山西：坚决扛牢能源保供政治责任 全力推动煤炭有序复产、增产保供

省能源局专题会议直接听取山西焦煤工作汇报，是增产保供核心执行主体。2025年报披露共17座煤矿，2024年原煤产量4722万吨，为全国最大炼焦煤企业、山西省国资委实控。资金面：截至11-03前5日主力净流出7622万元（主力撤退），量的扩张尚未被市场定价。

会议点名汇报单位晋能控股集团旗下唯一上市煤业平台。2025年报：塔山煤矿产煤2649.90万吨、色连矿879.03万吨；塔山矿建成国家能源局认定的智能化试点推广煤矿，引入九臂掘锚一体机使掘进效率最高提升5倍，契合'安全前提下增产'要求。

复产增产样本最硬：2025-11-29公告七元公司500万吨/年煤矿取得安全生产许可证及省能源局产能公告、正式转入生产矿井；榆树坡完成产能核增、泊里即将联合试运转，核定产能将升至4590万吨/年；山西首家全矿井智能化企业，2026年已排定采掘运设备购置计划。

注册地长治市（会议点名地市），下属煤矿主要位于长治。2025年原煤产量5630万吨、喷吹煤销量2140万吨，占全国喷吹煤份额约15%（中诚信2025-08评级报告）；2026年2月原煤产量同比-8.7%，有序复产带来的边际增量空间明确。

2025年报披露以竞拍方式向间接控股股东山西焦煤集团购买5座煤矿合计210万吨/年产能置换指标用于核增产能，作价3.02亿元且已全部完成签约；2026Q1原煤产量912.17万吨、自产煤销量同比增51.42%，正处产能核增兑现阶段。

'有序复产'最直接的标的：2025-05-22公告参股41%的亚美大宁（年产能400万吨）因营业执照与产能要素公告到期自行停产、复产时间待定，政策推动复产即弹性来源。自有11座生产矿井产能1500万吨/年、另有90万吨/年在建矿井；2026-04向兰科煤层气公司增资8000万元配套瓦斯治理。

晋煤外运主通道。2025年报：煤炭发送量5.5亿吨，占全国铁路煤炭发送量19.9%；当年因煤收率较高的煤炭发送量减少4023万吨（大秦线同比减211万吨）直接导致净利润下滑。山西增产增供落地将形成明确运量弹性。

2025年报：在山西拥有华熙矿业、银源煤焦、康伟集团3家煤炭主体、15座在产优质焦煤矿井，总产能2110万吨/年，矿井分布于晋中灵石（金泰源）、长治沁源（森达源）等会议点名地市，并明确推进所属矿井生产系统技改与产能规模提升。

同为晋能控股集团旗下电力上市平台，2026-01-30业绩预告因煤炭价格下降使燃煤采购成本减少，2025年净利同比预增383.21%-507.90%；日常关联交易向晋能控股所属企业采购燃煤以保证燃料稳定供应。增产保供稳价利好成本端，但2026年3-4月已两度股价异动、部分预期已兑现。

国内首套液压支架电液控制系统、打破国外垄断；截至2025年底SAC型电液控系统累计在400余个大型煤矿应用1313套。2026年度日常关联交易公告显示山西天地王坡煤业（晋城泽州）为客户。'既要安全生产、又要增产增供'直接拉动无人化智能开采成套装备。

原郑煤机，全球煤机领军企业，主导产品煤矿综采液压支架已从电液控制全面转向智能控制，并提供液压支架+刮板输送机+采煤机+控制系统智能成套方案；2026-01-16公告发行可转债投向液压油缸扩产，对应山西煤企2026年采掘运设备购置计划放量。

山西省国资委旗下煤层气龙头。2026-03-06公告全资子公司蓝焰煤层气取得沁水盆地法中区块探矿权证，面积297.8986平方公里，位于长治市沁源县、沁县、屯留区（会议点名长治市）。煤炭增产须以瓦斯先抽后采为前提，抽采利用配套需求同步放大。

中国煤科旗下煤矿安全科技平台，2025年度ESG报告披露已形成集防灾致灾机理、信息智能感知、风险精准预警、灾害智能防控与应急高效救援于一体的煤矿安全技术装备体系，并承接煤矿瓦斯治理工程（如新源煤矿瓦斯治理项目助其通过安全生产标准化一级验收），直接对应'煤炭新规十七条'合规投入。

2025年报披露KJ73X煤矿安全监控系统用于井下环境安全与设备状态监测，异常时实现预警、报警、闭锁控制及应急联动；公司正推动传统安全监测监控、井下人员定位、瓦斯抽采等系统智能化升级。安全监管趋严与复产验收构成设备更新需求，但缺少山西客户专项证据。

2025年报指出应急管理部2025年7月发布《煤矿安全规程》（2025修订版）自2026年2月施行，围绕'无人则安、少人则安'明确煤矿智能化要求；公司提供透明瓦斯地质模型抽采、低瓦斯矿井综采工作面瓦斯浓度智能控制等软件，对应'在确保安全的前提下'复产的政策约束条件。