财联社11月8日电，法新社8日援引目击者消息说，沙特阿拉伯首都利雅得金融区遭到袭击，沙特阿美石油公司大楼受损。 （新华社）

纯上游油气标的，2025年报油气销售占收入84.3%、占利润97.3%，业绩与油价高度绑定。华泰证券2026-04-29测算中东局势致全球短期面临约220万桶/天供应缺口，26Q1公司油气净产量205.1百万桶油当量同比+8.6%、实现油价75.9美元/桶。资金面11-02至11-06主力5日净流出7.38亿元，板块处低配状态，阿美总部遇袭的供给冲击存在预期差。

国内最大油气生产商，上游板块直接受益油价中枢抬升。长江证券2026-05-15指出地缘冲突背景下油价中枢有望中高位运行，公司充分受益；2026Q1原油实现价格受结算滞后期影响，二季度有望充分受益油价上涨，一季度天然气销售经营利润188.67亿元、同比增加53.6亿元。沙特阿美设施受损进一步强化供给风险溢价。

公司2026年一季报原文即描述本轮传导链：中东地缘冲突骤然升级、主要航运通道受阻、供应中断风险急剧放大推动油价快速飙升，3月末布伦特与WTI环比涨幅均超50%；并指出油价攀升使煤焦油替代价值凸显，3月新疆中温煤焦油均价较1-2月上涨25.6%。收入结构煤炭52.6%+天然气31.4%+煤化工14.2%，煤油气三重受益。

国内煤制烯烃龙头，烯烃占收入78.3%。西部证券2026-05-11：26Q1布油均价78美元/桶环比+24%，而包头动力煤车板价环比-6%，油煤价差扩大推动毛利率37.4%、同比+2.04pct；环球富盛5月2日统计布油由年初约60美元升至超100美元。银河证券提示2025年我国原油对外依存度73.2%，煤化工战略地位提升。

亚洲功能最全的海上油服，油田技术服务占收入54.7%、固井泥浆等业务在中国近海具绝对优势。国金证券2026-04-22：国际地缘政治与油价剧烈动荡下公司营收稳步提升，26Q1油田技术服务作业量与收入同比增长、船舶服务作业21521天同比增900天。油价上行刺激油公司资本开支，同时需关注其中东业务地缘敞口。

2024年中标伊拉克中弗拉特MF区块并签署开发生产合同（首期投资不超2.64亿美元），另投东巴北EBN区块不超2.17亿美元，中东资产敞口明确；温宿与哈萨克两大油田已形成年产100万吨油气当量产能。2026年一季报披露3月受中东地缘政治冲突影响国际油价短期大幅飙升，同时提示伊拉克多支井队停工待命，弹性与风险并存。

2026-03-04股票交易异常波动公告直接对标本类事件：受中东地缘政治局势紧张、霍尔木兹海峡通行受阻影响，国际原油价格短期内出现较大幅度上涨，A股油气相关板块交易活跃度增加。公司为油气田高端装备与数字化技术服务商，公告自述行业景气度及发展空间与国际原油价格密切相关；同时提示若局势扩展至中东其他油气资源国将影响当地业务。

液化气（天然气）占收入80.6%，自有舟山LNG接收站为国家能源局核准首个民企投建大型接收站。招商证券2026-03-05：地缘政治风险升级带动国际气价上涨，公司海外转售业务（切尼尔长协90万吨/年）有望贡献重要业绩弹性，平台交易气与甲醇业务同步受益。海湾能源设施遇袭强化LNG供应链扰动预期。

国内唯一集海洋油气工程设计采购建造与海上安装于一体的EPC总包商，2025年报海外收入占38.9%。2025年度ESG报告披露公司获沙特阿美新兴承包商安全绩效奖，并参加阿美在达曼举办的承包商绩效表彰与环保主题活动，与阿美保持长期工程合作。油价中枢上移刺激海上油气资本开支，沙特设施受损后的检修重建亦为公司潜在订单来源。

油轮船队运力规模世界第一，外贸原油占收入47.2%。国金证券2026-04-27：2月28日美以伊军事冲突爆发、霍尔木兹海峡通航严重受阻后，VLCC TD3C航线TCE由突破20万美元/天迅速攀升至40万美元/天以上，26Q1外贸油运毛利22.4亿元同比+317.6%；方正证券4-29称26Q1归母净利同比+207%至21.7亿元。

拥有世界领先VLCC船队，油轮运输贡献2025年利润55%。长江证券2026-04-29：26Q1 BDTI VLCC-TCE 10.1万美元/天、同比+182.3%，公司油轮业务营收40.7亿元同比+90.3%、净利24.9亿元同比+410.5%；华泰证券4-27提示中东局势虽使短期运价高位回落，但中长期能源供应及运输将存溢价、油轮运价中枢或抬升。

2025年年报明确包括阿联酋、沙特阿拉伯在内的中东国家均加大在油气领域的投入力度、对油气技术服务需求不断提升，中东是公司国际化战略重要市场；2025年新获取订单200.97亿元同比+10.23%，期末存量订单123.31亿元同比+21.43%，海外收入占48.3%、油气行业收入占94.1%，压裂与固井设备直接挂钩油价驱动的资本开支。

沙特阿美为公司战略投资者且双方在产业上互为上下游：2025年报摘要披露阿美向浙石化供应承诺数量48万桶/日高品质原油并提供石脑油、混合二甲苯等原料，给予为期20年、不低于8亿美元无息采购授信，双方在舟山开展原油储罐合作、阿美维持原油库存不少于150万公吨。阿美设施遇袭对原料保供构成扰动，同时带来炼化价差重估预期。

地缘避险传导直接受益。太平洋证券2026-05-22指出美元信用走弱、地缘冲突不断、央行持续购金仍支持黄金长期走牛；26Q1公司黄金均价1090元/克、同比+62.7%，环比+14.7%，自产金贡献利润91%。利雅得金融区遇袭标志冲突由伊美双边外溢至海湾核心产油国，避险需求有望重回定价主线。

华泰证券2026-04-22援引其金属组报告《中东地缘冲击下的困与扰》（26-03-10）统计：1985年至2026年2月期间14次地缘风险飙升事件中，黄金在64%的危机周实现正收益，2000-2025年历次重大危机黄金均正收益；报告认为地缘冲突长期化蕴含的风险溢价叠加央行持续购金，构成贵金属长期走强的最优宏观组合。