分析公司称目前每日经霍尔木兹海峡流出石油约800万桶 美伊战前每天约有1500万桶

公司为国内VLCC油轮龙头，2025年油轮运输利润占比55%。中银证券2026-04-18研报指出：霍尔木兹海峡通行量几乎停滞，中东-中国航线VLCC TCE从2025年均值53909美元/天飙升至228627美元/天。公司2026年Q1油轮净利同比+410.5%，油轮业务实现营收40.7亿元，同比+90.3%。公司3月公告新建10艘VLCC油轮，加码运力布局。

公司为全球油轮运力规模第一的航运企业，外贸原油收入占比47.2%。方正证券2026-04-29研报显示：26Q1归母净利同比+207%至21.7亿元，重申油运或是霍尔木兹海峡通航逻辑链下最优选择之一。中金公司2026-04-28研报指出：上周仅4艘原油轮通过霍尔木兹海峡，运价维持高位。公司VLCC运营规模全球领先，直接受益于海峡封锁带来的运价飙升。

公司主营成品油（收入占比52.4%）和原油（34.6%）运输，外贸收入占比58.6%，成品油外贸航线覆盖中东和东非等区域。中金公司2026-04-28研报指出：霍尔木兹海峡通行受阻影响下，3月份以来成品油轮运价保持上行，大西洋区域成品油轮运价均值8.6万美元/天，同比+6.3万美元/天。公司作为招商局旗下油运专业平台，间接受益于海峡封锁导致的跨区套利和运力紧张。

公司为中国最大油气生产商，油气和新能源业务利润占比40.7%。公司2026年Q1报告明确指出：'受中东局势等影响，国际原油市场剧烈波动，布伦特原油期货平均价格78.38美元/桶，同比增长4.5%'。霍尔木兹海峡运输量减少（从1500万桶降至800万桶/天），叠加新闻中提及的中国需求走强，推动油价中枢上移，利好公司上游勘探开发业务。

公司为中国最大海上原油及天然气生产商，油气销售利润占比97.3%。全球石油供应因霍尔木兹海峡受阻而收紧（从1500万桶/天降至800万桶/天），叠加中国需求走强，推动国际油价上涨。公司作为纯上游油气企业，原油价格每上涨1美元/桶，对公司利润形成直接正向贡献。

公司已完成向油气资源型企业转型，原油及其衍生品收入占比56.2%，海外收入占比53%（主要为中东地区）。公司2025年报显示油气勘探开发业务利润贡献达84.3%。霍尔木兹海峡通行受阻推动国际油价上涨，公司作为在中东有实质性油气资产和工程服务业务的企业，直接受益于油价走强和能源安全溢价。

公司是国内唯一同时具有煤、油、气三种资源的能源企业，天然气销售占比31.4%、煤化工产品占比14.2%。公司2026年Q1报告明确指出：'中东地缘冲突骤然升级，主要航运通道受阻，供应中断风险急剧放大，推动油价快速飙升，3月末布伦特、WTI原油价格环比涨幅均超50%'。油价上涨利好公司LNG和煤化工产品定价。