商务部新闻发言人就欧盟峰会提出对华“双轨”思路答记者问

中欧就混动汽车达成谅解、避免对华混动车加征限制，直接利好对欧出口龙头。据太平洋证券2026-05-31研报，2025年公司乘用车及皮卡海外销售105万台、同比+145%，欧洲市场新车注册量同比+268.6%（欧洲汽车制造商协会数据），在英国、意大利、西班牙等国新能源市场名列前茅；2025年报国外收入占比38.7%、利润占比42.4%，对欧敞口为A股车企最大之一。

MG品牌为对欧出口主力，混动车谅解直接护住其欧洲基本盘。东方证券2026-05-17研报指出，公司2026Q1欧洲市场销量达9万辆、同比+20%，产品线覆盖混动、插混、纯电等多动力体系，海外销量占比提升持续改善盈利能力；2025年报海外及其他地区收入占比23.2%、利润占比26.4%。

新闻所称欧盟'在更多行业采取限制'的实锤案例。公司2026-04-04公告：欧盟委员会于2026-03-31公布对原产于中国的豌豆蛋白反倾销调查预先披露；2025-09-02立案公告披露2025年1-6月对欧出口超65%蛋白含量豌豆蛋白占总营收6.48%。2025年报食用蛋白收入占比36.5%、利润占比85.7%，国外收入占比45.4%，是欧盟限制扩围的直接对象，后续税率落地与磋商进展均系于中欧博

欧盟限制扩围的又一实锤：公司2025-11-20公告，欧盟委员会2025-11-19发布立案公告，应Husvarna Manufacturing CZ申请对原产于中国的割草机器人发起反倾销调查，针对2024-10至2025-09对欧出口企业，不合作将面临惩罚性税率或失去欧洲市场；公司披露将调整境外生产基地生产结构应对，对欧敞口与中欧磋商结果高度相关。

对欧出口占比最高的整车央企级标的之一，混动车谅解直接降低其欧洲政策风险。2025年报国外收入占比41.1%，动力覆盖油电混动、插电混动及氢能，深耕Hi4电混、柠檬混动技术；系商务部、发改委授予的'国家汽车整车出口基地企业'及中国机电商会推荐出口品牌，中欧混动车磋商达成对等互利谅解对其欧洲放量构成确定性支撑。

欧盟拟动用'反胁迫'工具背景下，稀土出口管制是中方核心对等反制筹码。公司2025年报披露：2025-10-09商务部、海关总署对涉及稀土部分生产加工设备、原辅料、中重稀土及相关技术实施出口管制，后根据中美经贸磋商共识暂停至2026-11-10；2025-04-04已对7类中重稀土物项管制。公司从事稀土矿采选和冶炼分离，为管制体系核心标的，中欧博弈升级将强化管制预期。

混动车谅解护航对欧扩张：公司2025年ESG报告披露，2025年7月首家欧洲旗舰店在挪威德拉门开业；深蓝S07（增程式）、阿维塔07（增程式）分获J.D.Power紧凑型/中型插电混动SUV细分市场第一，混动专用发动机热效率达47.03%。2025年报国外收入占比20.2%、利润占比25.4%，中欧混动车达成谅解为欧洲市场扩张扫清政策障碍。

稀土出口管制对欧反制概念核心标的。公司2025年报披露商务部会同海关总署对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土实施全产业链出口管制，管控范围延伸至关键技术；稀土开采与冶炼分离指标集中下放至两大稀土集团，行业供给高度集中。国投证券2026-04-24研报指出公司2026Q1净利预增109%-118%，管制强化与涨价共振。

国产白兰地绝对龙头，中欧摩擦升级下欧盟酒类进口受限预期强化、国产替代受益。2025年报白兰地收入占比25.4%、利润占比25.9%，为公司第二大业务；历史上商务部曾对原产于欧盟的白兰地发起反倾销调查并实施临时保证金措施，若欧方升级对华限制、中方对等反制扩围，欧盟白兰地进口承压将直接抬升公司替代空间。