年报），主要业务以美元计价，美元升值带来显著的汇兑收益。3. 避险属性：公司黄金业务（金锭、金精矿）利润贡献超43%，在避险情绪升温下受益。

公司海外业务占比高（2025年报其他国外收入占59.1%），且根据2026年1月20日公告，拟发行12亿美元零息有担保可换股债券。美债收益率飙升将加剧其美元债务的偿债压力，同时公司利润主要来自海外（刚果等），面临显著的美元汇率波动风险。

公司为全球油轮船队运力规模第一的航运企业，外贸业务占绝对主导。根据2025年报，公司国外收入占比高达75.4%，其中外贸原油收入占总收入的47.2%，收入主要以美元结算。美国国债收益率飙升通常伴随美元走强，将直接增加公司的汇兑收益，对其业绩构成正向影响。

公司是全球领先的PCB制造商，国外收入占比极高。根据2025年报，国外收入占总收入的75.9%，主要客户包括特斯拉等国际知名企业。公司于2026年4月9日公告开展外汇套期保值业务，旨在防范汇率波动风险，这从侧面印证了其巨大的外汇敞口。美元走强将带来可观的汇兑收益。

公司是以黄金开采为主业的龙头企业。根据2025年报，自产金业务利润贡献高达91.0%，是纯粹的黄金价格上涨受益标的。新闻指出美债收益率创新高引发市场对通胀及财政赤字的担忧，地缘政治与经济不确定性将提振黄金的避险需求，从而支撑金价，利好公司业绩。