证监会：探索更加适配创新型中小企业的制度和实践

北交所投行+做市全链条最领先券商。山西证券2026-04-30研报指出，2025年公司北交所IPO过会4家、累计保荐北交所上市家数位列全国第三，北交所做市排名行业前列，主办新三板挂牌17单；华泰证券2026-04-29研报确认其北交所过会排名行业第3。新闻提出探索适配创新型中小企业的制度实践、丰富产品体系，公司作为特色券商直接受益北交所扩容与流动性改善（日均成交超200亿元）。

北交所保荐龙头获公告级佐证：北陆药业2026-03-23公告披露，公司保荐代表人曾主持海金格北交所IPO（在审）、和创科技北交所IPO、讯众股份北交所IPO等项目。2025年报投资银行收入占比13.4%、证券承销收入占比10.9%；方正证券2026-05-01研报指出1Q26投行业务收入快速增长、归母净利润同比+99%。北交所按需灵活融资机制（累计发行超820亿元）与再融资扩容直接增厚精品投行业务

国信证券2026-05-05研报指出，公司北交所IPO战略配售获配家数居行业第一，2025年申报3单北交所IPO、年末在审3单；科创债承销136.63亿元、同比+119.34%，精准对应新闻中北交所推出科创债等专项债、累计发行超270亿元的股债联动方向；控股创金合信公募基金管理规模1556.56亿元（+6.79%），契合超3000只公募配置北交所、58只北证50/主题基金的增量方向。

北交所市值与业绩标杆、国家级专精特新小巨人，2023年7月登陆北交所。主营重组胶原蛋白医疗器械，2025年报单一材料医疗器械收入占比73.1%、利润占比78.9%。新闻披露北交所348家公司超六成为国家级专精特新、九成分红、168家连续三年分红，公司为其中盈利分红最突出的龙头，探索适配制度将直接提升此类标的流动性与估值重塑空间。

北交所硬科技代表标的，2022年11月上市，中科曙光体系数据中心液冷细分龙头。2025年报显示C8000全浸式液冷系统收入占比51.9%、利润占比73.8%，冷板式液冷收入占比33.8%，是新闻所述348家北交所公司中广泛分布在行业细分领域前沿的典型。政策探索适配创新型中小企业的制度与实践，直接利好其后续融资、并购与估值。

上海国资背景集成电路测试专精特新企业，2022年10月首批登陆北交所。2025年报芯片测试收入占比97.0%，是工信部、科技部立项支持的集成电路测试公共服务平台。精准契合新闻中引导投早、投小、投长期、投硬科技与专精特新企业梯度培育方向，北交所制度适配将强化其再融资与做市流动性。

金融IT龙头，北交所系统建设直接参与方。2024年年报披露，公司围绕北交所存量代码段转换改造等热点政策类业务，为核心柜台客户提供软件升级与技术服务支持；2025年报证券经纪软件业务利润占比53.2%。下一步探索适配制度、丰富产品体系将带动券商与交易系统IT改造需求；子公司星网信通2025年11月新三板挂牌、12月启动北交所上市辅导，同享新三板-北交所一体化红利。

北交所早期龙头（2020年7月上市），光伏及半导体晶体生长与加工设备商，实控人李春安。2025年报晶体生长设备收入占比81.2%、电池片设备占比8.3%，为北交所赋能产业链补链强链的标杆标的。北交所债券融资覆盖22个省市、支持区域经济与股债双轮驱动，公司作为高端装备中小企业将持续受益板块融资功能强化与制度适配。

2020年11月首批北交所上市公司，创新型生物制药企业，专注基因工程蛋白质类药物与基因治疗药物研发（2025年报CMO项目收入占比44.8%、CDMO占比13.5%）。此类研发投入大、周期长、尚未盈利或微利的创新型企业正是新闻所称探索更加适配创新型中小企业的制度和实践的核心服务对象，直接受益发行上市标准多元化与按需灵活融资机制。

2025年1月登陆北交所的硬科技新锐，实控人为中国科学院空天信息创新研究院，主营航天测控管理与航天工业设计，2025年报技术开发与服务收入占比76.4%，是商业航天测控细分龙头。代表北交所近五年新增优质中小企业（五年新增挂牌超1400家、日均成交超200亿元）的扩容方向，直接对应引导投硬科技与北交所、新三板一体化高质量发展部署。