智谱GLM-5.3发布后Co-work行业订单超10亿元，商业化快于预期
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2025年9月与智谱华章合资成立智启文华（公司持股65%、智谱持股20%），以智谱自主研发的GLM大模型为引擎，开发智启APP教育智能体产品，已在海淀区主要中学测试使用。国联民生证券2026-02-01研报确认该合作为公司AI+教育战略布局核心。GLM-5.3商业化加速将直接利好合资公司产品迭代与市场拓展。
国海证券2026-04-19研报明确指出公司'长期合作智谱/互联网龙头'，公司智算中心业务为模型厂商提供GPU裸金属、GPU云主机、容器化算力等智算服务。GLM-5.3进入生产级部署阶段，算力需求从验证转向规模化，公司作为智谱核心算力供应商将直接受益于订单放量。2025年大模型及AIGC行业收入占比达21.1%。
华创证券2026-04-30研报确认公司平台已全面接入GLM等国产主流大模型；国金证券2026-06-27研报提到公司与'某头部大模型厂商'签署智算服务协议，提供基于北京壹号词元工厂的Token推理服务。公司是华为昇腾钻石级伙伴，深度绑定国产算力生态，GLM商业化加速将带动Token推理算力需求增长。
2025年报明确披露公司产品'支持DeepSeek、智谱GLM、通义千问等主流大模型快速接入'，内置智能体开发全流程能力。作为国内领先软件基础平台商，公司产品可帮助企业客户快速接入GLM模型进行应用开发。GLM-5.3商业化进入生产级部署将带动企业级中间件平台需求增长。
广发证券2026-02-22研报确认公司AI Coding IDE产品EasyDevelop已接入GLM、DeepSeek、Qwen等多个主流大模型，用户可自由选择模型进行代码开发。公司是国内唯一X86架构BIOS独立供应商，GLM生态扩张将带动IDE工具用户覆盖和付费意愿提升。
华创证券2026-05-27研报明确指出公司与智谱实现'Day-0适配'（发布即适配）常态化支持，基于MTT S5000训推一体智算卡及夸娥智算集群。GLM-5.3发布后进入生产级部署，推理算力需求激增，公司作为智谱核心GPU适配厂商将受益于下游部署放量。
申万宏源2026-05-08研报披露公司星辰MaaS平台整合DeepSeek、Qwen、GLM等50+主流开源模型，外部开发者大模型日均Tokens同比增长4241%。公司大模型相关项目中标金额23.16亿元居行业第一。GLM商业化加速验证大模型应用需求爆发，公司MaaS平台作为模型分发渠道间接受益。
2025年报披露公司联合智谱华章等头部大模型公司共建大模型应用开发课程，培养AI大模型开发人才。公司概念板块包含'智谱AI'。GLM商业化加速将提升市场对大模型开发人才的需求，公司作为职业教育机构间接受益于人才培养需求增长。
WPS 365定位AI协同办公平台，WPS AI月活用户超8013万，日均词元调用量超2000亿。公司是Co-work/AI办公赛道绝对龙头。GLM-5.3发布后Co-work行业订单超10亿元，验证AI协同办公赛道商业化加速，金山办公作为赛道龙头将享受行业估值提升。浙商证券2026-04-19研报确认WPS 365依托AI全域覆盖实现企业级订单放量。