美国能源信息署：预计2026年WTI原油价格为88.21美元/桶 布伦特原油价格96.32美元/桶

纯上游油气生产商，业绩与油价高度绑定。26Q1油气净产量205.1百万桶油当量（+8.6%），实现油价75.92美元/桶（+4.5%），桶油主要成本28.41美元（2025年报：桶油作业费7.46美元），价差空间巨大。中信建投2026-05-06研报指出2026年资本开支1120-1220亿元、26Q1达330.2亿（+19.1%）。EIA将2026年布油预期上调至96.32美元（+5.32美元）

国内最大油气生产商。国海证券2026-04-23研报：2025年油气和新能源分部营收8248.08亿元、经营利润1360.65亿元，资本性支出2690.89亿元（油气与新能源占76.2%）。2025年布伦特均价仅68.19美元/桶背景下仍靠以量补价维持历史高位业绩；EIA上调2026年WTI预期至88.21美元（此前84.65），上游勘探开发板块（2025年利润占比19%）盈利弹性直接放大。

油气开采+油服一体化民企。国信证券2026-04-17研报：2025年生产原油91.64万吨（+7.23%）、油气当量112.39万吨；温宿区块增储明显、伊拉克区块进展顺利。2025年布伦特均价68.03美元（-14.81%）直接拖累公司归母净利润，说明业绩对油价高敏感。EIA上调2026年油价中枢预期，公司原油销售利润直接改善。

美国页岩油生产商，业绩与WTI直接挂钩。2025年报披露：2025年WTI年均结算价64.14美元/桶（同比-15.23%），公司油气销售收入几乎全部来自美国二叠纪盆地资产。EIA将2026年WTI预期上调至88.21美元（此前84.65）、2027年上调至79.74美元（+10美元），公司实现油价与WTI同向，盈利弹性大。注意：公司为ST状态，存在退市风险警示。

中国近海规模最大的油田服务供应商，2025年报：油田技术服务收入占比54.7%、钻井服务29.6%，中国大陆收入占比77.1%。母公司中海油2026年资本开支计划1120-1220亿元、26Q1同比+19.1%（中信建投2026-05-06）。EIA上调油价预期推动中海油加速增储上产（勘探/开发资本开支26Q1同比+13.0%/+24.0%），直接转化为中海油服钻井、油田技术工作量与订单。

铁矿石+油气+新能源三赛道。2025年报：油气开采收入占比59.2%、利润占比45.0%，主体为全资子公司洛克石油。2026-03-27业绩说明会公告明确回复：公司原油产品销售价格与布伦特原油价格挂钩，阿曼项目参照阿曼OSP定价（当前溢价约40美元/桶），高油价下资源国上调特别收益金，但'油价上升对油气业务收益会有积极影响'。EIA上调布油2026年预期至96.32美元，直接利好公司油气板块。

国内唯一集海洋油气开发工程设计、采购、建造和海上安装、调试、维修于一体的大型工程总承包商，亚太地区规模最强海工总包商之一。2025年报：海洋工程行业收入占比95.5%、海洋工程总承包项目收入占比74.3%。受益于中海油2026年1120-1220亿元资本开支（26Q1开发支出同比+24.0%，渤中19-6/26-6等项目提速），EIA上调油价强化上游投资意愿，海工订单同步受益。

油田专用设备（固井/压裂/天然气压缩设备）龙头。2025年报：高端装备制造收入占比61.7%、油气工程及技术服务29.1%，油气行业收入占比94.1%、利润占比99.3%，国外收入占比48.3%。油价上行推动全球（尤其北美页岩）钻探与增产活动恢复，压裂设备与油田技术服务需求直接回升。通源石油2025年报亦印证'油价下滑→油公司放缓钻探'的行业传导机制。

复合射孔技术龙头，2025年报：复合射孔业务收入占比93.0%，覆盖国内24个主要油田及美国、印尼、哈萨克斯坦等海外市场，美国业务已覆盖全美大部分页岩气作业区域。年报明确披露行业传导逻辑：2025年布伦特从79美元跌至63美元，'油公司放缓钻探活动，油服行业市场竞争加剧'。EIA上调2026年WTI预期至88.21美元，钻探活动回暖直接利好公司射孔与增产业务。

中远海运集团旗下能源运输平台，油轮船队运力规模世界第一、船型最齐全。2025年报：外贸原油收入占比47.2%、利润占比37.1%，LNG运输利润占比20.1%，国外收入占比75.4%。油价中枢上移（EIA上调2026年布油至96.32美元）通常伴随补库需求、贸易路线重构与运距拉长，利好VLCC运价与LNG运输长协收益。

招商局集团旗下油轮运输专业平台，定位'全球石化产品的运输服务商'。2025年报：成品油收入占比52.4%、原油占比34.6%，国外收入占比58.6%，外贸成品油运营区域覆盖东北亚、新加坡、澳洲及中东东非。油价上行带动的全球油品贸易活跃度与运距变化，直接利好公司外贸成品油与原油运输业务量价。

以石油天然气勘探开发为主的国际化独立能源公司，资产分布于中东、中亚和东欧（哈萨克斯坦为起点）。2025年报：油气销售收入占比99.6%，收入100%来自国外。EIA上调2026/2027年WTI与布伦特油价预期，公司海外原油销售直接获益。注意：公司为ST状态，存在风险警示，弹性标的中需谨慎看待。

上中下游一体化能源化工公司，炼油能力中国第一、成品油销售网络最大。2025年报：炼油行业利润占比58.3%、勘探开发占比19.0%、营销及分销17.8%。油价上行对上游勘探开发板块构成利好，但抬升炼油原料成本，两端部分对冲。EIA上调2026年WTI至88.21美元，公司作为一体化龙头油价中枢上移时整体盈利中性偏正，弹性弱于纯上游标的。

国内唯一同时具有煤、油、气三种资源的民营企业，形成LNG、煤炭、煤化工、石油勘探开发三大板块。2025年报：煤炭销售占比52.6%、天然气31.4%、煤化工产品14.2%。2026年一季报披露：中东地缘冲突推动油价飙升，煤焦油替代价值凸显、3月新疆中温煤焦油均价环比+25.6%。油价上行提升公司煤化工产品相对于油头路线的价格竞争力与替代价值。