新奥聚变全球首次实现氢硼聚变反应，磁约束聚变技术获里程碑突破

2025年报披露子公司东部超导推出适配可控核聚变场景的千米级REBCO超导带材，超导及铜导体收入占比16.3%；年报明确与中科院系统、核工业西南物理研究院、联创超导、能量奇点、新奥能源、星环聚能等保持稳定战略合作，公告文本直接点名新奥系聚变主体，是事件最直接受益供应商。

新奥聚变母公司新奥集团体系内唯一A股平台：2026年一季报确认新奥控股、新奥科技、新奥国际均为实控人王玉锁控制的企业，与新奥聚变同属新奥系。玄龙-50U全球首次氢硼聚变突破直接抬升新奥系聚变商业化资产价值与集团能源转型叙事。

旗下江西联创超导为国内高温超导磁体核心供应商，磁体是磁约束聚变装置最关键部件。2025年报援引IEA预计2030年全球可控核聚变市场规模达5000亿美元，并明确高温超导磁体作为聚变核心部件将持续受益；十五五已将可控核聚变列为前瞻性未来产业。

2026-04-04业绩说明会披露大功率射频电子管已在可控核聚变领域实现批量供货；国盛证券2026-06-19研报指出DB967兆瓦级四极管（托卡马克离子回旋加热系统核心器件）通过验证并批量交付，中标国内重点托卡马克装置失超保护开关项目，覆盖托卡马克、场反位形等主流聚变路线。

浙商证券2026-04-01研报：2025年安泰中科可控核聚变业务新签合同额首次超1亿元、营收3884万元，完成EAST新型上偏滤器靶板交付，并签约BEST聚变装置偏滤器靶板及集成项目，是国家队聚变装置偏滤器靶材的直接供应商。

国内真空及微波应用产品骨干企业，核工业设备及部件2025年收入占比27.8%；年报专章论述核聚变，真空测控组件、微波器件等产品应用于磁约束聚变装置，是国内聚变装置配套的核心部件供应商之一。

2025年报披露依托深低温技术优势布局核聚变领域，产品应用于核聚变装置；华创证券2026-04-13研报指出公司2025年中标多个核聚变项目，正式进入核聚变深低温领域，氦低温与液氢储运等是聚变装置运行刚需。

2025年报披露自1998年起布局核聚变电源技术，长期为CERN、ENEA等提供加速器直流磁体电源，参与ITER先导项目JT-60SA托卡马克装置、意大利DTT偏滤器托卡马克工程并提供校正线圈电源，是托卡马克磁体电源领域的资深配套商。

超导产品2025年收入占比30.6%（铌钛/铌三锡超导线材及超导磁体），年报明确超导材料和磁体应用于磁约束核聚变、高能加速器等大科学装置，是低温超导线材环节的国内龙头，直接受益聚变装置磁体采购放量。

2025年报披露特种电源应用于加速器及可控核聚变等高端装备，特种电源收入占比11.7%；中金公司2026-04-26研报指出公司加速核聚变等产品迭代和推广，是聚变装置配套特种电源的参与者。

核级蝶阀/球阀国内市占率超90%，核电行业收入占比38.1%；浙商证券2026-03-15研报指出公司通过承接中核集团球阀产品研制切入可控核聚变领域，核聚变真空室与冷却回路阀门为其打开新成长空间。

高强高导铜合金材料及制品收入占比44.5%，2025年报披露该材料在可控核聚变领域的应用呈现更多进展，并布局适配核聚变需求的高性能铜合金粉末与3D打印工艺，是聚变装置高导热部件材料的供应商。

2025年报明确披露间接参股聚变新能（安徽）有限公司，建设紧凑型聚变试验装置BEST，布局聚变产业链集群，旨在推进聚变能工程化、产业化和商业化；是A股中对商业聚变装置公司有直接股权敞口的电力国企。

2026年3月与华中科技大学聚变与等离子体研究所签署深度合作协议，成立控股65%的今创元启，切入磁约束聚变等离子体破裂预测与缓解这一商业化关键瓶颈赛道（国投证券2026-05-07研报），核聚变构成其轨交主业之外的第二增长曲线。

2025年报披露核聚变领域持续深化与BEST装置、EAST项目合作，联合头部科研机构攻坚卡脖子技术；线缆主业（收入占比85.7%）延伸至聚变装置用高端线缆配套，是国家队聚变大科学装置的线缆供应商。

中邮证券2026-01-13研报披露公司投资星环聚能——国内首支球形托卡马克团队、采用高温超导强磁场球形托卡马克路线，与新奥玄龙-50同属球形环商业化聚变路线；新奥氢硼聚变突破直接验证该技术路线可行性（注：此关联仅研报证据，权重已降）。