周六你需要知道的隔夜全球要闻：芯片股反弹推动纳指收涨1%；微软据悉逐步终止从甲骨文租用AI云算力；欧洲央行据悉考虑审查数据中心相关银行贷款

AMD为公司第一大客户：2016年收购原AMD内部封测厂苏州通富超威、槟城通富超威各85%股权；2026年度定增募集说明书明确“短期内AMD依然是公司第一大客户”，来自AMD收入占比相对较高。2025年报集成电路封装测试占收入97.6%、国外收入占66.6%。周五AMD涨超11%、费半指数涨4.2%，公司为A股唯一以AMD为核心客户的封测标的；主力资金5日净流入8.94亿元。

A股极少数客户名单同时覆盖“微软”与“Oracle”的标的：长江证券2026-06-16研报列示其云计算客户为Nvidia、AWS、微软、谷歌、Oracle、字节等；2025年报云计算业务收入占比66.8%。微软不续签合同、转向自建算力，直接利好承接自建服务器与AI机柜的代工环节——2026Q1公司AI GPU机柜出货量同比增3.8倍、AI ASIC服务器同比增3.2倍。

全球光模块龙头：2025年报高端光通讯收发模块占收入98.0%、国外收入占比90.6%，为云数据中心客户提供400G/800G/1.6T产品；光库科技2026-03-17重组问询回复引ICC讯石数据称全球第一大光模块厂商2025年800G市占率约37%。微软2025财年800亿美元数据中心扩建为核心需求方。但主力资金5日净流出34.6亿元，AI硬件端已现兑现压力。

商业模式与“微软—甲骨文”租用关系同构：2025年报明确“互联网、云厂商逐渐成为IDC行业最大的终端客户”，公司IDC业务占收入55.8%、AIDC占44.2%，以批发模式为云厂商提供高端机柜托管。超大规模厂商收回自建叠加欧央行拟审查数据中心相关银行贷款，构成需求与融资双重风险信号；主力资金5日净流出1.27亿元。

2025年报正文直接引用“微软在2025财年投入800亿美元用于数据中心扩建”作为行业需求依据，并指出超大规模数据中心是存储行业主要需求来源。收入结构：数据存储设备36.7%、智能算力产品及服务22.6%、服务器及周边再制造21.0%，海外收入占50.6%。2026-04-11公告增资取得光为科技51%股权，切入数据中心800G/1.6T光模块与光芯片。

A股最纯正的甲骨文生态标的：2025年报释义明确列示“Oracle指美国甲骨文软件系统股份有限公司，1989年正式进入中国市场成立甲骨文（中国）软件系统有限公司”；财务管理制度将传统ERP业务定义为“在SAP/ORACLE等第三方标准化系统软件基础上的实施服务”。泛ERP业务占2025年收入29.7%。微软退出甲骨文云算力反映Oracle云业务承压，向上传导至实施服务商。

2025年报自述为“全球高速光互联解决方案的创新者和领导者”，光互联产品占收入99.7%、国外收入占比高达96.2%，下游明确列示为人工智能算力集群(AI Cluster)、云数据中心。OpenAI以1.25万亿美元估值完成110亿美元融资、首席财务官表示无论选举结果如何都将持续投资于AI数据中心，构成海外高速光模块订单的持续牵引。

算力租赁模式暴露度最高：2025年报算力服务占收入76.5%、占利润89.2%。东吴证券2026-05-05研报称“2026年是算力租赁行业业绩释放的元年”，公司Q1归母净利同比增40%、总资产由2025年底53亿元升至129亿元。微软不续签合同并逐步停用从甲骨文租用的算力，是第三方租赁需求被超大规模厂商自建替代的直接负面信号；但主力资金5日仍净流入7422万元，预期差较大。

内存接口芯片全球龙头：2025年报该产品占收入94.2%、国外收入占71.5%；年报“内存接口芯片发展演变”表列示DDR2/DDR3世代主要厂商包含英特尔，公司“长期致力于为新一代服务器平台提供符合JEDEC标准的高性能内存接口解决方案”，并推出MRCD/MDB、PCIe Retimer、CXL芯片。周五英特尔涨超7%、AMD涨超11%；公司非执行董事为前英特尔高级副总裁兼中国区董事长（曾任职AM

上海静安区国资委控股的批发型IDC商：2025年报IDC服务业占收入98.5%，模式为“面向大型互联网公司或电信运营商提供定制化的服务器托管服务”，即重资产代建代租给云厂商。公司公开表述其多项云计算数据中心核心技术指标“可比肩亚马逊、谷歌、微软等全球云计算产业巨头”，与本次微软收回算力、欧央行拟审查数据中心贷款构成同一商业模式的正反两面暴露。

2025年报数据中心行业占收入43.2%、占利润47.5%，打造全栈自主可控数据中心产品体系，覆盖供配电、精密温控、机柜与智能运维。WiseMDC液冷POD单柜功率密度可达40-120kW、PUE低至1.15，慧云7.0将PUE降至1.2；公司基于自建智算中心搭建“多元异构算力平台”并携手多家国产头部AI芯片厂商。微软自建算力与OpenAI持续投资数据中心直接拉动供电与液冷设备采购。

国内“云厂商算力转租+IDC托管”双轮模式典型：2025年报云计算占收入67.4%（依托亚马逊云科技技术）、IDC及增值服务占31.1%但贡献利润64.8%。长江证券2026-06-13研报指出其毛利率受“IDC租赁价格下降”等因素拖累，此前因新基建供给激增致行业供需失衡。微软停用租用算力与欧央行审查数据中心贷款，进一步压制转租模式的估值与融资条件。

2025年报明确“从GB200、GB300到Rubin的量产落地，公司技术能力与市占率不断提升，持续领跑AI服务器电源PCB行业”，产品含高多层厚铜HDI板、平面变压器、光模块板。印制电路板占收入87.0%、国外收入占40.2%，已在泰国大城府建海外生产基地配套台达电子等客户。费半指数涨4.2%带动英伟达平台供应链情绪修复，公司为AI服务器电源PCB细分龙头。

处理器占2025年收入99.9%：海光CPU“兼容国际主流x86处理器架构和技术路线”（技术源自与AMD的架构授权体系），海光DCU属GPGPU、采用“类CUDA”通用并行计算架构适配主流AI软件；公司推出“双芯战略”并发布HSL总线互联协议。AMD涨超11%、台积电涨超6%印证全球算力景气，叠加高端算力自主供给承压，公司为x86生态国产替代核心标的。

长江证券2026-06-17研报《与美股龙头共振 全球IDC制冷风口已至》指出，微软/亚马逊/META/谷歌2026财年合计资本开支同比增约75%，对标美国江森自控、摩丁制造等数据中心温控公司。公司工商制冷主业覆盖数据中心温控，2025年报国外收入占比33.0%。注：本条主要依据机构研报，公告端未见数据中心专项收入拆分，证据强度低于前述标的。