商务部：如欧方对中国产品采取歧视性限制措施 中方必将采取一切必要措施

新闻所指'中欧混合动力汽车贸易谅解安排'的最直接对应方。光大证券2026-05-06研报指出，MG品牌欧洲销量突破30万辆，依托HEV混动车型有效应对欧盟关税壁垒实现量利齐升；华泰证券载26Q1公司欧洲市场销售9万辆、同比+20%，出口占比升至33%。若欧方将设限延伸至其他领域，汽车领域已获谅解的先例凸显磋商机制价值，公司是对欧贸易博弈的核心标的。

欧盟研究将贸易设限从汽车延伸至化工，万华是对欧敞口最大的中国化工龙头：MDI产能380万吨/年全球第一，2025年国外收入占47.4%（年报）；国投证券测算国内MDI出口276万吨、占国内总需求近半；申万宏源2026-06-02指出公司聚合MDI出口已受海外反倾销调查持续影响。公司系欧方贸易防御工具升级下化工领域首要博弈对象。

钛白粉全球龙头，钛白粉收入占比64.9%、国外收入占39.6%（2025年报）。欧盟已对中国钛白粉发起贸易救济调查（多公司年报确认欧盟双反壁垒），公司2025年10月公告收购英国Venator UK钛白粉生产资产，落地欧洲本土化产能对冲设限风险。在欧方拟将限制延伸至化工的背景下，公司是受贸易防御工具直接影响且已主动布局的代表标的。

世界四大维生素生产企业之一，营养品占收入66.4%、国外收入占58.1%（2025年报）。长城证券2026-05-12援引行业数据：中国维生素产量约占全球89%、出口占国内产量76%，欧洲为核心消费市场；华泰证券指出公司蛋氨酸、维生素竞对以欧洲企业居多。若欧方对华化工品设限，维生素是最典型品类之一，公司为该逻辑首选标的。

中国车企对欧出口另一主力：2025年海外乘用车销售105万台、同比+145%，欧洲市场新车注册量同比+268.6%，在英国、意大利、西班牙等新能源市场名列前茅（太平洋证券2026-05-31）；2025年报国外收入占38.7%。欧盟贸易防御工具升级（IAA法案、混动车博弈）直接关系其欧洲扩张节奏，属事件核心关联车企。

商务部'必将采取一切必要措施'的核心反制筹码指向稀土出口管制。公司2025年报载明：商务部会同海关总署对钐、钆、铽、镝等7类中重稀土实施出口管制，'持续完善稀土出口管控体系，对中重稀土相关物项实施全产业链出口管制'。公司为全球最大稀土龙头、冶炼分离产能20万吨/年全球第一，是中方对欧贸易反制预期下的资金博弈首选标的。

中重稀土出口管制直接标的。公司2025年报载明2025年4月4日商务部、海关总署对部分中重稀土物项实施出口管制，2025年10月管制范围进一步扩展至稀土生产设备、原辅料与技术（后暂停至2026年11月10日）。旗下中稀湖南拥有全国单证开采指标最大的离子型稀土矿，中重稀土标的稀缺性突出，反制预期升温时弹性高于轻稀土。

国内维生素E/A主要生产商，维生素及类维生素系列占收入48.7%、占利润62.4%（2025年报），国外收入占32.9%。中金公司2026-04-13研报指出，26Q1海外补库驱动维生素A/E价格年初以来分别上涨88%/112%，多个原料药通过欧盟CEP认证。欧方若对华化工设限，维生素出口链为直接关联方向，公司与新和成同属该逻辑核心标的。

中国客车对欧出口龙头，欧盟贸易防御工具升级的直接关注对象。中金公司2026-06-17研报估算欧盟占公司出口新能源客车总量的35%、贡献利润占比低于20%，并明确'中欧贸易摩擦加剧'为核心风险；2026年3月欧盟《工业加速器法案》拟在公共采购中引入'欧洲制造'要求。公司为中欧绿色交通贸易博弈的代表性标的。