交易员对日元的看涨情绪略有增强 此前日本央行据报进行汇率摸底

公司MED项目（微腔电子纸显示器件）计划总投资90亿元，2026-2027年需支付较大金额的日元设备款。公告明确指出：'在日元兑人民币汇率大幅升值时，将极大提高进口设备的采购成本，进而极大提高MED项目投资甚至导致项目超出投资预算'（2026-03-31公告）。公司已设立日本全资子公司（莱宝日本株式会社），89.6%收入来自海外。日元升值直接增加其核心项目的日元设备采购成本，是A股中日元汇率最直接

公司2021年收购日本三电株式会社(Sanden)73.16%股权，年报显示'海信日本汽车空调系统合同会社'和'三电株式会社'均以日元为记账本位币。三电主营汽车空调压缩机及综合热管理系统，2025年经营性亏损15亿日元但净利润已小幅转正（2.7亿日元）。日元升值将增加三电日元资产/收入的RMB折算价值（利好），但同时增加日元亏损的RMB折算金额（利空），是A股中持有最大规模日本实体股权的公司之一。

公司2025年顺利完成日本协和发酵(Kyowa)项目的资产交割和业务交接，借此切入高端医药氨基酸市场。年报明确指出：'通过收购日本协和发酵，成功切入高端医药氨基酸市场，进一步巩固龙头地位'（2025年报摘要）。2025年人类医用氨基酸收入占比3.1%，海外收入占比29.5%。日本子公司的日元资产/负债/运营成本均受日元汇率影响。

公司2025年8月公告与日本株式会社爱发科(ULVAC)共同筹划整合双方平板显示靶材业务，旨在'聚焦于半导体靶材和核心零部件主业，集中公司资源，加快突破卡脖子技术'（2025-08-13公告）。ULVAC是全球领先的真空设备制造商，双方在显示靶材领域的合资合作涉及日元计价的成本与收益。公司超高纯靶材收入占比61.9%，海外收入占比34.1%，日元汇率变动影响合作业务的相对成本结构。

公司2025年报明确披露竞争格局：'在工业机器人领域，公司的主要竞争对手是发那科、安川、ABB、库卡及埃斯顿等；在工业自动化领域，公司的竞争对手主要是外资品牌公司，包括西门子、ABB、安川、三菱、松下、施耐德、发那科等'。其中发那科(Fanuc)、安川(Yaskawa)、三菱、松下均为日企。日元升值使日系工控/机器人产品在全球市场的价格竞争力下降，有利于汇川技术等国产厂商加速替代。公司通用自动化行

公司2026年3月公告'自主研发的产品于近日获得日本厚生劳动省批准上市'（2026-03-23公告），标志着公司肿瘤伴随诊断产品正式进入日本市场。公告指出'本次获批进一步丰富了公司肿瘤伴随诊断产品线，有利于增强公司海外市场竞争力'。作为国内首家肿瘤精准医疗分子诊断企业，产品在日获批后将产生日元计价的销售收入，日元升值将增厚其在日收入的RMB折算值。目前海外收入占比22.7%，日本市场尚处于拓展初期