特朗普宣布普京同意向美国及全球市场大量供应柴油，美财政部同步发布临时通用许可证允许交易

国内 MR 成品油轮龙头，2025 年成品油运输占收入 52.4%、占利润 49.3%，主营外贸成品油运输。俄柴油 30 万吨即刻+11 月 50 万吨+后续 100 万吨乃至 300 万吨改道供应美国，贸易重构直接推升成品油轮运量与运距。公司 2026Q1 报告自述'年初受制裁导致的贸易重构支撑需求'，一季度 MR TCE 达 3.5 万美元/天、同比+94%（华创证券 2026-04-06），

油轮运力规模世界第一，截至 2025 年末控制油轮 155 艘、2257.6 万载重吨，VLCC+成品油轮全覆盖，2025 年外贸原油收入占 47.2%、外贸成品油占 9.8%。俄柴油跨大西洋运美为典型长航线货盘，吨海里需求直接扩容。2026Q1 外贸油运毛利 22.4 亿元、同比+317.6%（国海证券 2026-04-27）；华源证券 2026-04-29 指出 VLCC TCE 每增 1 万

拥有世界领先 VLCC 船队，2025 年油轮运输占利润 55%，为利润第一大业务；2026 年 3 月公告新建 10 艘 VLCC 加码油运。长江证券 2026-04-29 研报指出市场预期'伊朗、俄罗斯原油出口由影子船队转向合规化'，OFAC 对俄柴油发布临时通用许可正是俄油品贸易合规化落地，合规运力紧张下公司作为合规船东核心受益。2026Q1 油轮运输净利 24.9 亿、同比+410.5%，

旗下恒力石化（大连）炼化 2026 年 4 月 24 日被美国 OFAC 列入 SDN 名单，美方称其为伊朗原油最大客户之一（开源证券 2026-04-29）。本次 OFAC 就俄柴油发布临时通用许可证，标志美国能源领域制裁政策重大转向，直接缓释市场对中国炼化企业遭受制裁扩散的担忧；同时俄柴油大量入市压低全球成品油价格，对公司 2000 万吨/年炼化一体化项目的原料成本端亦构成利好。属间接传导，弹