伊朗革命卫队称当天三艘油轮在霍尔木兹海峡爆炸起火，因未经授权航线穿越

油轮船队运力规模世界第一。2026年一季报直接披露：2月28日美以伊军事冲突爆发、霍尔木兹海峡通航严重受阻，风险溢价抬升下VLCC TD3C（中东—中国）航线TCE迅速攀升至40万美元/天以上；2025年报该航线全年均价5.75万美元/天、同比+65%。外贸原油占2025年营收47.2%、利润37.1%，是海峡中断运价逻辑的最纯标的。

2026年一季报：3月战争风险、海峡封锁导致中东能源供给实质性中断，中东湾内运价被推至历史极值；油轮船队经常性利润同比增长超过四倍，单季经营利润继去年四季度后再创历史最佳，已锁定二季度近一半营运天且锁定运费率显著高于一季度实际水平。2026年3月再订造10艘VLCC，金额约85.66亿元。

受损方向、公告直接点名。2026-03-10公告：受近期美国和以色列与伊朗地区军事冲突影响，对原材料供应的可持续性造成严重影响，决定对全资子公司渤海石化60万吨/年PDH装置原定停产检修时间适当延长。2025年丙烯及副产品占营收68.0%、贡献利润107.6%，丙烷原料高度依赖中东进口，海峡受阻直接冲击开工率。

招商局旗下油轮运输专业平台。2025年报：国际成品油主要运营区域在苏伊士以东，包括东北亚、东南亚、澳洲以及印度、中东和东非南非；成品油占营收52.4%、原油34.6%，合计87%，国外收入占58.6%。中远海能年报亦指出原油轮运价大涨对成品油轮形成联动，运价在冲突期集中上涨。

中国最大海上原油及天然气生产商，2025年油气销售贡献利润97.3%，纯上游结构对油价弹性最高。年报披露2025年布伦特均价68.2美元/桶、同比下跌约14.6%，创低位基数；霍尔木兹海峡为全球最重要原油运输通道，三艘油轮爆炸起火叠加沙特设施遭袭，供给中断风险直接抬升油价中枢。

上游油田+中东油服双重暴露。2025年报：原油及其衍生品占利润84.3%、国外收入占53.0%；依托新疆温宿、哈萨克斯坦坚戈与岸边油田、伊拉克油田实现自有油田开发与钻完井工程服务内循环，并攻克伊拉克巴德拉油田钻井难题、工期缩短60%，已与斯伦贝谢、哈里伯顿同台竞技。油价上行直接增厚桶油利润与钻井订单。

A股最纯粹的甲醇标的：2025年甲醇占营收94.9%、利润80.6%（原PVC业务已于2015年出售）。同业内赤天化2025年报指出，中东战争引发伊朗甲醇项目阶段性集中停工，进口量恢复不及预期使沿海库存偏低、港口甲醇涨幅领先；2025年中国甲醇进口量1441万吨创历史新高，伊朗为核心来源国，进口中断利好国内甲醇产能。

尿素+甲醇双主业，2025年营收占比分别46.9%、34.6%（甲醇贡献利润41.4%）。其2025年年报直接写明：中东战争引发伊朗甲醇项目阶段性集中停工，极大提振市场情绪、推动港口价格涨幅领先；同时2025年国际尿素价格大幅高于国内、尿素出口政策放宽，部分出口利润对国内亏损形成弥补。伊朗同为甲醇与尿素净出口国，海峡受阻形成双品种涨价传导。

2026-02-05公告签订重大经营合同：为恩凯石油天然气有限公司提供伊拉克Naft Khana油田复产工程及运维服务EPCOM合同，金额2.25亿美元、约合人民币15.96亿元，该油田历史峰值产量2.5万桶/天。2025年国外收入占比65.1%、油气工程及技术服务占收入75.9%，在中东、中亚设有分子公司。油价高位支撑中东老油田复产资本开支。

国内唯一同时拥有煤、油、气三种资源的企业，亦为国内经营规模最大的陆基LNG供应商。2025年报：天然气销售占营收31.4%、煤化工产品14.2%（含甲醇）、煤炭52.6%；年报同时披露2025年我国甲醇进口量1440.54万吨、同比增6.75%。油、气、甲醇三品类价格同步上行，公司三块业务同时受益。

2025年报披露中东订单硬数据：新签沙特阿美、科威特石油公司等优质业主钻机延期10年项目人民币182亿元，中标道达尔伊拉克RATAWI油区二期总包项目人民币21亿元，实现从管道施工向CPF延伸拓展；科威特首个钻井大包项目已交付20口井、周期较设计平均节约20%。中东是高油价下资本开支最集中的区域。

2025-10-31公告拟通过海南中远海运发展委托中国船舶旗下大连船舶重工建造6艘30.7万吨级VLCC型原油轮，交易总金额50.87亿元（不含税）。中远海能年报显示全球VLCC新船订单156艘、20年以上船龄占比接近20%，合规运力紧张；油轮运价历史性上行直接抬升其航运租赁资产租金水平与船舶资产价值。

2025年完成重大资产置换置入恒力重工100%股权，转型为中国国内民营造船第一股，具备生产VLCC超大型油轮能力，船舶建造占2025年营收96.4%、海外收入95.1%。2026-03-25募集说明书：2026年中东地缘风险上升推高航运费用与避险情绪、租家集中锁定运力，2月20日VLCC中东线运价15.7万美元/日创2020年4月以来新高，公司连续批量斩获超大型油轮订单。

受损方向、公告直接点名。2025年报：自2026年2月美国、以色列对伊朗发起军事行动以来，受霍尔木兹海峡航运中断、中东能源设施遭袭、地缘风险急剧升级等因素影响，国际原油价格出现剧烈波动；测算显示在其他因素不变下航油采购均价每上涨100元/吨，公司航油成本上升约5693万元，2026年机队继续扩充使敞口更大。

2025年报：受地缘政治冲突不确定性增强、美元信用削弱、中东乱局反复动荡等影响，市场避险情绪上升，国际现货金价最高4550美元/盎司、年末收4318美元/盎司、较上年末上涨约65%。公司自产金贡献2025年利润91.0%，黄金产量与资源储备居国内第一，金价上行几乎线性传导至利润。