Anthropic承诺2033年前向AI基础设施支出最高446亿美元
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全球光模块龙头，2025年高端光模块收入占比98%、海外收入占比90.6%。天风证券2026-05-23研报测算谷歌TPU v7 Ironwood单机架需96个光模块、147k TPU集群需约29.5万个光模块；Anthropic承诺2033年前向谷歌支出至多1145亿美元及446亿美元AI工厂建设，直接拉动其高速光模块需求，公司深度受益下游大客户CapEx增长。
全球AI服务器ODM绝对龙头，英伟达GB200机柜级服务器核心供应商。金元证券2026-06-15研报：26Q1 AI GPU机柜出货量同比+3.8倍、AI ASIC服务器出货同比+3.2倍、800G及以上交换机出货同比+1.6倍。Anthropic向NScale承诺最高446亿美元AI工厂支出，数据中心服务器与网络设备采购直接受益。
2025年营收248.42亿元(+187.29%)、归母净利润95.32亿元(+235.89%)，光互联产品占收入99.7%、海外收入占96.2%。甬兴证券2026-06-08研报：公司是全球少数具备800G以上光模块规模量产能力企业之一、全球首批量产交付1.6T光模块、首家LPO量产厂商，直接受益海外云厂商AI资本开支扩张。
2025年企业通讯市场板占收入77.4%、占利润86.5%，海外收入占比82%。主导产品14-28层企业通讯板以数据中心基础设施、高速交换机为核心应用，是海外AI加速卡与交换机PCB主力供应商。Anthropic 446亿美元AI工厂与博通1612亿美元租赁安排对应的算力网络硬件扩建，直接带动其高多层PCB订单。
档案显示公司为全球领先的人工智能及高性能计算PCB供应商，专注高阶HDI、高多层PCB，产品覆盖AI、高速网络通信，服务超350家全球客户；2025年PCB制造占收入93.7%、直接出口占76.8%。AI服务器与高速网络设备是当前PCB市场核心增长引擎，Anthropic超2000亿美元AI基础设施支出直接利好其出口订单。
国内AI ASIC设计服务龙头，对标博通定制芯片商业模式。华创证券2026-04-20研报指出博通FY26Q1定制AI ASIC收入翻倍、FY27 AI芯片预计带来千亿收入，CSP超6500亿美元Capex大头流向定制芯片。国盛证券2026-05-06研报：公司2026年1-4月新签订单82.4亿元，AI算力相关占比91.37%，主要来自云侧AI ASIC及IP。
第一上海2026-03-10研报明确其为"谷歌AI投资核心受益者"：MPO供应持续放量预计翻倍以上增长，AEC受益海外谷歌、英伟达需求提升，预计26年利润翻倍增长。2025年数据通信互联占收入80.5%、海外占59.4%。Anthropic承诺2033年前向谷歌支出至多1145亿美元，谷歌TPU与数据中心扩建直接带动其光纤连接产品需求。
光通信精密元器件一站式供应商，2025年光有源器件占收入58.1%、光无源器件占40.4%，海外收入占74.3%，产品含光收发组件、MPO连接器、BOX封装等。天风证券2026-05-23研报测算谷歌TPU集群通过OCS互联需13,824个光模块，CSP自研ASIC带动高速光模块需求，其光引擎与无源器件配套受益。
全链条液冷龙头，西部证券2026-05-13研报：公司依托中山、苏州、郑州国内基地与泰国、美国海外基地，持续拓展海外AI液冷算力市场，与全产业链主流客户合作。AI芯片功耗提升使液冷从可选配置变为数据中心强制标配（2026年北美液冷市场有望达100亿美元），Anthropic 446亿美元AI工厂建设直接拉动液冷采购。
国海证券2026-05-10研报：2026年预计资本支出168亿元，全面覆盖AI云-管端，扩大与云服务器厂商在AI ASIC产品的合作，1.6T光模块PCB已实现产业化，泰国一厂量产光通讯模块产品并通过多家客户认证。招商证券2026-04-05研报称其资本开支大超预期。Anthropic AI基建支出利好其AI服务器与光模块PCB产能释放。
国内以太网交换芯片龙头，2025年以太网交换芯片占收入72.3%，覆盖接入层到核心层。万通发展2025年报援引行业数据：高端交换芯片市场由博通主导，博通在服务器市场份额超90%，国内同领域国产替代仍处早期突破阶段。博通获Anthropic最高1612亿美元租赁安排对应订单放量，凸显国产交换芯片替代紧迫性与空间。
国盛证券2026-06-17研报：公司12亿美元加码光芯片+光模块，2025年10月索尔思光电正式并表，具备100G/200G高端EML量产能力、CW激光器规模化量产，光模块覆盖10G至1.6T。研报指出全球EML由Lumentum、博通等少数巨头主导，供需缺口扩大至30%以上、订单排至2028年，Anthropic AI基建支出加剧光芯片紧缺，传导至国内厂商。