伊朗议长卡利巴夫表态：在伊朗七项条件（基于伊斯兰堡谅解备忘录）满足前，霍尔木兹海峡绝不会重新开放

油轮船队规模世界第一，2025年报外贸原油收入占47.2%、LNG运输利润占20.1%。方正证券2026-04-29研报：26Q1归母净利同比+207%至21.7亿；国金证券研报：2月28日美伊冲突后VLCC TD3C TCE一度突破40万美元/天。海峡持续封锁直接延长其VLCC高运价周期；近5日主力净流出4.4亿（节前兑现），事件再催化下弹性有望重启。

油轮运输占2025年收入36.5%、利润55.0%。方正证券2026-04-27研报：26Q1归母净利同比+219%至27.6亿；长江证券：26Q1 BDTI VLCC-TCE均值10.1万美元/天，同比+182.3%。2026-03-31公告在中国船舶旗下船厂新建10艘VLCC锁定运力。近5日主力净流出7.2亿、估值达历史PB+4倍标准差，但海峡封锁延长运价中枢逻辑未变。

国泰海通2026-05-19研报称其为A股唯一成品油运标的；2025年报成品油收入占52.4%、原油占34.6%。研报指出霍尔木兹受阻致约15%成品油贸易中断，亚太成品油运费已涨至3.8万美元/天；海峡延续封锁则运价维持高位，通航后补库弹性可期。近5日主力净流入0.53亿，资金面为油运三强中最优。

中国最大海上原油及天然气生产商，2025年报油气销售占收入84.3%、占利润97.3%，业绩与油价高度线性相关。霍尔木兹持续封锁延长全球原油供给缺口，油价中枢上移直接增厚其盈利；近5日主力净流入1.76亿元，资金已提前布局油价受益方向。

中国最大油气生产商，2025年报油气和新能源板块占利润40.7%、天然气销售占9.2%。封锁持续推升油价与气价，上游利润弹性直接释放；公司同时是国内油气管网与储备体系主体，在能源安全叙事下更受资金关注。

国内规模最大造船旗舰。招商轮船2026-03-31公告在中国船舶旗下一线船厂新建10艘VLCC；中远海发2025-10-31公告在大连船舶重工（同属中国船舶集团体系）建造6艘30.7万吨级VLCC、金额50.87亿元。油运高景气与地缘风险溢价正触发油轮订单潮，公司为VLCC建造核心承接方。

LNG/LPG清洁能源进口商，2025年报LNG占收入34.1%、占利润48.1%，国外业务贡献利润44.9%。卡塔尔LNG出口须经霍尔木兹海峡，封锁延长冲击全球LNG现货供给；公司构建“海气+陆气”双资源池，进口价差与长约资源重估受益。

天然气业务占2025年收入80.6%、利润55.2%，运营舟山LNG接收站，服务超3100万户家庭，为国内天然气龙头。霍尔木兹受阻推升亚洲LNG现货价格，公司平台交易气与批发业务价差受益，四季度采暖季临近进一步放大价格弹性。

中国近海规模最大油田服务商，2025年报油田技术服务占收入54.7%、钻井服务占29.6%。油价中枢上移驱动中海油等上游资本开支扩张，公司作为核心油服承包商订单与业绩弹性受益，2025年海外收入占比22.9%提供额外空间。

国内唯一集海洋油气开发设计、采购、建造、海上安装于一体的大型工程总承包商，2025年报海洋工程行业占收入95.5%。油价高企与能源安全要求下海上油气开发投资加速，公司订单受益，2025年国外收入占比38.9%提供业绩弹性。

公司自述为国内经营规模最大的陆基LNG供应商，2025年报天然气销售占收入31.4%、利润34.1%，同时拥有石油勘探开发板块，为国内唯一兼具煤、油、气三种资源的民营企业。全球油气价格上行环境下，其天然气与油气板块双重受益。

煤制烯烃龙头，2025年报烯烃占收入78.3%、利润83.2%，以煤替代石油生产聚烯烃。油价上涨抬升油头路线（石脑油制烯烃）成本，煤头路线价差扩大、盈利弹性增强，是油价上行的经典成本替代受益标的。

油气行业占2025年收入94.1%（高端装备制造61.7%+油气工程及技术服务29.1%），海外收入占48.3%。油价中枢上移推动全球油气公司资本开支回升，压裂设备、天然气压缩设备等订单受益；地缘冲突下能源自主开采强化油气装备需求。

油气销售占2025年收入99.6%、100%来自海外，主力资产为哈萨克斯坦马腾油田与克山油田（滨里海盆地）。油价上涨直接增厚其原油销售利润，但公司处于ST状态且实控人变更中，事件传导弹性受基本面与合规风险压制。

中国最大炼油商，2025年报炼油板块占利润58.3%，上游勘探开发仅占19%。油价急升对其为双刃剑：上游原油销售受益，但炼化原料成本上升挤压价差，整体影响偏中性，受益弹性显著弱于中国海油、中国石油等纯上游标的。