礼来公布Eloratzp研究数据，联合疗法减重效果达23%
关联股票
2025年报披露BGM2102为胰淀素类似物BGM1812与GLP-1/GIP双靶点BGM0504的复方制剂，机制与礼来Eloralintide+替尔泊肽联合疗法完全对标（胰淀素+替尔泊肽同靶点组合）；BGM0504注射液减重适应症国内III期临床推进中，口服片剂I期数据显示20~80mg给药5~8周减重2.7%~8.2%（2026-03-25公告）。是国内唯一布局胰淀素类似物复方的A股公司。
HRS9531注射液为全球自主知识产权的GIPR/GLP-1R双激动剂，与替尔泊肽同靶点；公告明确'全球范围内减重适应症仅有礼来的同靶点药物替尔泊肽获批'，公司针对超重/肥胖适应症的上市许可申请已受理，HRS9531累计研发投入约6.3亿元（2026-03-10/03-27公告）。另布局GLP1/GIP/GCG三重激动剂HRS-4729，减重赛道管线最深。
2025年报摘要披露武汉子公司已有33个多肽原料药取得《药品生产许可证》，替尔泊肽、司美格鲁肽、利拉鲁肽等多个产品逐步投入生产阶段并供应国际市场；同时积极推进替尔泊肽、司美格鲁肽等制剂国际化研发与市场化。替尔泊肽原料药直接受益于礼来该品种全球放量。
子公司深圳健元多肽原料药涵盖司美格鲁肽、替尔泊肽、利拉鲁肽、地加瑞克、缩宫素等品种；已完成三品种韩国DMF登记备案，并向俄罗斯提交替尔泊肽原料药备案、向加拿大和印度提交司美格鲁肽原料药备案（2025年报摘要）。替尔泊肽为礼来核心减重品种，公司为其仿制原料药出海先行者之一。
控股子公司众生睿创RAY1225注射液为GLP-1/GIP双受体激动剂的创新结构多肽药物，每两周给药一次；肥胖/超重III期（REBUILDING-2）已完成全部参与者入组，II期研究减重和心血管代谢风险指标展现显著优势，2026年1月获准新增'肥胖合并阻塞性睡眠呼吸暂停'III期临床（2026-01-24公告）。与替尔泊肽同为双靶点减重主流赛道。
天风证券2026-06-02研报指出，截至2025年9月公司占据GLP-1 CDMO约26%的市场份额，多肽固相合成反应釜总体积超10万升，2025年WuXi TIDES多肽产量预计超5.8万千克；华泰证券2026-04-28研报预计2026年TIDES业务收入约40%增长。礼来等全球GLP-1多肽药物放量直接增厚其CDMO订单。
博凡格鲁肽（GZR18）为每两周给药的长效GLP-1RA，是全球首款与替尔泊肽头对头对比减重疗效的单靶点GLP-1RA研究（长城国瑞证券2026-04-30研报）；国内肥胖/超重两项III期临床加速推进，OSA适应症临床已获批，GZR18累计研发投入6.85亿元（2026-03-25公告）。替尔泊肽疗效标杆抬升直接定义其头对头研究的价值锚。
2025年报摘要披露司美格鲁肽、替尔泊肽、利拉鲁肽、比伐芦定等合成难度较大的仿制原料药已出口至俄罗斯、欧美、韩国等国际市场，终端客户包括费森尤斯、扬子江、上药第一生化等；比伐芦定、利拉鲁肽、司美格鲁肽等11个品种获美国DMF备案且处于激活状态。替尔泊肽/司美格鲁肽原料药双品种在手。
2025年报明确'公司是国内领先、全球市占率领先的多肽固相合成载体供应商，是GLP-1类多肽药物产业链的关键材料提供商'，年报中直接引用礼来替尔泊肽2025年365亿美元销售额；公司参与制定《多肽固相合成用聚苯乙烯-苯二乙烯交联树脂》团体标准（2025年3月实施）。替尔泊肽等GLP-1多肽放量直接拉动其固相合成载体需求。
中金公司2026-04-30研报指出，THDB0225（司美格鲁肽生物类似药）已完成III期临床末次给药访视，THDBH120（GLP-1/GIP双靶点激动剂）减重II期临床完成入组，德谷胰岛素利拉鲁肽III期入组完成；利拉鲁肽已在秘鲁获批上市。GLP-1产品矩阵与替尔泊肽/Eloralintide所处的糖尿病减重赛道高度重合。
2025年报披露司美格鲁肽注射液2型糖尿病适应症已申报上市（国内），体重管理适应症III期临床已完成并计划2026年递交上市申请；同时以巴西为核心推进微球制剂及司美格鲁肽注射液海外注册。公司为国内GLP-1类似药制剂梯队成员，替尔泊肽联合疗法数据强化减重药市场扩容预期。
2025年业绩快报披露公司实施'聚焦多肽、双抗/ADC、血制品'市场发展策略，持续深耕多肽/GLP-1应用领域，并把握胰岛素色谱填料国产替代机遇；核心业务色谱填料和层析介质2025年收入5.52亿元（+22.57%），2026Q1该业务收入同比增长超50%（2026-04-10业绩预告）。GLP-1多肽药物扩产带动纯化填料需求。
2025年报摘要披露利拉鲁肽原料药2025年12月制剂申请获批、司美格鲁肽（注射）原料药2025年7月递交美国DMF变更申报、司美格鲁肽（口服）原料药2025年1月完成美国DMF首次申报，GLP-1原料药+制剂一体化布局；旗下利鲁平为国内最早上市的利拉鲁肽类似药之一。替尔泊肽联合疗法验证GLP-1赛道景气延续。
2025年报摘要披露多肽仿制药管线涵盖司美格鲁肽、利拉鲁肽、替尔泊肽、英克司兰、醋酸兰瑞肽等品种；40个原料药或中间体品种获美国FDA DMF/VMF编号，司美格鲁肽、利拉鲁肽等8个品种已通过与制剂的关联技术审评。替尔泊肽原料药管线与礼来核心品种直接相关。注：公司股票被实施其他风险警示（ST），存在退市风险警示。
东方证券2026-06-05研报（事件日2026-06-01）指出，公司创新药环泊酚获美国FDA批准上市当日，与礼来签署总金额最高达30.54亿美元的研发合作协议：公司依托小分子技术平台负责礼来选定的最多五个靶点创新药的发现和早期研发，可获最高8700万美元首付款及最高29.67亿美元里程碑付款。系礼来在A股最深度的研发生态合作伙伴，礼来利好情绪直接传导。