波音获美国海军F/A-XX第六代战机独家研制权，商用飞机交付创2018年来新高

美国海军F/A-XX第六代舰载机独家研制权落地，直接对标中国舰载机装备体系。沈飞是我国歼-15/歼-35系列舰载战斗机总装厂，2025年报显示航空产品占收入99.4%，是海军航空装备对标提速最直接的A股整机标的。

国内唯一能研制涡喷/涡扇/涡轴/涡桨/活塞全谱系军用航发企业，航空发动机及衍生产品占收入93.8%。六代机定型牵引新一代军发换代，单台价值量大幅提升。财通证券2026-06-05研报同时指出LEAP在手订单超11500台，民机转包同步受益波音产能爬坡。

公司官网档案及2025年报明确承担B737、A320等波音/空客大中型民机机体部件设计制造配套；2025年民机交付架份数同比+25%、收入增速超20%创历史新高。波音737月产47架并计划2027年提至52架，直接拉动转包订单。

2025年报：公司是赛峰LEAP型号发动机低压压气机叶片主要供应商，已批量交付波音B737MAX、B777、B787、B777X压气机叶片；客户覆盖赛峰、RR、GE航空。航空产品占收入90.6%、海外占46.8%，波音737/787产能爬坡与发动机供应解除瓶颈直接利好。

2025年报：国际转包覆盖波音B737/B747/B787-9系列零件，并为法国赛峰直接配套A320/A321/A350/B787起落架零组件；飞机零部件占收入99%。波音交付创2018年来新高、787维持月产8架，转包订单直接受益。

公司档案：特种合金模锻件（占模锻件收入92.1%）已应用于新一代战斗机、新一代运输机及新一代直升机，并为各类型国产航空发动机供应主要锻件。美国六代机定型倒逼我国新一代战机与配套航发锻件需求提速。

2025年报：先后开发波音737系列粉末冶金航空刹车副，取得波音757碳刹车PMA证书；与霍尼韦尔合资成立霍尼韦尔博云航空系统，为C919提供机轮刹车系统。航空航天碳/碳复合材料占利润64.1%，波音机队扩张与国产大飞机放量双重受益。

航发集团机匣、叶片、环形件专业化配套商。华西证券2026-05-19深度报告指出，随着歼-35系列及下一代新机陆续放量，新一代战机发动机单台价值量较上一代大幅提升，零部件需求曲线延长；公司另有外贸出口转包业务受益波音产能回升。

国内航空锻件龙头，锻铸产品占收入77.4%，收购宏山锻造后具备500MN大型锻压机全体系能力。国泰海通证券2026-05-21首次覆盖指出公司受益国防装备升级换代与C919规模化交付，军机对标提速与民机转包放量双驱动。

2025年报：已成功研制并交付波音737NG、737MAX全动飞行模拟机，具备波音窄体机D级模拟机取证能力；作为华北首家获CAAC资质单位提供B737-700/800绿色拆解与循环利用。波音机队交付扩张直接拉动飞行培训与维修需求。

2025-12-30定增可行性报告：已取得民航局PMA证书涵盖波音B737（碳/钢盘）、B757、B767刹车盘产品，完成定型并进入批产阶段，部分已交付国内外航空公司装机。起降系统产品占收入66.8%，波音存量机队扩大打开售后换件市场。

2025年报：商用航空部件占收入88.3%、海外收入占92%，子公司Gardner为波音/空客配套机翼前缘表层、地板横梁、座椅导轨等核心结构件，并具单晶涡轮叶片产能。波音交付创2018年来新高直接拉动其转包订单，但需注意ST风险警示状态。