法国目前有11%加油站汽油或柴油断供

全球油轮船队运力规模第一，VLCC船队居世界首位。外贸原油运输收入占比47.2%，外贸成品油运输占比9.8%，国外收入占比75.4%。法国11%加油站断供、柴油价格逼近历史高点将推升全球成品油跨区套利运输需求。华源证券2026-04-29研报显示，2026Q1公司外贸油运毛利22.41亿元，同比+317.6%，VLCC运价创历史最佳1-2月表现。方正证券研报指出地缘扰动持续背景下，VLCC运价中枢

招商局旗下国际原油运输龙头，拥有世界领先VLCC船队，油轮运输占公司利润55%。华泰证券2026-04-27研报显示，2026Q1公司油轮板块收入40.7亿元，同比+90.3%；净利润24.9亿元，同比+410.5%。公司公告显示VLCC型油轮市场受合规运力紧张和行业集中度提升双重催化，运价中枢持续上移。法国燃油断供推升欧洲进口原油和成品油运输需求，公司作为全球第二大VLCC船东，是欧洲能源供应链

A股唯一纯成品油运输标的，成品油运输收入占比52.4%，国外收入占比58.6%。国泰海通证券2026-05-19研报指出，法国等欧洲国家柴油供应中断约15%的成品油贸易被迫中断，跨区套利需求推动成品油轮运价大幅上行，2026Q1 MR型油轮TCE达3.5万美元/天，同比+94%。法国11%加油站断供将直接增加从亚太、中东向欧洲的成品油运输需求，公司作为远东成品油运龙头有望充分受益。

中国最大海上油气生产商，油气销售收入占比84.3%，利润占比97.3%。长江证券2026-05-12研报显示，地缘冲突背景下油价中枢有望中高位运行，2026Q1公司油气净产量205.1百万桶油当量（同比+8.6%），归母净利润391.4亿元（同比+7.1%）。法国燃油断供反映全球能源供应链紧张，叠加霍尔木兹海峡通航受阻，原油风险溢价持续抬升，公司作为国内最大原油生产商直接受益于油价上涨带来的量价齐

中国最大成品油供应商，汽油收入占比27.4%，柴油占比19.9%，煤油占比7.5%，炼油业务利润占比58.3%。信达证券2026-04-30研报显示，2026Q1公司成品油销售量3853万吨，同比+4.8%，销量逆势增长。法国柴油断供应推升全球成品油价格和贸易量，公司作为中国炼油能力第一的企业，具备成品油出口能力，可从欧洲成品油供应缺口和全球油价上涨中双重受益。

中国最大油气生产商，油气和新能源板块利润占比40.7%，炼油化工板块利润占比39.8%。长江证券2026-05-15研报显示，2026Q1公司天然气销售938.91亿立方米（同比+6.9%），受益于高油价炼化板块盈利大幅改善，Q1业绩创同期新高。法国燃油断供应推升全球原油和成品油价格，公司上游油气业务受益于油价上涨，下游炼化业务受益于成品油价格传导。

A股生物柴油龙头，生物柴油收入占比82%，国外收入占比86.5%，欧洲是公司最主要出口区域。平安证券2026-04-29研报显示，公司年产10万吨烃基生物柴油(HVO/SAF)生产线已完成建设，2026Q2进入试生产。法国柴油供应短缺可能加速欧洲对替代能源的需求，生物柴油作为传统柴油的直接替代品，在供应紧张时需求弹性更大。中泰证券研报指出SAF与传统航煤价差已缩小至约1.8倍，经济性劣势显著收窄。

全球标杆级炼化一体化企业，拥有2000万吨/年炼化一体化项目，炼化产品收入占比46.9%，利润占比74.4%。东方财富证券2026-04-30研报显示，2026Q1受益于核心原材料原油价格变动及下游产品价格上涨，公司归母净利润39.10亿元，同比+90.65%。法国燃油断供推升全球成品油价格中枢，公司炼化产品利润空间有望进一步扩大。

全球领先石化企业，运营全球单体最大炼化一体化项目4000万吨/年绿色石化基地，炼油产品收入占比34.4%，利润占比64.6%。光大证券2026-04-28研报指出，26Q1原油价格震荡上行，库存实现正向收益，叠加芳烃产业链景气度回升，带动公司业绩大幅增长。法国燃油断供应从价格端和贸易端双重利好公司炼化业务。

国内经营规模最大的陆基LNG供应商，同时拥有煤、油、气三种资源，天然气销售利润占比34.1%。中信建投证券2026-05-09研报指出，美伊冲突大背景下能源价格自3月起快速上涨至高位，天然气供需由宽松转为阶段性紧平衡。法国燃油断供反映全球能源供应紧张格局，天然气作为替代能源需求有望提升，公司LNG业务和油气贸易有望受益于能源价格中枢抬升。