国家外汇局：9月末我国外汇储备规模为34003亿美元 环比下降381亿美元

以黄金为主导产业的跨国矿业集团，2025年报显示金锭+金精矿利润占比约43%，黄金矿山利润贡献突出。外储下降强化央行购金与储备多元化预期，金价中枢上移直接利好黄金矿企盈利。公司在17个国家拥有矿业项目，黄金产量居国内前列。

国内领先黄金生产商，自产金利润占比91%，黄金业务纯度极高。2025年报明确引用'中国人民银行全年增持黄金26.75吨、黄金储备达2306.32吨'，外储下降背景下央行购金趋势延续直接支撑金价，公司盈利弹性显著。

国际化黄金生产商，黄金业务利润占比100%。2025年报明确指出'央行增持黄金的趋势难以逆转''去美元化趋势未改''央行黄金储备占比具备进一步提升空间'，与本次外储下降引发的储备多元化逻辑高度吻合。境外金矿（老挝、加纳）提供产量增长。

央企中国黄金集团旗下大型黄金企业，黄金利润占比64.5%、矿山铜占比20.9%。2025年报披露'截至2025年12月央行连续14个月增持黄金'，外储下降强化购金预期利好黄金采选。采冶一体产业链完整，资源优势突出。

山东黄金控股子公司，矿产金+合质金利润占比约89%，黄金业务纯度高。拥有6个矿山企业，矿产资源储量丰、品位高。直接受益于央行购金趋势下的金价上行，2025年报显示有色金属矿采选业利润占比97.4%。

国内十大黄金矿山开发企业，黄金收入占比93.7%、利润占比52.1%。上海金交所综合类会员及标准金锭提供商，金锑钨共伴生矿资源独特。外储下降背景下央行购金趋势强化，金价上行周期盈利弹性显著。

中国西部最大黄金采选冶企业，自产黄金利润占比64.7%，拥有哈图金矿、阿希金矿等主要矿山。新疆国资控股，2025年报引用'我国央行连续14个月增持黄金'数据。外储下降强化购金预期，金价支撑利好公司自产金业务。

金精矿收入/利润占比100%，梭罗沟金矿为四川省内最大在产金矿，业绩对金价高度敏感。2025年报披露'2025年央行累计增持黄金26.75吨、黄金储备再创历史新高'。外储下降背景下央行购金趋势强化，金价中枢上移直接利好公司盈利。

黄金销售占比99%+，拥有斐济在产金矿（瓦图科拉金矿），海外黄金资产纯度高。2025年报明确引用央行连续增持数据、黄金储备占外储比重升至9.51%（+3.54pp）。外储结构变化与金价走势直接相关，公司业绩弹性大。

黄金冶炼龙头，黄金收入占比69.1%，贵金属加工为核心业务（收入占比77.6%）。外储下降背景下央行购金趋势延续，金价上行周期冶炼加工费与库存增值双重受益。同时综合回收铜、铅、锌、铋等多金属，抗周期能力较强。

央企中国黄金集团旗下黄金珠宝零售商，黄金产品收入占比98.9%。央行购金趋势带动黄金投资需求，2025年金条金币消费量增35%首超首饰消费。外储下降强化储备多元化预期，黄金避险与投资属性凸显利好零售端。控股股东2025年5月曾公告增持计划。

中国珠宝首饰行业龙头，珠宝首饰+黄金交易收入占比99%，全国3000+银楼销售网点。央行持续购金背景下金价上行周期库存增值与品牌溢价双重受益。外储下降强化黄金避险属性，2025年金条金币消费高增趋势延续利好零售渠道。