欧盟对低价值进口商品叠加征收有关税费 商务部回应

2025年报直接论述本事件同构逻辑：“面对美国取消800美元小额包裹免税政策等外部环境变化，跨境电商物流模式正从小包直邮加快向海外仓备货模式转变”，并称这“极大地利好拥有境内核心仓群、国际干线运力、海外属地化服务能力的综合性服务商”。公司战略卡位波兰欧洲分拨中心+东南亚泰越海外仓，嘉诚国际港60万㎡为亚洲单体最大自动化立体仓，全面服务Temu、SHEIN、速卖通、TikTok Shop出海四小龙。

A股欧洲敞口最大的跨境电商：2025半年报欧洲地区收入占比64.13%、同比增长12.77%；年报称欧洲是“核心战略根据地与主要利润来源”。已在欧洲建成“1个中心仓+N个前置仓”、涵盖清关、干线、多国前置仓调拨及尾程配送的完整本地履约网络，2025H1欧洲尾程占收入比同比降0.7pct。批量头程入仓可规避逐件征收的2欧手续费+3欧关税，白牌直邮对手成本抬升反而利好其市占。

受损最直接标的。2025年报披露出口跨境电商物流专线覆盖北美、拉丁美洲和欧洲等30多个国家，跨境物流覆盖220多个国家和地区，日处理包裹能力超50万个；同时明确“采用轻资产运营模式，不涉及海外仓的租赁或建设、自有运力的建设”。欧盟对低价值包裹逐件叠加征税费将直接冲击其小包直邮履约链，且无海外仓可缓冲。

2025年报称跨境电商物流“已面向市场推出欧洲、美国、南美、非洲、日韩等国家和地区的B2C电商小包产品和B2B空派头程产品”，服务涵盖保税仓管理、进出口清关、海外仓管理、末端配送；年报亦提示“美国与欧盟等成熟市场增长趋于平稳，竞争白热化”。2026年1月30日公告收购匈牙利仓库（出租率100%），称“匈牙利作为欧盟成员国，是中国与欧洲贸易最重要的桥梁之一”，欧盟本地枢纽是对冲小包征税的关键资产。

A股公共海外仓龙头。2025年报披露依托“乐仓（Lecangs）”自营海外仓网络，为中大件跨境电商卖家提供头程海运与清关（整柜FCL/拼箱LCL）、仓储管理、订单履约及尾程配送一体化服务，采用全自营模式；截至2025年9月末全球布局19个自营海外仓、合计65万平米。2025年海外仓毛利率同比+1.4pct至11.8%（国金证券2026-04-28）。批量备货入仓模式可绕开单件2欧手续费+3欧关税。

2025年报原文：“面对跨境电商行业受全球多国调整小额包裹免税政策的冲击，公司积极应对挑战…主动优化跨境电商货物在公司承运总体货物中的占比，有效控制风险敞口”。2025年跨境电商业务受贸易摩擦冲击较大、综合物流收入承压；ESG报告显示上海口岸跨境电商进出口单量超4300万单。招商证券2026-06-03研报将“海外跨境电商包裹政策调整”列为首要风险。

六大主业板块含跨境电商物流与国际仓储物流。2025年跨境电商物流收入30亿元、同比+24%，仓储第三方物流收入7.9亿元、同比+154%；2025年在印尼、乌兹别克斯坦、沙特、澳大利亚等新设6家海外公司，海外自有网点超90个覆盖六大洲核心物流枢纽（申万宏源2026-05-20）。申万宏源指出行业正从单一干线运输向“海外仓备货+本地清关+末端派送+退换货”全链路升级，物流链条复杂化利好头部货代。

2025年报明确“公司自2024年起重点拓展欧洲市场，2024-2025年欧洲地区收入增长显著，其收入占比亦稳步提升”，并援引商务部数据我国跨境电商海外仓数量超2500个、总面积超3000万平方米，称海外仓为品牌卖家构筑供应链壁垒。华泰证券2026-04-20研报指出“伴随小包免税政策取消、海关监管力度增强，北美中小卖家进入速度明显放缓”，同逻辑下欧盟新规利好头部品牌卖家份额集中。

2025年报披露海外仓位于美国、英国、德国、澳大利亚、墨西哥等地，承担仓库所在国消费者配送职能；国内东莞仓“主要承担向海外仓集货转运和向海外消费者直邮发货等职能”。公司铺货型多SKU、低客单价模式（Amazon/Walmart/Temu店铺矩阵，见2026-04-02紐瑞格资产评估报告）对每件5欧元税费敏感，但英德海外仓可承接本地履约缓冲。

2025年报分地区收入：欧洲81.51亿元、占比26.71%、同比+43.48%，为增速最快区域；渠道以亚马逊直营网店+官网独立站为主（官网收入31.35亿元、+25.21%）。其充电/储能/音频产品客单价远高于低价值小包门槛，2欧手续费+3欧关税占售价比重不足5%，相对低价白牌竞品成本劣势极小，欧洲份额有望向头部品牌集中。

2025年报披露跨境社交电商业务营收43.73亿元、同比+29.9%、毛利率61.0%、归母净利1.07亿元(+86.8%)，并明确“报告期内公司在巩固东南亚、东北亚等传统优势市场的同时，积极拓展欧洲等区域，推出电商合伙人计划”。依托Giikin平台AI选品+社交媒体投放的轻履约模式，欧洲作为新增量区域将直接承受单件税费上升的成本压力。

2025-11-11业绩说明会披露“公司已在全球布局11个海外仓，有效覆盖主要销售区域”，业务分布北美洲、欧洲、亚洲及大洋洲，欧洲与大洋洲市场销售同比均正增长。2025年跨境电商线上收入57.3亿元、同比+32.4%，境外收入108.3亿元（国金证券2026-04-30）；年报同时援引“跨境电商出口海外仓离境即退税”等政策，仓配一体化是对冲逐件征税的主要路径。

中国制造网为跨境B2B外贸综合平台，2025年报称“平台推出新航海计划，深耕重点区域、扶持轻工行业出海，中东、拉美、非洲、欧洲等新兴市场流量实现较快增长”，纵向覆盖交易、收款、物流全流程服务。C端低价值小包逐件征税推动订单向B2B大宗、半托管与本地仓履约迁移，B2B获客与外贸SaaS环节相对受益。

2025年报称“跨境电商的蓬勃发展持续带动物流需求增长，尤其驱动海外仓建设与运营智能化升级，为国内智能物流装备企业开辟广阔海外市场空间；海外仓作为跨境供应链关键节点，对高效柔性智能分拣与仓储设备需求迫切”，并明确将东南亚、欧洲作为国际业务重点拓展区域。历史承接首都机场跨境电商分拣项目，客户含希音、拼多多、字节跳动。

2025年10月29日发布《关于租赁海外仓的公告》（公告编号2025-059），明确“本次租赁海外仓事项将有效支撑公司跨境电商业务的发展，有利于提升公司市场竞争力”。家居大件品类以批量头程备货入仓替代直邮小包，是其在欧盟加码低价值包裹税费背景下的核心履约升级动作。