星帅尔：拟收购梵宇科技100%股权 股票复牌
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事件直接当事方：公司拟发行股份及支付现金收购梵宇科技100%股权，暂估对价8.4亿元，10月14日复牌。梵宇科技深耕精密刀具制造装备及钻针半成品，形成装备制造+钻针半成品协同布局。星帅尔原主业为压缩机热保护器/起动器（2025年家电配套占收入44.9%、利润83.3%）+光伏组件（收入占50.8%），本次收购切入AI驱动的PCB钻针赛道，打造第二增长曲线。
钻针赛道龙头映射：据2025年年报摘要，公司PCB钻针按2024年销售量计算全球市占率26.8%行业第一，并同样布局数控刀具磨床、钻针智能仓储系统等装备业务，与梵宇科技装备+钻针半成品模式高度同构。光大证券2026-03-29研报：2025年精密刀具销量12.6亿支同比+38.5%，毛利率42.3%同比+6.5pct，AI钻针占比提升；2026年3月公告拟投50亿元建东莞智能制造总部基地。
最直接可比先例：LED照明公司通过现金+发行股份收购厦芝精密100%股权切入PCB钻针，与星帅尔跨界收购梵宇科技路径几乎同构。2026-04-08公告：厦芝精密聚焦PCB/FPC/IC载板及AI PCB用钨钢微钻，尺寸0.09-0.35mm，擅长0.20mm以下极小径微钻，服务全球PCB龙头客户。本次星帅尔复牌将强化市场对民爆光电这类先例标的的重估预期。
国内PCB微钻核心产能方：2025-12-16公告，子公司金洲公司新增AI PCB用超长径精密微型刀具产能6300万支/年，项目所得税后内部收益率21.92%。公告指出AI服务器板层数多、硬度高，钻孔显著加速钻针磨损，高端PCB刀具需求强劲。中邮证券2026-05-13研报称目前国内仅鼎泰高科、金洲精工等少数企业能生产高端钻针，金洲月产能已突破8000万支。星帅尔切入钻针赛道印证行业景气，公司为核
同类并购先例：数控刀具公司拟收购PCB微钻企业永鑫精工51%股权（浙商证券2026-06-18、东吴证券2026-05-22研报），系其PCB钻针棒材基础上向终端产成品延伸。永鑫精工年产3.5亿支PCB微钻、1亿支铣刀，客户含东山精密、胜宏科技、兴森科技等。注：该交易仅检索到研报证据，未见公告原文，证据等级为二级。
间接持股钻针龙头：持有深圳金洲精工25%股权为其第二大股东，中邮证券2026-05-13研报（注明机构与日期）指出2025年金洲精工贡献公司投资收益0.91亿元，并测算高端化下2026年投资收益有望达1.8亿元。AI PCB钻针需求爆发+同业并购活跃将催化金洲精工资产价值重估。仅有研报证据，证据等级为二级。
技术路线对标标的：2025年年报摘要指出PCB向M7/M8向M9材料迭代导致硬质合金钻针损耗加快，金刚石微钻凭超高硬度和耐磨性有望成为高端PCB微孔加工重要工具；年报引用弗若斯特沙利文数据，全球PCB钻针市场2024年45亿元，2029年预计增至91亿元（CAGR 15%）。星帅尔8.4亿元收购切入钻针赛道，提升金刚石微钻等新技术路线关注度。