沙特东西向输油管道因再次遭袭暂停运营

中国最大海上原油及天然气生产商，2025年报油气销售占收入84.3%、利润97.3%。国信证券2026-04-29研报：美伊冲突致3月霍尔木兹几近停滞，26Q1归母净利391.4亿元同比+7.1%，机构上调2026年布油中枢至85美元。管道遭袭进一步压缩沙特出口，油价弹性持续释放。

油轮船队规模世界第一，2025年报外贸原油收入占比47.2%。方正证券2026-04-29研报：26Q1归母净利同比+207%至21.7亿，VLCC运价创历史最佳1-2月表现；霍尔木兹管控叠加管道遭袭，运力周转效率下降、运距拉长，TD3C日收益创历史新高。

拥有世界领先VLCC船队，油轮运输贡献2025年利润55%。华泰证券2026-04-27研报：26Q1油轮板块净利24.9亿同比+410.5%，已锁定Q2约50%运营天数且锁定运价显著高于Q1。长江证券指出BDTI VLCC-TCE达10.1万美元/天同比+182.3%，管道遭袭延长供应约束。

中国最大油气生产商，2025年报油气和新能源板块贡献利润占比40.7%居首。上游板块对油价弹性大，东西管道遭袭致布油再度拉升，将直接增厚上游利润。公司同时运营覆盖全国的油气管网，在能源安全保障中地位突出。

A股唯一成品油运标的，2025年报成品油收入占比52.4%、利润占比49.3%，外贸收入58.6%。国泰海通证券2026-05-19研报：成品油运26Q1景气上行，Q2业绩大增超预期；管道遭袭延长供应中断，成品油轮转运原油效率损失叠加补库预期，运价弹性可期。

油气上游标的，2025年报原油及衍生品收入占比56.2%、利润占比84.3%。温宿油田2025年产油64.58万吨，坚戈油田27.06万吨同比+35.3%。公告证实2024年中标伊拉克MF区块开发权（首期投资2.64亿美元），油价中枢上行将直接增厚油气利润。

沙特阿美2023年战略入股，2025年报披露：沙特阿美向浙石化供应承诺48万桶/日高品质原油，提供20年8亿美元无息授信，舟山维持原油库存≥150万公吨。东西管道原为规避霍尔木兹的关键备用通道（信达证券2026-04-28提及管道将扩至700万桶/日），遭袭后供应安全承压但深度绑定未变。

油气行业收入占比94.1%（2025年报），高端装备制造收入61.7%（压裂设备等），海外收入48.3%、海外利润58.1%。东西管道遭袭推升油价，刺激全球油气上游资本开支，公司作为民营油服装备龙头直接受益于中东及北美页岩作业回暖。

中国近海规模最大、功能最全的油田服务商，2025年报油田技术服务收入占比54.7%、钻井服务29.6%。油价上行推动中海油等上游公司增储上产，公司作为中国海油集团旗下核心油服平台，作业需求与油价正相关。

国内唯一集海洋油气开发工程设计、采购、建造和海上安装于一体的大型工程总承包商，亚太地区规模最大海洋油气工程承包商之一，2025年报海外收入占比38.9%。油价中枢抬升利好全球海工资本开支回暖。

现代煤化工龙头，2025年报烯烃产品收入占比78.3%、利润占比83.2%。公司以煤替代石油生产聚烯烃等化工产品，油价上涨扩大油制烯烃与煤制烯烃的成本价差，公司成本优势与盈利弹性凸显。

中石化旗下最大石油工程和油田技术综合服务商，2025年报钻井服务收入占比45.7%、工程建设25.6%，海外收入占比24.8%。油价上行利好三桶油加大勘探开发投入，公司作为中石化油服平台订单弹性可期。

专注海洋油气开发、LNG模块EPC，2025年报海外收入占比99.4%、几乎全部来自国际客户。东西管道遭袭推升油价，若中东及全球LNG/油气项目资本开支回暖，公司作为国际化模块建造龙头将受益。