久日新材：拟联合投资人增资光聚科技并收购光引发剂公司IGM 100%股权
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交易主体。2025年报光引发剂占收入77.0%、贡献利润102.2%，为全球产量最大光引发剂供应商。拟联合海泰海河等向光聚科技增资7.999亿元（持股100%降至43.75%），光聚境内子公司以1欧元收购IGM 100%股权并增资2.25亿欧元偿债、2.02亿欧元债务获豁免；IGM先后整合北京英力科技、Lamberti及巴斯夫光引发剂业务，拥有行业最全产品组合与知识产权库，可补齐公司专业级产品短板
扬帆新材2025年报点名光引发剂行业主要参与者为本公司、IGM、久日新材、强力新材、固润科技，强力与IGM为直接竞对。2025年报其PCB光刻胶光引发剂占收入18.6%、LCD光刻胶光引发剂17.3%、半导体光刻胶光引发剂6.7%，肟酯类系列高感度引发剂已成为世界多家彩色/黑色光刻胶厂商合格供应商，是久日+IGM整合后在高端光刻胶引发剂与光致产酸剂领域的主要国产对手。11月10日主力净流入1449
2025年报明确将IGM列为光引发剂行业主要参与者之一，公司光引发剂占收入29.1%，主打907、369、TPO、184、ITX，与IGM产品线高度重叠；巯基化合物及衍生物（占收入57.1%）正是光引发剂关键原料。年报称下游辐射固化配方价格快速下行致光引发剂价格承压，久日以1欧元+2.25亿欧元重整方式拿下IGM，是行业出清与集中度提升的直接信号。5日主力净流出2075万元，资金面中性。
2025年报光引发剂业务收入占比17.3%，产品为MBP、PBZ、ITF等二苯甲酮类引发剂，年报引用华经产业研究院数据称2024年我国光引发剂市场规模48.3亿元；公司光引发剂等业务出口形成稳定外汇收入（国外收入占25%），与IGM同为出口型专业供应商。年报称各公司光引发剂在具体种类上存在差异或互补关系，久日+IGM最全产品组合对其海外定价与客户争夺构成直接影响。
2025年报有机合成材料板块（光引发剂+医药中间体）占收入6.3%，自主光引发剂TMO已获多国授权并以领头注册人身份取得欧盟REACH注册、已量产；紫外固化材料占收入21.7%，是光引发剂直接下游。公司2023年曾终止“年产2000吨新型光引发剂项目”并变更募资用途，反映此前价格战之烈；久日并购IGM推动行业集中度上升，对其原料采购与自供产品盈利均有传导。
国内油墨龙头，2025年中报UV油墨占收入50.0%、占利润71.3%；2025年12月公告新增募投项目产品即为“紫外光固化UV油墨和植物油型胶印油墨”，并称LED-UV紫外光固化油墨将在全行业加速推广普及。光引发剂是UV油墨核心原料，IGM在低迁移、低黄变等专业级产品上具备明显领先优势，久日整合IGM后对其高端配方原料保障与成本端影响直接。
2025年报PCB油墨占收入92.9%，年报定义“光敏剂又叫光引发剂”，公司掌握PCB油墨与光刻胶生产中的树脂合成、光敏剂合成及配方设计核心技术。久日2026年1月新投产784光引发剂（PCB光刻胶专用，可确保底部完全固化），叠加IGM的907、ITX、DETX等有色体系产品，直接改变其感光油墨/光刻胶原料供给结构与采购议价。
2025年报PCB光刻胶及配套材料占收入62.7%、涂料占37.2%，均属紫外光固化体系，光引发剂为其核心配方原料。公司主营光刻胶、涂料等光固化领域电子化学品，久日与IGM合并后在全球引发剂品类覆盖与知识产权库上最为完整，对其原料可选性、国产/进口替代节奏及成本传导有实质影响。
共同投资人“海泰海河”名称指向天津海泰控股集团与海河产业基金体系。2025年报披露控股股东天津海泰控股集团对公司表决权29.20%，并称“公司参股的产业基金均由投资经验丰富的专业基金管理人运营管理，且天津市政府引导基金—海河产业基金均参与其中”，公司持有之路海河（天津）投资合伙企业49%份额、新格局海河滨海基金3.33%份额；公司为天津国资园区开发+高新产业投资平台（园区开发占收入93.2%）。注