国际原油期货结算价收涨 三季度大涨超30%

A股最纯油价弹性标的：中国最大海上原油及天然气生产商，2025年报油气销售占收入84.3%、占利润97.3%，原油销售完全挂钩国际油价。WTI三季度累涨超31%、布伦特报103.53美元/桶，较其2025年实现价格中枢大幅抬升，直接增厚上游利润。

中国最大油气生产商。2025年度业绩公告披露油气和新能源分部收入8248亿元、利润占比40.7%，原油平均实现价64.11美元/桶；2025年油气当量18.42亿桶创历史新高。油价升至90美元上方直接抬升上游实现价格，申万宏源2026-05-14研报称其'油气景气弹性十足、上游量价齐升'。

油气开采+钻井工程一体化公司，2025年报原油及其衍生品占利润84.3%。油气当量112.39万吨（+12.2%），温宿、坚戈项目原油产量合计约91.6万吨。国联民生证券2026-04-15研报指出'原油业务放量可期'，油价三季度大涨直接提升其原油销售利润。

'铁矿+油气+新能源'布局，油气为主体洛克石油，2025年报油气开采占收入59.2%、利润45%。2026-03-27业绩说明会明确披露：'公司原油产品销售价格与布伦特原油价格挂钩，油价的上升对公司油气业务的收益会有有积极影响'，并称正把握高油价窗口期'多产多销'。

中海油集团旗下、中国近海规模最大油服公司，钻井+油田技术服务占收入超84%。油价升至90-100美元区间提升中海油等上游资本开支意愿，直接拉动钻井平台使用率与日费。申万宏源2026-05-20研报：'高油价下原油存在补库需求，有望带动海上油服景气维持高位，钻井业务业绩弹性较大'。

国际化独立油气公司，资产位于哈萨克斯坦等中亚、中东地区，2025年报油气销售占收入99.6%、全部来自境外。年报明确'原油销售价格参照国际原油价格确定'，布伦特升至103.53美元/桶直接抬升其售价。注意公司带ST标识，业绩弹性大但有退市风险警示。

油气开采占2025年收入96.5%、利润92.7%的勘探开发一体化公司。渤海09/17合同区若获商业发现，公司享有最少49%开采权益、生产期15年（2026-04-07进展公告），勘探费用可从原油实物回收。油价三季度大涨直接提升其在产油气资产价值与新项目经济性。

中远海运集团旗下能源运输平台，油轮船队运力规模世界第一、船型最齐全，2025年报外贸原油占收入47.2%、利润37.1%。国际油价大涨叠加贸易流重构推升原油跨区海运需求与VLCC运价，公司为全球最大油轮船队直接受益于运价中枢上移。

招商局集团旗下，拥有世界领先VLCC船队，2025年油轮运输占利润55%。2026-03-31公告拟在中国船舶旗下船厂新建10艘VLCC，管理层在油价与运价上行周期主动扩张运力，印证对油运景气延续的判断；油价三季度大涨30%+利好油轮运价与船队价值。

招商局集团旗下专业油运平台，成品油+原油运输占利润超90%。国泰海通证券2026-05-19研报称其为'A股唯一成品油运标的'，成品油运受原油运景气传导、补库弹性可期；招商证券2026-05-13研报指出亚太成品油运费已涨至3.8万美元/天。油价大涨带动跨区套利与补库需求，运价弹性直接受益。

国内油服装备龙头，2025年油气行业收入占比94.1%，压裂/固井/电驱装备全球布局，国外利润占比58.1%。东方证券2026-04-28研报：'随着油价中枢维持在相对有利区间，油气公司资本开支意愿有望逐步传导至设备与服务环节，公司业绩弹性可期'，油价三季度大涨强化该传导逻辑。

上中下游一体化能源化工公司，勘探开发分部2025年利润占比约19%，外销原油天然气收入1579亿元。油价大涨对上游板块为直接利好，但公司95%以上加工原油需外购，炼油成本端承压，属一体化对冲结构；其上游油气产量与销售价格仍与国际油价直接联动，油价中枢上移利好整体资源价值重估。

中国海油集团控股，国内唯一集海洋油气开发设计、采购、建造、海上安装于一体的大型工程总承包商，亚太规模最大海洋油气工程总包商，海洋工程行业收入占比95.5%。油价升至100美元附近直接提升中海油等客户深水/海上项目资本开支，公司订单与业绩受益。

中海油集团控股，为海洋石油上中下游提供能源技术服务（利润占比51.6%）、FPSO运营、能源物流等一站式服务，能源技术服务+能源物流合计收入占比超80%。油价大涨提振中海油集团产量目标与作业量，公司服务需求与FPSO运营景气直接受益。

现代煤化工龙头，以煤替代石油生产烯烃，2025年报烯烃产品占收入78.3%、利润83.2%。国际油价三季度累涨超30%、布伦特站上100美元，油制烯烃原料成本大幅抬升，而公司以自有煤炭为原料，成本相对锁定，煤头路线对油头路线的成本优势与价差空间显著扩大，产品盈利能力受益。