五部门：加快布局一批稀贵金属资源循环利用项目 推进有价组分回收和高值化利用

“城市矿山”龙头，同时命中稀贵金属回收与动力电池全生命周期两条主线。2026年一季报披露：动力电池回收15,076吨、同比+40%；回收钨资源出货1,880吨、销售收入14.19亿元、同比+203%（典型有价组分高值化）。2025年8月牵头共建武汉市动力电池低碳循环产业创新联合实验室，联合岚图、中创新航等12家单位攻关数字化回收与智能无损拆解。

金属资源化直接对应“稀贵金属循环利用项目”。2025年报称实现铂族金属、金、银约99%回收率，铜98.7%，铋/锑/铅/镍超95%；2025年生产精铋4,021.41吨、铂族金属3,694.74千克，是业内少数能回收并销售全部关键铂族金属的公司；金昌高能已具备年产金2吨、铂2吨、钯2吨、钌2吨、铑铱各500公斤、银50吨产能。

主营即“从含贵金属废催化剂等二次资源中高效回收铂、钯、铑、银”，并向下游延伸醋酸四氨铂、醋酸四氨钯、高纯铼酸铵等高值化新材料，与“有价组分回收和高值化利用”表述一一对应。2024年营收26.59亿元、归母净利1.17亿元；2025年11月获批广期所铂、钯期货指定交割厂库。

一手回收网络、一手循环装备：依托整车销售、售后维保、报废汽车拆解三大场景搭建动力电池逆向供应链；子公司天奇力帝产品涵盖废钢加工装备、报废汽车拆解装备、有色金属分选装备。2026年一季报指出工信部等六部门《废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》4月1日施行，将提升正规企业份额；子公司金泰阁产能利用率显著提升。

经营范围明确含“含贵金属（含金）物料综合回收利用”。2025年报披露突破铂族金属二次资源清洁回收等关键核心技术，并举办稀贵金属产业创新发展论坛；定增募集说明书指出铂族金属在我国极度匮乏、二次资源被称为“移动的城市矿山”，项目契合云南省“铂族金属资源再生产业基地”布局，2026年2月已获证监会注册批复。

公司自述“一直深耕‘城市矿产’资源”，从含铜污泥、冶炼废物等大宗危固废中富集提炼，产出电解铜、锌锭、锡锭、金锭、银锭、钯粉等深度资源化产品；肇庆基地废弃电器电子产品和报废汽车拆解项目已取得环评批复，并持有5.5万吨/年工业废盐处置资质，同时覆盖“城市矿产”与稀贵金属回收两条政策线。

申联环保为国内稀缺的危废“收集—贮存—无害化处理—资源深加工”前后端一体化企业，2025年报称对危废及一般固废“量体裁衣、吃干榨净”，通过火法/湿法/联合工艺后端多金属深度资源化；子公司经营范围含贵金属冶炼、金属废料和碎屑加工处理、再生资源回收，直接对应“有价组分回收和高值化利用”。

实控人为中国供销集团，是国内废弃电器电子产品拆解国家队，许可资质含废弃电器电子产品处理、报废电动汽车及报废机动车回收拆解。2025年报引用财政部财资环〔2025〕59号：2025年废电处理专项资金50亿元（欠补23亿+以奖代补27亿）。政策“完善精细化规范化回收网络”利好其渠道，但需留意补贴额度下滑致2025年预亏3.8亿—5.6亿元。

2026年4月更名公告显示，公司在电子废弃物拆解、报废机动车拆解、危废无害化处置基础上，向下游高附加值环节延伸，重点布局贵金属资源再生、有色金属资源再生、危废资源化利用、半导体部件再制造；许可项目含废弃电器电子产品处理，是“城市矿产+稀贵金属高值化”双链条直接受益者。

2025年报称形成“从报废机动车拆解装备生产，到回收企业整体解决方案设计，再到报废机动车资源化利用”的完整产业链；子公司北京华宏、东海华宏开展报废机动车回收拆解，废钢加工配送基地为钢厂供优质炉料，并布局稀土资源综合利用，直接对应“加强废钢铁、报废机动车等‘城市矿产’回收利用”。

2025年报披露在全国八大城市建立规范化退役电池综合回收利用基地，磷酸铁锂回收市场占有率行业领先，锂综合回收率达94%、镍钴金属回收率99%；子公司江西赣锋资源再生经营范围含报废电动汽车回收拆解、废旧动力蓄电池回收及梯次利用，直接对接“动力电池全生命周期管理体系”。

构建“镍钴锂资源开发—绿色冶炼—前驱体/正极—资源循环回收利用”一体化生态，2025年可持续发展报告提出扩大华友循环产能、建设废旧动力电池回收网络、提高锂钴镍回收率，并披露2025年12月华友循环与宝科利深化战略合作共建国际化循环体系；一般固废综合利用率达99.95%。

已形成“废铝回收—再生铝保级熔炼—铝加工精深制造”一体化全产业链，拥有国际先进铝灰渣处理生产线，年处理废铝产能100余万吨、铝灰渣综合利用产能12万吨，铝板带箔产能160余万吨；铝灰渣提铝与保级利用契合资源化利用与有价组分回收导向。

2025年报披露通过拆解、梯次分选及再生利用技术升级，实现电池废料中黑粉、铜、铝高效分离，显著降低退役锂电池回收成本；锂、钴、镍等主要金属浸出率≥98.5%，母液提锂回收率≥98%、碳酸锂纯度达电池级≥99.5%，属“有价组分回收和高值化利用”的典型工艺落地样本。

工业连续化热裂解装备商，产品覆盖固废（废轮胎、废塑料）、危废（污油泥、废盐、焦油渣）及资源综合利用（金属矿还原富集、生物质）生产线，2026年3月公告控股子公司扩产10万吨/年轮胎热裂解资源化项目；2025年报直接引用国务院固废行动计划“2030年大宗固废年综合利用量45亿吨”目标，热裂解设备需求有望随项目布局放量。

打通塑料循环再生利用全产业链，回收—再生—利用一体化，2025年报称以100%消费后回收塑料（PCR）生产高品质再生PE/PP粒子并直接外销，计划向再生终端产品深加工延伸构建多元化产品矩阵，对应政策“促进废塑料等回收利用”条款；关联度低于金属回收主线，故评分适中。