车百会研究院理事长张永伟：汽车产业兼并重组方向明确 要让市场机制发挥重要作用

央企重组先行案例：2025年7月兵器装备集团完成分立重组，将其汽车板块业务分立为新央企“中国长安汽车集团有限公司”，长安汽车作为核心资产被划归新央企体系，是汽车产业央企重组的标杆案例（公告2026-04-11）。公司作为国内四大汽车集团之一，2025年营收95%来自汽车制造业，国外收入占比20.2%，具备行业龙头地位，在产业重组中具备收购整合能力。

正在进行重大资产重组：公司正推进发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的重组项目，中信建投证券担任独立财务顾问（公告2026-04-01）。公司主营活塞、轮毂等汽车零部件，2025年活塞类产品收入占比60.6%，通过优质资产注入将新增汽车外饰零部件、座椅骨架、线束等，加快乘用车和新能源汽车零部件布局。

主动并购+产业基金布局：2025年新并购控股中拓科技，战略切入轻量化零部件领域，服务于红旗、理想、小米、大众等车企（年报2025）。同时协同华晨宝马参与设立沈阳汽车产业投资基金，聚焦电动化、智能化、轻量化方向布局优质标的，强化产业链协同效应。公司为辽宁省最大汽车生产企业，零部件业务收入占比84.2%。

央企重组历史+汽车产业链国家队：公司自上市以来开展多轮资本运作，先后重组中汽进出口、中汽工程等优质资产（年报2025）。2018年启动资产重组购买中汽工程100%股权已获批。公司定位为国机集团旗下汽车综合服务企业，发挥汽车产业链“国家队”功能，主营汽车工程系统服务和汽车流通运营服务两大领域，具备并购重组经验和资源整合能力。

汽车电子领域并购重组案例：2026年3月披露发行股份购买资产暨关联交易报告书，拟收购武汉瑞立科德斯汽车电子剩余16%股权（问询函2026-03-13）。公司是国内少数具备ABS、ESC、EPB等主动安全系统正向开发能力的企业，机动车主动安全系统业务收入占比84.6%，财通证券担任独立财务顾问，属于汽车产业链内的并购整合案例。

汽车并购重组核心财务顾问：担任渤海汽车重大资产重组项目的独立财务顾问（公告2026-04-01），同时在长安汽车向特定对象发行股票项目中担任保荐机构。公司投行业务收入占比13.4%，财务顾问业务收入占比1.2%，是汽车行业并购重组的重要服务提供方。

汽车电子并购重组财务顾问：担任瑞立科密发行股份购买资产暨关联交易项目的独立财务顾问（独立财务顾问报告2026-03-31）。公司投资银行业务收入占比5.8%，财务顾问业务收入占比1.8%，是浙江唯一省直属券商，在汽车产业链并购重组中提供专业服务。

潜在被收购标的：公司曾经历破产重整，目前业务多元化（车用零部件43.8%、家具制造43.4%），整车生产基地布局浙江、湖南、湖北、山东、重庆等地。作为民营汽车整车制造企业，在“有的企业要加紧收购，有的可能要出清或者退出”的重组背景下，具备被整合或出清的可能性。