伊朗革命卫队打击试图非法通过霍尔木兹海峡的油轮

全球领先的VLCC船队运营商，油轮运输利润占公司总利润55%（2025年报）。2026年2月28日美以伊冲突爆发后霍尔木兹海峡通行受阻，VLCC TD3C航线TCE一度突破40万美元/天。公司Q1油轮船队经常性利润同比大幅增长超过四倍，单季度经营利润再创历史最佳。方正证券4月研报重申'油运或是霍尔木兹海峡通航逻辑链下最优选择之一'。公司3月31日公告新建10艘VLCC油轮，彰显行业景气信心。

全球油轮船队运力规模世界第一，船型最齐全的航运公司。外贸原油运输占公司收入47.2%、利润37.1%（2025年报），国外收入占比75.4%。方正证券4月研报显示，Q1外贸油运实现毛利22.4亿元，同比+317.6%。公司聚焦油轮运输和LNG运输两大核心主业，霍尔木兹海峡封锁直接推升其核心航线运价。Kpler统计亚洲原油库存已创有统计以来新低，封锁越久补库弹性越强。

A股唯一成品油运输标的，主营海上原油、成品油、化工品运输。成品油运输占收入52.4%、利润49.3%（2025年报）。国泰海通证券5月研报指出，霍尔木兹海峡恢复通航后'成品油运有望展望超预期运价弹性'。Q1大西洋一揽子平均收益49,825美元/天（同比+118%），亚太一揽子平均收益30,052美元/天（同比+51%）。2026年3月4日因股价连续3日涨幅偏离值累计达20%发布异常波动公告。

中国最大海上原油及天然气生产商，全球最大独立油气勘探及生产集团之一。油气销售占收入84.3%、利润97.3%（2025年报）。长江证券5月研报明确指出'美伊冲突下霍尔木兹海峡封锁使得全球供给显著下降，油价有望长期中高位运行'，公司2026年油气产量目标780-800百万桶油当量，Q1产量增速大幅高于公司指引。光大证券4月研报称'地缘冲突推升油价，公司能源保供战略价值凸显'。

中国油气行业占主导地位的最大油气生产和销售商，油气和新能源板块占利润40.7%（2025年报）。长江证券5月研报指出'地缘冲突背景下油价中枢有望中高位运行，公司充分受益'，一季度业绩创同期新高。光大证券4月研报称'美伊冲突持续，伊朗维持对霍尔木兹海峡的封锁，截断中东能源出口'，公司全产业链壁垒夯实能源底盘。

国家'西煤东运'能源运输体系核心铁路干线，货运收入占比70%。华泰证券3月研报明确链接霍尔木兹海峡封锁与公司逻辑：'2月28日美以联合军事行动后伊朗封锁霍尔木兹海峡，亚洲LNG缺口或需约3300万吨标煤替代发电，事件大幅推升海外煤价（较年初上涨约26/29%），进口煤价格高于内贸煤，供需缺口由国内铁路运输填补'。公司当前PB仅0.64倍处于近六年低位。