平陆运河正式通航

西部陆海新通道核心出海口，平陆运河通航最大受益标的。公司2025年10月公告投资9.41亿元建设钦州港大榄坪港区1-5号江海联运泊位，该项目为《平陆运河江海联运作业区建设方案》二期重点项目。天风证券2026-06-25研报预测，2029年平陆运河或将给北部湾港贡献吞吐量超1.25亿吨。公司2020-2025年集装箱吞吐量CAGR达13.3%，运河通航将打开远期成长空间。

直接参与平陆运河建设。公司2025年年报显示，合营企业包含'广西平陆运河资源开发有限公司'，并参与'广西平陆运河贰号产业发展基金'。东方财富证券2026-04-07研报确认'公司目前已参与平陆运河建设'，凭借在江河湖海治理方面优势，十五五期间有望深度参与运河项目建设。公司是全球最大基建设计建设企业，拥有港口与航道工程施工总承包特级资质。

平陆运河水利装备核心供应商。国信证券2026-05-26研报指出，公司'参与世纪工程平陆运河项目，进军水利高端装备领域'。公司成功下线全球首套156米打桩船闭式能量回收系统及全球最大启闭油缸，为运河三大梯级枢纽（马道、企石、青年）提供液压设备。2025年公司非挖板块收入快速增长，液压油缸收入52.54亿元同比+10.36%，液压泵阀收入43.26亿元同比+20.72%。