央行：前三季度人民币贷款增加11.52万亿元

央行前三季度对公贷款增12.55万亿、中长期贷款增6.53万亿，对公信贷高增直接利好对公占比高的银行。江苏银行2025年报公司贷款利息收入占比39.0%居各项之首；国泰海通2026-05-15研报指出其26Q1信贷有力投放、长三角区域动能占优，26Q1营收/净利同比+8.4%/+8.2%。宏观上M2同比7.5%（2026年8月）、1周Shibor仅1.34%，宽信用环境下信贷扩张直接增厚利息净收入

对公信贷强弹性标的：2025年报公司贷款利息收入占比37.5%。长江证券2026-05-04研报指出其2026Q1对公贷款（含票据）较期初增11.7%、预计全年增速20%以上，净息差连续回升至1.43%；国泰海通2026-04-24研报称26Q1信贷开门红成色较佳、息差企稳回升。新闻中企事业单位中长期贷款增6.53万亿的结构与其对公为主（政府类+科创小微）的投放高度契合。

信贷放量弹性标的：公司贷款利息收入占比39.2%（2025年报）。长江证券2026-05-20研报指出其2025Q4以来连续两个季度信贷高速扩张，投向聚焦绿色、科技、制造业等对公重点领域，区域向长三角倾斜，利息净收入反转驱动营收强劲增长；2026年预期股息率6.4%居A股银行前列。新闻企事业单位贷款高增与其对公放量节奏直接对应。

股份行对公投放主力：2025年报公司贷款利息收入占比36.9%、票据贴现占比0.8%。光大证券2026-05-02研报指出26Q1兴业对公信贷投放积极、总资产与贷款同比增速升至6.1%/5.8%，信贷投放较积极。新闻企事业单位贷款增12.55万亿、票据融资增1.24万亿直接对应其对公与票据业务基本盘；旗下含兴业租赁/消费金融等全牌照，宽信用传导链完整。

对公信贷结构与新闻最吻合的城商行之一：2025年报公司贷款+票据贴现利息收入合计占比约48%。中泰证券2026-03-27研报指出其2025年对公泛政信类贷款同比+23.4%、制造业+22.3%、批发零售+39%，三者为新增贷款前三大贡献（合计占比超100%中的主力），业绩维持高增。新闻企事业单位中长期贷款增6.53万亿正对应其制造业/政信类高增赛道。

全国最大商业银行，是企（事）业单位贷款增12.55万亿、中长期贷款增6.53万亿的主要投放主体。2025年报公司贷款利息收入占比37.6%，为第一大收入来源。信贷总量11.52万亿的规模扩张直接驱动其生息资产规模增长；高股息+社保重仓属性下，宽信用数据（M2同比7.5%）与低资金利率（1周Shibor 1.34%）环境支撑其息差企稳与估值修复逻辑。

新闻结构（对公强+票据增）的微观验证标的：国信证券2026-04-30研报指出其1Q26新增信贷约81.2亿元、同比多增42.4亿元，其中对公信贷新增约58.9亿元、票据贴现增加约20.9亿元，与前三季度企事业单位贷款高增、票据融资增1.24万亿的宏观结构完全对应。申万宏源2026-05-05研报亦指出1Q26对公信贷高景气叠加息差环比回升，利息净收入回暖超预期。