俄副总理：俄美已开始就柴油交易谈判

国内MR成品油轮龙头，成品油运输占2025年收入52.4%、利润49.3%。俄未来可能每月向全球供应350万吨柴油，全球成品油贸易航线重构将直接拉长运距、增加吨海里需求。公司2026年一季报明确披露"MR成品油轮市场受制裁导致的贸易重构支撑需求"；招商证券2026-05-13研报指出26Q1 TC7澳新线运价同比+37%，亚太成品油运费涨至3.8万美元/天。

全球油轮船队规模第一的能源运输龙头，外贸成品油收入占比9.8%、外贸原油占比47.2%，成品油与原油双受益。俄柴油重返全球市场延续"舍近求远"贸易重构逻辑——国泰海通2026-05-08研报指出2022年俄乌冲突致油运运距显著拉长驱动产能利用率升至阈值，公司Q1油轮盈利大增三倍，维持2026年归母净利110亿元预测。

招商局旗下能源运输平台，拥有世界领先的VLCC船队，油轮运输2025年贡献收入36.5%、利润55.0%，为第一大利润来源。俄增加柴油及能源供应意味着俄油加速回归全球合规与灰色市场体系，原油与成品油跨区贸易重构拉动油轮运距与运价，公司作为VLCC运力龙头直接受益于贸易流重配。

中国最大成品油供应商、炼油能力中国第一，柴油占2025年收入19.9%（约五分之一营收），业务与全球柴油供需直接挂钩。诺瓦克称俄每月350万吨柴油恢复供应将"部分平衡全球市场供需"，国际柴油价格与裂解价差承压将通过成品油调价机制（2025年国内柴油零售累计下调880元/吨）和炼化价差传导至公司炼油板块（占利润58.3%），属直接价格敞口。