市场监管总局：“十五五”时期加快修订价格法 严打恶意低价竞争
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光伏行业是近年低价倾销最严重的行业之一，2025年产业链价格持续低位运行。公司是全球光伏龙头，硅片+组件双龙头地位稳固，组件及电池占收入85.2%。公司公告提及'六部门联合开展价格治理，遏制低价恶性竞争'，随着十五五反内卷政策推进，光伏组件产业链供需形势有望逐步优化，公司作为龙头将首先受益于行业秩序规范。
公司是多晶硅+电池片双龙头，太阳能电池及组件占收入47%、多晶硅及化工占19%。光伏业务利润承压严重（2025年报光伏业务利润-26.7%）。平安证券2026-05-05研报指出'随着后续反内卷政策的推进，光伏组件产业链供需形势有望逐步优化，公司作为多晶硅、电池、组件环节的头部企业，有望迎来盈利水平修复'。
光伏组件全球龙头，太阳能组件占收入91.7%，产品销往178个国家和地区。公司2025年报显示'光伏行业整体仍处于阶段性调整期，供需错配与低价竞争的态势依然延续'。作为组件环节龙头，行业反内卷政策将直接改善其经营环境和盈利水平。
光伏产品占收入67.4%，公司正从制造商向光伏及储能智慧能源整体解决方案提供商转型。公司持续发力钙钛矿/晶体硅叠层领域，210mm半片叠层电池效率达32.2%世界纪录。行业反内卷政策有利于龙头企业的技术溢价和盈利修复。
国内领先的综合性快递物流运营商，国内时效产品占收入89.8%。长江证券2026-05-05研报明确指出'反内卷是宏观治理的中长期命题，十五五规划进一步强化管控反不正当竞争，看好快递反内卷持续性'。2025Q4得益于反内卷，单票价格环比大幅提升约9分至2.23元，单票毛利环比提升约5分至0.25元。
光伏组件占收入95.5%，拥有行业领先的N型TOPCon相关技术专利462件，销量领跑全球主流光伏市场。公司2025年报显示'光伏行业整体处于阶段性调整期'。作为全球出货量领先企业，行业秩序规范将改善其竞争环境。
国内率先成立的民营快递公司，经济快递占收入89.0%。财通证券2026-04-15研报指出'反内卷持续推进，量价齐升盈利高增'；华泰证券2026-04-29研报指出'反内卷显著推升单票收入，叠加公司管理优化与规模效应释放，25年实现单票毛利0.12元，同比+18.6%'。
国内领先的综合快递物流服务商，派送服务收入占64.3%，2025年实现快递业务量256亿件。华泰证券2026-04-26研报指出'反内卷成果维持较好，公司单票收入有望持续提升、推升盈利'；华创证券2026-04-25研报预计'26Q1归母净利同比+52%，单票价格修复显著'。
全球领先的动力电池系统提供商，动力电池系统占收入74.7%。锂电池行业同样面临价格竞争，虽然程度低于光伏和快递，但作为行业龙头，行业竞争规范化有利于其维持竞争优势和定价权。
全场景锂电池平台企业，消费类小圆柱电池出货量全国第一，储能电芯出货量全球第二，动力电池装机量排名全球第九。锂电池行业价格竞争环境下，反内卷政策有利于龙头企业盈利修复。
国内水泥行业龙头，42.5级水泥占收入58.9%，拥有优质石灰石矿山资源。水泥行业同样面临低价竞争，政策严打恶意低价竞争有利于改善行业竞争格局，龙头企业将首先受益于价格秩序规范。
国内新能源汽车龙头，汽车业务占收入80.7%，2025年汽车收入占比超80%。新能源汽车价格战激烈，但因果距离较远（=3），政策对其影响不如光伏和快递直接。行业竞争规范化有利于龙头企业的市场份额和盈利水平。