证监会优化回购增持政策，新增破发作为护盘式回购情形
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2026-04-11披露《维护公司价值及股东权益暨以集中竞价交易方式回购股份报告书》，拟回购3亿-5亿元且回购股份全部用于维护公司价值及股东权益、后续集中竞价出售；同日公告获兴业银行上海分行不超4.5亿元回购专项贷款承诺函。政策取消开盘/收盘集合竞价申报限制并豁免'上市满六个月'，直接提升其护盘回购执行效率与额度可得性。
公告明确'公司已完成为维护公司价值及股东权益而开展的股份回购'，2026-04-11拟减持回购专户229.19万股（不超总股本0.84%）；该公告原文引用'不得在上海证券交易所开盘集合竞价、收盘前半小时内进行出售的委托'——正是本次证监会拟取消的限制条款，属条款级直接对口标的，规则放开后其回购股份处置通道显著拓宽。
2026-03-24回购报告书载明拟回购3亿-5亿元、价格上限7.36元/股、实施期限仅3个月，'本次回购股份全部用于为维护公司价值及股东权益所必需，回购股份将全部用于出售'；公司市值管理方案明确'若股价持续破净或大幅下跌，将依法采取回购等手段稳定股价'，个股属破净股概念。新增破发情形后其护盘回购触发门槛进一步降低。
2026-03-25护盘式回购报告书，公告明确本次回购符合《上交所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》第二条第二款规定的'连续20个交易日内公司股票收盘价格跌幅累计达到20%'情形，为维护公司价值及股东权益可采取集中竞价交易方式出售。与春秋航空同属民航板块，同赛道公司集体实施护盘式回购印证板块估值承压下的规则红利。
2026-03-06创业板上市，正处政策所指'上市36个月内'区间。上市公告书载明已制定《首次公开发行股票并上市后三年内稳定股价预案》，2025年1月9日、2月6日分别经董事会、股东大会审议通过，并承诺'若未履行股价稳定措施，在股东大会及证监会指定报刊公开说明原因并道歉'。政策第二条要求该类公司严格认真履行上市承诺中的稳定股价措施。
2025-07-12已披露《关于使用超募资金、自有资金及自筹资金以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书》，2026-04-01披露回购进展公告，回购价上限因2024年度权益分派由45.50元/股调整为34.84元/股。是政策第三条'存在超募资金的上市公司在触及护盘式回购时及时实施回购'的先行实践者，超募资金构成其现成回购弹药。
2025-05-19主板上市次新，在36个月稳股价承诺窗口内。年报披露稳定股价预案启动条件为'公司股票收盘价连续20个交易日均低于公司最近一期末经审计的每股净资产'，控股股东威高集团及实控人陈学利、董事（不含独董）与高管已承诺履行稳定股价措施。政策第二条将此类上市承诺由软约束转为硬约束。
2026-03-31护盘式回购报告书，公告称本次回购符合上交所自律监管指引第7号第二条第二款第三项'公司股票收盘价格低于最近一年股票最高收盘价格的50%'情形，全体董事9票赞成通过，回购股份全部用于维护公司价值及股东权益并后续集中竞价出售，总股本不变。属护盘式回购规则优化的直接适用对象。
2026-04-11回购报告书，回购目的明确为'为维护公司价值及股东权益'，拟回购2857万-5714万股（占总股本0.55%-1.10%）、价格上限7元/股、期限自董事会通过起不超过3个月，规定期限内未处置部分将依法注销。浙江省国资委旗下国企，竞价申报限制取消后其短周期大额护盘回购的可操作性显著增强。
2025-01-22创业板上市，属'上市36个月内'次新。2025年报载明公司已依据《汕头市超声仪器研究所股份有限公司首次公开发行股票并上市后三年内稳定公司股价预案》启动稳定股价措施，按预案规定回购公司股份并履行各项义务；控股股东同口径承诺在符合《上市公司收购管理办法》前提下增持股份。
2026-03-18公告披露：已累计使用超募资金永久补充流动资金7.8亿元，并以超募资金3930.45万元（含印花税、佣金）用于回购股份，本次拟将剩余超募资金1.185亿元永久补流（占超募总额13.39%）。科创板次新（2022-01上市），政策第三条要求超募公司触及护盘情形时及时实施回购，其超募余额直接构成回购资金来源。
2025-01-10科创板上市，仍在上市36个月稳股价承诺期内。2026-04-04回购报告书中回购用途同时勾选'用于员工持股计划或股权激励'与'为维护公司价值及股东权益'两类科目，拟回购4000万-8000万元、占总股本0.34%-0.69%。同时命中政策第一条与第二条，属次新+护盘式回购双重对口标的。
国务院国资委实控央企。2025年报披露已高效完成两轮A+H股回购、回购并注销约3.5亿股、金额达5.1亿元，第三轮回购经2025-09-23第一次临时股东会通过，截至2026-04-29累计回购A股3138.36万股、H股1864.2万股。个股概念板块含'回购增持再贷款'，是回购常态化的高强度执行方，政策扩围直接放大其回购额度与频次。
2026-02-25披露回购方案及回购报告书，拟回购5000万-1亿元、价格上限315元/股，'公司拟将本次回购的股份全部用于维护公司价值及股东权益'，实施期限至2026-05-22；截至2026-04-02已累计回购22.45万股（占总股本0.33%）、金额2622.43万元。护盘式回购申报限制取消后可显著提升其单日回购执行强度。
股票回购/增持专项贷款最活跃经办行之一，公开可查案例：三诺生物不超2.7亿元、申科股份7200万元、诺瓦星云9000万元（年利率1.80%、期限2.5年）、天臣医疗不超6480万元、龙净环保9000万元、佰奥智能1800万元。护盘式回购情形扩容叠加超募公司强制回购，将放大该行回购/增持贷款投放与利息收入。