国家统计局：10月份工业生产者出厂价格同比上涨5.7% 环比上涨0.7%

国内氟化工龙头，2025年报披露第三代制冷剂（HFCs）主流品种产能与国家核定生产配额居全球龙头地位，实行“按国家配额生产”模式。公司2026-01-22业绩预增公告明确：配额制运行两年后厂库与渠道库存去化充分、下游需求旺盛，制冷剂产品价格持续恢复性上涨、毛利大幅上升。这是PPI出厂价+5.7%在化工品端最直接的兑现样本。5日主力净流入1567万元，资金面中性。

PTA及聚酯长丝龙头。2026-06-25半年度业绩预告预计上半年归母净利55亿—60亿元，同比暴增2326.31%—2546.88%，归因于“PTA及下游聚酯产业链稳步复苏，碳达峰碳中和下PTA及聚酯新增产能几乎为零，产品单吨利润大幅改善并全面盈利”。化纤出厂价上行是其业绩弹性的核心变量。但11月2—6日主力资金5日净流出2.45亿元，涨价兑现已有price in迹象。

电解铝一体化企业。2025年度董事会工作报告披露：自产电解铝平均售价约20600元/吨、同比上升约4%，电解铝毛利率30.46%，而生产成本同比下降约7%（自发电降23%），在“铝价上涨叠加成本下降”双重作用下经营业绩创历史新高。中国铝业年报亦称铝价年末创近三年新高。工业金属价格中枢上移是本轮PPI上行的主要推手，5日主力小幅净流入579万元。

金、银、铜、锌、锂多金属矿业龙头，2025年报披露对生产贵金属与铜锌锂精矿按1:1（金）、1:1.13（银铜锌锂）比例开展期货套保，吨矿利润与金属价格直接挂钩。江西铜业年报指出美联储降息刺激铜价强势上涨、跨市套利加剧非美地区供应紧张；白银有色年报称黄金受央行购金与地缘因素推动大幅上涨。资源自给率高的矿企是PPI出厂价上行的最大受益方。

镍钴锂采选冶一体化。2025年报明确“钴价因主要供应国出口管制政策影响出现大幅回升，碳酸锂价格呈先抑后扬的V型反转走势”，产品定价直接参考镍钴锂国际国内金属价。华创证券2026-05-15深度报告指出印尼HPM基准价及硫磺涨价重塑成本曲线、叠加RKAB政策收紧，镍价底部明确；公司2025年归母净利61.1亿元、同比+47%，受益上游金属量价齐升。

存储芯片涨价最直接的上市主体。公司2025年度董事会工作报告（2026-03-31）披露“存储周期上行，各类存储产品均不同程度受益；利基型DRAM及SLC NAND Flash受益行业供给紧缩带来价格较快上行，存储芯片营业收入同比增长约26.41%”。同赛道朗科科技年报称25Q4存储合约价涨幅普遍超30%、个别达70%。电子类出厂价格上涨对应PPI环比+0.7%。

氟制冷剂为核心主业。公司2026-03-25《“提质增效重回报”专项行动半年度评估报告》披露：二代HCFCs生产配额进一步削减、三代HFCs继续实行生产配额管理，竞争格局持续优化，主流制冷剂品种价格稳步上行，“公司氟制冷剂产品均价同比大幅上涨，营业收入及毛利率水平同步增长”。出厂价格上涨直接转化为公司毛利。

国内规模最大的涤纶长丝制造企业之一，2025年报披露涤纶长丝产能885万吨、国内市场占有率超15%，已形成上游500万吨PTA到长丝、短纤的垂直一体化布局且PTA达到100%自用。中信建投2026-04-27研报指出涤纶长丝与PTA双重“反内卷”下利润弹性可期，具备PTA一体化的长丝企业更加受益——出厂价格上行直接扩大其自产价差。

钨全产业链央企（实控人中国五矿）。2025年报风险提示明确：“钨价受两用物项出口管制政策影响、配额下滑、矿山老化自然减产等多种因素影响，供应收紧，需求端仍以一定增速增长，处于供需紧平衡状态，目前钨原料价格处于历史高位”。战略小金属价格高位运行是PPI购进价格同比+7.9%的构成部分，公司采选—冶炼—深加工全链受益价格中枢上移。

河南焦煤龙头。华泰证券2026-05-01研报标题即“焦煤价格上行打开盈利修复空间”，指出焦煤价格近期反弹企稳、2025H2或已成阶段性业绩低点；国泰海通2026-05-07点评26Q1商品煤平均售价761元/吨同比+1.17%、自有商品煤销量同比+33.82%，随煤炭供需格局改善“煤价明显回升、盈利能力提高”。燃料动力与原料价格上行是购进端重要权重。

主产铜、锌、铅、金、银、硫酸并综合回收镍、碲、硒、铂、钯、铟、铋等稀贵金属。2025年报摘要（2026-06-16修订稿）明确：“2025年白银大幅上涨并创下历史新高，全年整体呈现持续强势、震荡上行行情；黄金受美联储降息预期升温、地缘政治格局恶化及全球央行持续购金影响整体走势偏强”。贵金属与工业金属双轮涨价对冶炼综合回收环节弹性显著。

国内主要锡、锑金属生产企业之一，锡、锑、铟、锌等关键战略资源储量位居全国前列（广西国资控股）。2025年报描述“2025年锡价整体呈现震荡攀升、年末加速冲高的态势”；同赛道兴业银锡年报称锡价全年价格中枢显著上移、锑价一季度受供给收紧推动涨至25万元/吨历史高价。锡锑等战略金属涨价直接增厚矿端与冶炼端利润。

覆铜板（CCL）龙头，自主生产覆铜板、半固化片、绝缘层压板、金属基覆铜箔板等高端电子材料，产品已在卡类封装、LED、存储芯片类等领域批量使用（2025年报摘要）。上游阴极铜、树脂、电子布价格随大宗上行，铜冠铜箔年报显示其原料按阴极铜市场价+加工费定价；雅克科技年报印证AI算力拉动高频高速CCL需求。公司年报称在供应紧张时确保交付与成本优势，具备提价传导能力。

反向受损标的，直接印证“购进价格+7.9%快于出厂价格+5.7%”的成本剪刀差。2025年报明确当期亏损主因：“显示行业存量竞争加剧、价格内卷导致产品均价持续下行，而面板等核心原材料成本保持相对稳定，叠加存储芯片供应紧缺、价格持续上涨带来的成本端冲击，导致公司综合毛利率下降”；电视业务营收同比下降10.88%至165.98亿元。PPI购进端涨价持续挤压其代工毛利。

铝加工中游典型受损方。2025年报称“受电解铝价格持续攀升、行业内卷加剧、成本传导不畅三重压力，铝加工行业利润空间持续收窄”，年末国内电解铝高点突破2.2万元/吨，上游冶炼盈利丰厚而中游陷入“增收不增利”，2025年铝材加工费几乎全线下滑。公司采用“铝锭价+加工费”定价，购进价格涨幅高于出厂价格时涨价不增利。