伊朗据报若美解封可7天重开海峡

全球油轮船队规模最大公司，VLCC船型覆盖全球主流航线。2025年报明确披露：VLCC代表航线TD3C（中东-中国）全年平均TCE约5.75万美元/天，同比上升65%；外贸原油收入占比47.2%。霍尔木兹海峡通行状态直接影响其核心中东航线运价与船队调度。

2026年3月公告新建10艘VLCC油轮，油轮运输占利润55%（2025年报），是全球领先的VLCC运营商。霍尔木兹海峡作为全球20%石油运输咽喉，其通行与否直接决定中东原油外运规模，影响公司VLCC船队收益。

招商局旗下油轮运输平台，主营原油、成品油、化工品运输。2025年报明确提到：'红海、霍尔木兹海峡等关键航道的紧张局势，多次引发运价短期剧烈波动，并推高市场风险溢价'。成品油外贸运输覆盖中东和东非区域。

2025年报披露汽车船航线覆盖波斯湾，构建6条国际航线（含波斯湾、东南亚、欧洲等），全年运输商品车超50万辆，汽车船收入44.01亿元同比+213.59%。霍尔木兹海峡通行直接影响波斯湾汽车船航线运营效率与贸易量。

2025年报直接披露：'自2026年2月美国、以色列对伊朗发起军事行动以来，受霍尔木兹海峡航运中断、中东能源设施遭袭…国际原油价格出现剧烈波动'。航油成本敏感度量化：航油采购均价上涨100元/吨，公司航油成本上升约5,693万元。中金公司2026-03-30研报指出'中东局势致欧线运力收紧，航油成本上升，欧线运价显著上涨'。

2025年报确认经营跨洋航线为'中东航线'，公司集装箱船113艘运营42条航线。2026年度再融资报告明确指出：'2026年初地区冲突升级，霍尔木兹海峡和红海安全形势恶化…船东因此收取战争风险附加费，集装箱船租赁价格升至新高位'。

三大航之一，航油为最大成本项。申万宏源2026-04-30研报指出'受国际局势带来航油成本上升，短期业绩受到扰动'；国海证券研报显示2025年单位燃油成本0.138元/ASK。霍尔木兹海峡重开将缓解国际油价上行压力，降低航油成本。

全球综合实力领先的石化龙头，运营4000万吨/年炼化一体化基地，炼油产品贡献利润64.6%。信达证券2026-04-28研报指出'2025年布伦特平均油价下跌15%，成本端压力明显缓解'。霍尔木兹海峡重开→原油供应趋松→油价下行将直接降低公司原油采购成本，改善炼化利润。东方证券研报提及'荣盛石化本就与沙特有合作计划'。

2000万吨/年炼化一体化、1660万吨/年PTA产能集群，实现'原油-芳烃、烯烃-PTA-聚酯'全产业链一体化。炼化产品占收入46.9%、利润74.4%。油价为最核心原材料成本，霍尔木兹海峡重开缓解油价压力将直接利好公司成本端。

三大国有航司之一，机队规模超900架，客运收入占比86%。航油成本为航司最大单一成本项。霍尔木兹海峡重开→国际油价下行→航油成本下降，对公司利润有直接正向弹性。2025年国外收入占比31.6%，国际航线受中东局势影响显著。

炼化一体化企业，炼油产品贡献利润62.1%，石化及化工新材料收入占比79.2%。霍尔木兹海峡重开→原油供应恢复→油价回落→降低公司炼化原材料成本，利好下游化工品价差修复。

涤纶长丝行业龙头，POY占收入61%、利润80.8%，同时布局PTA和石化业务。PTA-聚酯产业链上游原料为PX（原油衍生品），油价下行将降低公司原料端成本，但需关注涤纶产品价格是否同步下跌。