诺和诺德股东称公司需通过收购拓展业务
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多肽药物龙头，司美格鲁肽注射液（减重适应症）已完成III期临床全部受试者入组并进入稳定给药期（2025年8月公告），已与三生蔓迪签署委托生产和供应协议。2025年报显示原料药业务中司美格鲁肽、替尔泊肽、利拉鲁肽等已投入生产并供应国际市场，原料药收入占比45.3%、国外收入占比61.9%。诺和诺德寻求合作伙伴拓展产品组合，翰宇药业作为国内司美格鲁肽注射液+API双线布局的领先企业，是潜在合作/收购标
自主研发的博凡格鲁肽（GZR18）注射液为每两周给药一次的GLP-1受体激动剂，2026年3月获新增适应症临床试验批准，正开展肥胖/超重体重管理和2型糖尿病适应症的III期临床试验，与诺和诺德司美格鲁肽直接竞争。公司为国内胰岛素类似物领军企业（生物制品收入占比93.8%），2024年通过EMA上市批准前GMP检查，已具备欧盟商业化生产条件。若诺和诺德通过收购拓展产品组合，甘李药业作为代谢疾病领域稀
国内糖尿病治疗领域核心企业，2025年报明确披露构建了多层次GLP-1产品梯队：利拉鲁肽注射液统博力已获批上市、司美格鲁肽注射液（THDB0225）在研、口服小分子GLP-1受体激动剂（THDBH110胶囊）在研、GLP-1/GIP双靶点受体激动剂（THDBH120注射液）在研、德谷胰岛素利拉鲁肽复方制剂在研。生物制品收入占比90.5%，是诺和诺德在中国糖尿病市场最直接的竞争对手之一。
子公司深圳健元是国内多肽原料药CDMO重要企业，布局了司美格鲁肽、替尔泊肽、利拉鲁肽、地加瑞克和缩宫素等多个多肽原料药品种（2025年报）。已完成司美格鲁肽、替尔泊肽、利拉鲁肽三个品种韩国DMF登记备案，并向加拿大、印度提交司美格鲁肽原料药备案。生物医药业务收入占比23.2%、利润占比17.4%。诺和诺德拓展产品组合需上游多肽API供应商，深圳健元具备全球供应能力。
国内创新药龙头，2025年报披露代谢和心血管板块收入占比7.7%，在研GLP-1管线丰富：瑞维鲁肽（GLP-1/GIP双靶点）覆盖超重/肥胖/T2D/心衰/OSA/PCOS多个适应症、HRS-7535（GLP-1单靶点）覆盖超重/肥胖/T2D/DKD/HF、HR17031（胰岛素/GLP-1复方）覆盖T2D。作为国内管线规模全球第二的制药企业，若诺和诺德寻求中国合作伙伴，恒瑞的代谢管线和研发平台具
GLP-1原料药上游关键供应商，多肽类药物原料产品线聚焦GLP-1类合成生物学发酵法生产（如司美格鲁肽）所需的高品质酶和多肽主链。公司提供重组肠激酶、Kex2酶、羧肽酶B等多种酶及肽P29中间体等产品。中金公司2026年4月研报指出国内同类原料市占率第一，浙商证券确认已应用于国内数十家客户中试及验证批生产阶段。诺和诺德拓展产品组合需稳定上游原料供应，公司作为国内GLP-1酶原料龙头受益。
创新药管线RAY1225注射液为GLP-1/GIP双靶点受体激动剂，2026年1月公告显示正开展III期临床试验覆盖肥胖/超重（REBUILDING-2）、2型糖尿病（SHINING-2）适应症，且SHINING-3研究以司美格鲁肽注射液作为对照进行头对头临床试验。此外获批开展阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）适应症临床试验。公司正从传统中药向创新药转型，GLP-1管线是核心增长点。
2025年9月公告获得司美格鲁肽注射液2型糖尿病适应症临床试验批准通知书，公告明确指出国内仅有原研企业诺和诺德的司美格鲁肽注射液生产上市，公司产品生物制造技术对标原研企业诺和诺德，采用酵母高效分泌表达技术。作为国药集团旗下央企平台（医药工业利润占比77.1%），生物类似物布局司美格鲁肽，是国内生物制药领域重要的国产替代参与者。
国内医美龙头正向体重管理领域延伸，2025年报显示司美格鲁肽注射液处于临床试验阶段，定位为利拉鲁肽的升级产品以延长代谢周期、降低使用频率、提高体重管理效果。中信建投2026年4月研报指出司美格鲁肽等研发管线稳步推进。公司已在肉毒素领域获批（2026年1月），若司美格鲁肽注射液成功获批将打开体重管理第二增长曲线。
创新药管线核心布局GLP-1赛道：MWN101（GLP-1/GIP/GCG三靶点Fc融合蛋白）处于II期临床，MWN109（GLP-1/GIP/GCG脂肪酸链修饰多肽）处于II期临床，均覆盖2型糖尿病/肥胖适应症；MWN105（GLP-1/GIP/FGF21三靶点）用于MASH处于I期临床。公司从心血管器械龙头向代谢疾病创新药平台转型，GLP-1多靶点布局在国产企业中具有差异化优势。
科创板医药企业，YKYY036为GLP-1R激动剂拟用于减重及肥胖症治疗，2026年3月募投项目变更公告显示公司正加速布局GLP-1赛道。公告同时指出诺和诺德与礼来呈现双雄称霸之势，并布局YKYY039增肌减重siRNA药物作为GLP-1类减重药物的黄金搭档，旨在解决GLP-1药物使用期间及停药后瘦体重流失和体重反弹问题。降糖类业务收入占比7.3%。
参股子公司药友制药（持股38.67%）自主研发的口服小分子GLP-1R激动剂YP05002已于2025年12月授予辉瑞全球独家开发/商业化权利，首付款1.5亿美元+开发里程碑至多3.5亿美元+销售里程碑至多15.85亿美元（2025年12月公告）。该交易体现了国内GLP-1资产在全球市场的高价值。诺和诺德股东呼吁通过收购拓展产品组合，药友制药GLP-1资产已被辉瑞验证，重药控股间接受益。