实现海上发电就地制氢 中国团队首提交流电直接电解海水制氢新策略
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2025年报披露公司立足高端PEM和海水制氢装备的研发与制造，报告期内在海南临高成功产出首公斤海上风电制氢，离子膜柔性制氢系统攻克'新能源出力波动-制氢系统响应'核心痛点；并购问询回复中明确公司业务从海上风电、海水制氢延伸。新闻所称'海上发电就地制氢/海水直接电解'正是其所处赛道的路线迭代，为A股最直接对标标的。
2025年ESG报告明确：以海上风电制氢提供工程技术解决方案为发展重点，聚焦海上风电制氢平台EPCI总包、氢气/混合气海底管道设计及安装、制氢装置模块化建造及海上安装，立志成为国内海上风电制氢工程领先企业。公司系国内唯一集海上油气开发EPCI与海上风电、LNG工程于一体的总承包商，拥有19艘海上施工船队，是'海上发电-就地制氢'一体化最直接的海上工程落地载体。
公司同时卡位三大环节：①电解槽——推出碱性（50-3300Nm3/h）与PEM（10-500Nm3/h）电解槽，质子交换膜、气体扩散层核心材料国产化（国金证券2026-03-31研报）；②制氢电源——'华擎'大功率IGBT制氢电源成功下线，正是交流电驱动电解制氢的核心装备；③海上工程——深度参与超40个海上风电项目，2025年海洋工程收入25.12亿元、同比+102%，2026-01-21公告签署
2025年报披露阳光氢能拥有PWM制氢电源、ALK和PEM电解槽、电解槽数字化管理系统及一体化系统研发制造交付能力，开发离网、并网、微网多模式制氢系统解决方案，获'制氢电源领军企业''碱性/PEM电解槽领军企业'称号。新闻提出以交流电直接驱动海水制氢、与海上可再生能源发电耦合，波动性电源直驱柔性制氢正是阳光电源PWM制氢电源+多模式制氢系统的技术主场。
2025-12-17公告：全球最大规模绿色氢氨醇一体化项目——吉林松原氢能产业园一期投产，采用'风光直供+高效电解制氢系统+动态氨合成一体化'路线，创造最大规模碱性电解制氢设备等四项世界纪录；中信建投2026-03-30研报称其碱性电解水制氢设备年产能600MW、储备氢能项目50余个。绿氢上游成本下降将直接改善其氢氨醇投建营一体化项目经济性。
2025-09-11公告：拟与巴彦淖尔市政府签订风电制氢氨醇一体化项目投资开发协议，计划投资约189.2亿元；2025年报披露在华北区域成功斩获重大风电制氢项目，构建'风电+'四位一体架构。公司为风电整机+绿氢一体化开发商，海上发电就地制氢若商业化，其'风电+'项目制氢环节成本与消纳瓶颈将显著缓解。
国盛证券2026-05-01研报：公司已建成首期500MW制氢设备智能化生产基地，2025年完成中能建松原项目大标方电解槽测试交付；1500Nm3/h碱性电解槽产氢压力3.2MPa达行业最高。碱性电解槽属无离子交换膜路线，与新闻'无需海水预处理和离子交换膜'的降本方向一致；公司档案显示主营含气体、液体分离及纯净设备制造，绿氢装备需求扩容受益。
国家电投集团唯一绿色氢基能源平台：2025-07大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目投产（全球一次性投产规模最大绿氨单体），10月获全球首张ISCC EU RFNBO氨认证；2026-03-21公告拟采购长春绿动2000Nm3/h PEM水电解制氢系统（合同3088万元）；另推进大安离网直流制氢、盐城绿氢制储等项目。绿电制氢成本下降是其绿氨/绿醇价值重估的核心变量。
2025-12-10公告为西安隆基氢能科技及子公司提供担保，西安隆基氢能系国内ALK碱性电解槽头部厂商（无离子交换膜路线）。新闻技术以'无需海水预处理和离子交换膜'破解海水电解瓶颈，路线方向与碱性电解槽一致；绿氢装机放量将带动其电解槽装备需求，公司已形成'绿电+绿氢'双产品线布局（公司档案）。
2025年年报明确：'风电+制氢''风电+化工'融合模式加速推广，风电整机商与化工领域主体、地方政府签订多类绿电转化合作协议，风电通过电解水制氢转化为绿氢/绿色甲醇以解决存储难、消纳难；控股股东上海电气聚焦'风光储氢'多能互补。海上风电整机商，海上发电就地制氢将直接拓宽其海上风电消纳与应用场景。
2025年报：桩基业务收入占比57.9%、塔筒27.2%、导管架13.2%，公司为海上风电基础设备主力供应商；年报援引自然资源部'风电+'政策，推动海上风电与海洋牧场、海上光伏、储能、制氢等业态融合。海上风电制氢项目若因技术突破加速落地，将同步拉动其桩基/导管架/稳桩平台需求。
2025年半年报及ESG报告：公司大力开发海上风电，围绕广东、福建、江苏、山东等九省市推动海上风电基地布局及深远海试点；已运营内蒙古纳日松光伏制氢项目，表示将加大绿电高效电解制氢技术研发投入。作为海上风电装机规模领先的运营央企，'海上发电-就地制氢'一体化商业化将强化其海上风电+绿氢融合开发模式的经济性。