美国30年期国债收益率升至5.62% 续刷二十四年来新高

中国最大海上原油及天然气生产商，2025年报显示油气销售收入占比84.3%、利润占比97.3%，是国内纯上游弹性最大的油气标的。WTI原油涨至91.4美元/桶直接增厚公司盈利，油价每上涨10美元对其净利影响显著。

中国最大的油气生产和销售商，2025年报显示油气和新能源板块贡献利润40.7%，为第一大利润来源。公司油气销售占收入81.3%，油价站上91美元直接利好上游勘探开发板块盈利。

油田专用设备龙头，主营固井设备、压裂设备、天然气压缩设备，2025年报显示油气行业收入占比94.1%、利润占比99.3%，海外收入占比48.3%。油价大涨推动全球页岩油及常规油气开采活动增加，公司压裂设备等核心产品需求将持续增长。

综合性油气公司，2025年报显示原油及其衍生品收入占56.2%、利润占84.3%，海外业务收入占比53%。公司在伊拉克等'一带一路'国家拥有油田作业与资源权益，油价上涨直接增厚上游利润，同时钻井工程服务受益于全球油服需求回暖。

中国近海最具规模的油田服务供应商，业务涵盖钻井、油田技术、船舶、物探四大板块。油价站上91美元将推动中海油等国内油企增加资本开支，公司作为中海油体系核心油服平台直接受益，固井、泥浆等服务在近海拥有绝对市场优势。

国内唯一集海洋油气开发工程设计、采购、建造和海上安装于一体的大型工程总承包公司，亚太地区规模最大。中海油集团控股，2025年海洋工程行业收入占比95.5%。油价上涨推动海上油气田开发投资增加，公司订单有望显著增长。

以哈萨克斯坦马腾油田、克山油田为主力在产项目的国际化独立能源公司，2025年报显示油气销售收入占比99.6%、100%来自海外。公司油价弹性极高，WTI涨至91.4美元直接增厚盈利。注意公司为ST股，存在退市风险警示。

国内黄金行业龙头，2025年报显示自产金利润占比91%，黄金产量、资源储备均居国内领先。美国30年期国债收益率创24年新高至5.62%，市场对美国财政可持续性及美元信用的担忧加剧，去美元化趋势下央行购金持续，黄金避险属性凸显，公司作为纯正黄金标的直接受益。

全球化矿业集团，以黄金为主导产业，2025年报显示金锭收入占11.4%、金精矿占7.1%，黄金相关利润贡献显著。美债收益率飙升引发全球避险情绪升温，公司作为国内矿产金龙头受益于金价上行预期，同时铜业务提供双重弹性。

中远海运集团旗下能源运输平台，油轮船队运力规模世界第一，2025年报显示外贸原油收入占47.2%、利润占37.1%，LNG运输利润占20.1%。油价上涨通常伴随运价中枢上移，且地缘风险加剧利好油轮运价，公司作为全球最大油轮船队直接受益。

招商局集团旗下能源运输公司，拥有世界领先的VLCC船队，2025年报显示油轮运输收入占36.5%、利润占55.0%，为第一大利润来源。WTI油价站上91美元，市场对原油运输需求预期升温，同时公司在手LNG运输船订单32艘，能源运输双主业均受益。

全球第二大煤炭上市公司，我国最大的煤炭生产企业，2025年报显示煤炭收入占60.5%、煤炭分部利润占64.9%。油价大涨至91.4美元将提升煤炭作为替代能源的性价比，能源价格中枢上移利好煤炭板块，公司煤电路港航一体化经营模式具有成本优势。

华东地区最大煤炭生产商，2025年报显示煤炭销售利润占比75.4%，境外资产主要分布在澳大利亚。油价大涨推动国际能源价格整体上移，公司海外煤炭资产售价弹性大，同时煤化工板块（甲醇等）受益于油煤价差扩大。

国内天然气行业龙头，2025年报显示液化气（天然气）收入占80.6%、利润占55.2%，在全国20个省市运营燃气项目、服务超3100万户。油价站上91.4美元将推升天然气替代需求及国内气价预期，公司作为天然气产业链龙头间接受益于能源价格上涨。