布伦特原油期货跌幅扩大至2.3% 跌破98美元/桶

公司是全球领先的石化一体化企业，2025年报显示炼油产品利润占比64.6%。公司公告明确指出，国际原油价格全年呈现震荡下行走势，'油价的疲软走势...为石化行业成本端带来了结构性的调整与重塑'。作为大型炼化企业，原油是核心原材料，油价下跌直接降低其生产成本，提升炼油板块盈利能力。

公司是中国最大的炼油化工一体化企业之一，2025年报显示炼油产品利润占比94.4%。公司公告明确提及：'本年度销售成本下降，主要是原油价格下降和原油加工量减少所致'。原油成本是公司最主要的生产投入，油价下跌将显著降低其炼油板块的原材料成本。

公司是中国三大航之一，2025年报显示航空客运收入占比90.3%。航油成本是航空公司最主要的运营成本之一，布伦特原油价格下跌2.3%将直接降低其燃油采购成本，对当期及未来业绩产生正向贡献。

公司是亚洲机队规模最大的航空公司之一，2025年报显示客运及客运相关服务收入占比86.0%。公司年报中提及'燃油费'为经营活动主要现金流出之一。国际原油价格下跌将直接降低其航油成本，改善成本端压力。

公司是中国三大航之一，2025年报显示客运收入占比92.4%。航油成本是航空公司的刚性支出，油价下跌将直接降低其燃油成本。公司作为C919全球首发用户，运营超过800架飞机，燃油成本敏感性高。

公司是国内领先的低成本航空公司，2025年报显示航空客运收入占比高达97.6%。低成本运营模式下，燃油成本占比通常更高，对油价波动更敏感。布伦特原油价格下跌将直接降低其运营成本，利好业绩。

公司主营空调过滤网、风轮等产品，核心原材料为PP粒子（聚丙烯）。公司2025年报明确指出：'国际油价重心下移...原材料价格的全年单边下行趋势对公司经营产生了积极的正向贡献'，并解释'PP粒子成本与原油价格关联紧密'。油价下跌直接降低其原材料采购成本。

公司是国内聚酯纤维行业核心企业，主营POY、FDY等涤纶产品，并向上延伸至PTA生产。产业链为'原油→石脑油→PX→PTA→聚酯'，油价下跌通过降低上游原料成本传导至公司，利好其PTA及化纤业务的利润空间。

公司是以茂名石化为依托的石油化工企业，主营聚丙烯、特种白油等石化产品。原油是生产聚丙烯等产品的基础原料，国际油价下跌将直接降低公司的原材料成本，对其石化产品业务形成成本端利好。

公司业务覆盖全产业链，油价下跌影响双向：一方面，2025年报显示油气和新能源业务利润占比40.7%，油价下跌直接减少上游勘探开发业务收入；另一方面，炼油化工和新材料业务利润占比39.8%，油价下跌降低其炼化板块原料成本。需综合评估净影响。

公司是上中下游一体化能源化工公司，油价下跌影响双向：一方面，2025年报显示勘探和开发业务利润占比19.0%，油价下跌对其上游业务构成利空；另一方面，炼油业务利润占比高达58.3%，油价下跌显著降低其炼油板块成本，构成利好。