美国10年期国债收益率升至5.02% 为2007年以来最高水平

中国最大海上油气生产商，2025年报油气销售利润占比97.3%，是A股最纯粹的油价受益标的。新闻指出中东能源供应风险推升油价，公司原油销售价格参照国际油价确定，油价飙升直接增厚其利润。

中国最大油气生产商，2025年报油气和新能源板块利润占比40.7%。公司公告明确表示'国际原油价格受地缘政治事件等多方面因素影响'，中东冲突升级推高油价直接利好其上游勘探生产业务。

全球VLCC油轮龙头，2025年报油轮运输利润占比55%。2026年3月公告新建10艘VLCC。新闻称美国对伊朗动武扰乱中东油气供应，中东-中国航线（TD3C）是VLCC核心航线，地缘冲突导致绕航和运费飙升将直接提升公司盈利。

全球油轮船队规模第一，2025年报外贸原油利润占比37.1%。公司年报披露VLCC TD3C（中东-中国）航线2025年平均TCE约5.75万美元/天，同比上升65%，年内高点破14万美元。中东供应中断将进一步推高油运运价。

全球铜金矿业巨头，2025年报金锭+金精矿利润合计占比43.1%，铜精矿利润占比28.4%。年报明确指出'地缘政治冲突不确定性增强、避险情绪上升、全球去美元化交易升温，黄金战略价值凸显'。中东军事冲突升级将持续推升金价。

国内黄金龙头，2025年报自产金利润占比91%，拥有4座累计产金突破百吨的矿山。年报指出'地缘政治冲突不确定性增强，避险情绪上升，黄金投资需求强劲增长'。美国国债抛售+中东冲突双轮驱动金价上行。

招商局旗下油轮运输平台，2025年报成品油运输利润占比49.3%、原油运输利润占比43.5%，外贸收入占比58.6%。中东供应中断导致全球油品贸易路线重塑，成品油与原油运价共振上行，公司核心业务直接受益。

中国黄金集团旗下央企黄金平台，2025年报黄金业务利润占比64.5%，采矿业务利润占比83%。中东地缘冲突升级叠加全球债市抛售引发避险情绪，黄金作为核心避险资产直接受益，公司自产金比例高，金价弹性大。

国际化黄金生产商，2025年报黄金利润占比100%，海外矿产（老挝39%、加纳23%）占比超六成。地缘冲突引发的全球避险需求将推升金价，公司海外矿山以美元计价，同时受益于金价上涨和人民币贬值双重利好。

油气勘探开发+钻井服务一体化公司，2025年报原油销售利润占比84.3%，海外收入占比53%，深耕中亚、中东'一带一路'国家。中东油气供应扰动推高油价直接增厚其上游利润，同时中东钻井服务需求可能因地缘重构而增加。

中核集团旗下天然铀龙头，2025年报自产天然铀利润占比45.6%，常年位列全球前十大天然铀生产商。中东能源供应中断凸显能源安全重要性，天然铀作为核能核心原料，国际铀价在核电需求增长和供应端扰动下维持高位。

国内十大黄金矿山企业之一，2025年报黄金收入占比93.7%，有色金属开采利润占比95.8%。公司拥有金锑钨全产业链，全球地缘冲突引发的避险情绪持续升温，金价上行直接增厚黄金板块利润。