国务院常务会议：完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性
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2025年报（2026-04-29披露）回顾政策时原文写入：推动构建中国特色稳市机制、中长期资金入市取得重要突破，与本次国常会表述逐字对应；年报同时披露2025年A股在政策利好与中长期资金入市推动下，股票基金成交额达541万亿元、同比+67.89%，公司证券经纪及财富管理业务直接受益于市场平稳放量。
个股档案确认实控人为中央汇金投资有限责任公司，即稳市机制的直接执行载体；2025年报称积极开展境内科创板做市、北交所做市，持续为市场提供流动性；2026-04-15一季度业绩预增公告明确将业绩较大幅度提升归因于积极把握资本市场平稳向好、交易活跃度提升的有利时机。
2025年报原文预判：资本市场改革侧重投资端、长钱长投制度环境持续完善、资本市场内在稳定性有望持续提升，有利于自营、经纪、两融等业务增长和行业盈利能力提升，与国常会表述几乎逐字吻合；公司为国资委实控的央企全牌照类金融平台，控股五矿证券、五矿信托、五矿期货、外贸金租，并带破净股标签。
2025年报明确：全面落实中长期资金入市要求，积极参与保险资金长期投资改革试点，持续优化二级权益投资结构；2025年集团实现总投资收益923.23亿元、同比+12.4%，总投资收益率5.7%。资金面偏正向，主力5日净流入1.64亿元（截至2026-11-06）。
个股档案确认实控人为中央汇金投资有限责任公司；2025年报专章解读《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，指长周期考核全面落地、推动保险与公募建立三年以上长周期考核机制，引导资金摆脱短期业绩束缚；经纪、做市、自营均与市场内在稳定性高度正相关，并属破净股阵营。
2025年报在风险因素中直接点明：伴随中长期资金入市政策落地，保险资金权益配置中枢上移，市场波动带来的影响更为显著——说明公司权益敞口已因稳市政策系统性抬升，股市内在稳定性增强对其资负匹配与投资端为直接正向传导；并通过旗下子公司开展第三方资产管理业务。
中航证券2026-04-28年报点评指出其经纪市占率第一、科创板做市排名行业第一、ETF做市交易规模超万亿元，2025年自营业务净收入254.04亿元（+72.27%）占总营收40.26%；做市与流动性供给正是增强股市内在稳定性的直接工具。实控人为上海国际集团，兼具上海国企改革与破净股标签。
证券行业龙头，经纪、两融、自营、做市全链条对市场稳定性最敏感；东北证券2026-04-10公司债券评级报告显示，资本市场活跃度同比大幅提升使证券公司财富管理、自营板块业务收入同比增长。资金面偏弱：主力5日净流出3.24亿元（截至2026-11-06），政策定调尚未被资金price in。
券商+互联网财富管理双牌照，是市场平稳放量的直接变现方。中金公司2026-04-25研报披露：1Q26 A股日均成交额同比+69%至2.6万亿元、新增A股开户1204万户（+61%）、东方财富App平均MAU同比+21%至3301万人。资金面主力5日净流入7.76亿元，为候选中唯一显著主力净流入的券商。
券商核心交易系统主力供应商：2025年报披露财通证券、山西证券UF3.0账户运营系统全面上线，国金证券两融自主可控内存交易系统实现全客户切换，方正证券自主可控内存交易系统上线百万客户；年报称2025年A股总市值突破100万亿元、上证指数站上4000点，稳市与制度改革持续催生金融IT订单。
2025年报称A5系统是目前证券行业唯一全面实现国产替代的新一代核心交易系统，已覆盖11家券商、其中6家全面实现Oracle数据库下架；期内中标光大证券新一代信创核心交易系统，中信证券A5系统顺利完成大规模客户迁移上线。市场稳定运行与制度改造直接对应核心交易系统扩容需求。
2026年一季报明确：公司作为保险公司，投资业务（保险资金运用）为主要经营业务之一，持有或处置金融资产产生的公允价值变动损益及投资收益均属经常性损益——权益敞口弹性在上市险企中最高，中长期资金入市与股市内在稳定性提升直接改善其经常性损益；2026Q1年化总投资收益率2.1%。
2025年报披露国投证券经纪业务净收入54.34亿元、同比+30.34%，2025年证券客户开户数85.85万户；年报同时记录《推动公募基金高质量发展行动方案》落地、费率改革三步走收官、ETF总规模超6万亿元、权益类基金规模突破11万亿元。国资委实控央企全牌照类金融平台，含信托、期货、证券。
2025年报将业绩增长直接归因于：国内资本市场活跃度持续回升、投资者信心较强、市场交投活跃度明显提升，投资者对金融信息服务需求增强，网站与APP用户活跃度提升带动广告及互联网推广收入增长；同时巩固第三方基金销售头部地位，受益个人养老金与ETF扩容。
2025年报披露核心客户包括中国证券登记结算公司、证券交易所及大型国央企，期内新增中标中信证券、国泰海通证券、中证指数；推出监管科技FitGO金证-易行IT治控系统，紧扣行业法规基线构建IT风险防控体系；2026Q1中标某头部券商信创新一代交易系统。稳市机制落地伴随监管科技与柜台系统改造需求。