美以领导人被曝磋商联手再袭伊朗

世界领先的VLCC船东，2025年报油轮运输占利润55%（第一大利润来源）。华泰证券2026-04-27研报指出中东局势扰动油运景气，26Q1归母净利同比+219%至27.6亿；方正证券2026-04-27研报称美以伊冲突后VLCC运价先扬后抑、油运或为通航逻辑链最优选择。若美以在选举前再袭伊朗、霍尔木兹风险再起，VLCC运价与风险溢价将再度抬升。

中远海运旗下能源运输平台，油轮船队运力规模世界第一，2025年报外贸原油占收入47.2%、为第一大利润来源（37.1%）。国金证券2026-04-27研报记载：2026年2月28日美以伊军事冲突爆发、霍尔木兹通航受阻后，VLCC TD3C航线TCE迅速攀升至40万美元/天以上，公司26Q1外贸油运毛利22.4亿元、同比+317.6%。对伊打击再升级将直接重现该运价弹性。

招商局旗下油轮专业平台，2025年报成品油运输占收入52.4%、利润49.3%。国泰海通2026-05-19研报明确称其为'A股唯一成品油运标的'：此前霍尔木兹海峡受阻致约15%成品油贸易中断、BCTI大西洋运价3月均值8.6万美元/天（同比+6.3万），中金公司2026-04-28研报亦指海峡受阻后成品油轮运价持续上行。再袭伊朗将重启成品油运价上行与补库预期。

中国最大的海上原油及天然气生产商、全球最大独立油气勘探生产集团之一。2025年报油气销售占收入84.3%、占利润97.3%，业绩与油价高度线性相关。美以对伊大规模打击将推升油价风险溢价（伊朗为重要原油出口国、霍尔木兹海峡承载全球约两成原油海运量），公司为A股纯度最高的上游油气标的。

中国最大的油气生产和销售商，2025年报油气和新能源板块占利润40.7%（第一大利润来源）、油气销售占收入81.3%，2026年计划原油产量941.3百万桶。伊朗局势升级推升油价与天然气价格预期，直接增厚上游板块利润；炼化板块成本压力部分对冲，整体仍为油价上行受益标的。

由钻井工程服务向油气上游转型的综合性油气公司，2025年报原油及其衍生品占收入56.2%、占利润84.3%，钻井工程服务占收入39.2%，海外收入占比53%（深耕一带一路油气工程市场）。油价上涨直接增厚其原油销售利润，地缘紧张亦抬升油气勘探开发资本开支预期，油服+上游双重受益。

国内黄金产量、资源储备龙头，拥有勘探-采矿-选矿-冶炼-深加工完整产业链，2025年报自产金占利润91%，业绩与金价高度相关。美以对伊军事打击预期升温推升避险情绪与地缘风险溢价，黄金为经典避险资产，公司为A股纯度最高的自产金标的之一。

全球化矿业集团，2025年报金锭+金精矿合计占利润约43%，黄金为第一主导产业，同时为国内铜矿龙头。中东地缘冲突升级催化避险买盘与金价上行预期，公司矿产金产量国内领先、金价弹性直接；铜金双金属配置亦受益于避险与通胀预期共振。

国内经营规模最大的陆基LNG供应商，国内唯一同时拥有煤、油、气三种资源的民营企业。2025年报天然气销售占收入31.4%、占利润34.1%，煤炭销售占利润40.8%。伊朗局势升级推升国际天然气与原油价格预期，LNG价格弹性叠加疆煤外运体系，为能源涨价链上的民企受益标的。