财联社11月11日电，软银集团股价跌幅扩大至10%，此前公司就美国数据中心相关采购计提37.3亿美元减值损失。
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全球AI服务器ODM龙头，2025年云服务商AI服务器收入同比增超3倍，2026Q1 AI GPU机柜出货同比增3.8倍。年报明确披露“部分云服务商客户新增订单的原材料采购模式由buy and sell模式转为consign模式”，正是采购端风险信号，与软银37.3亿美元采购减值直接同向。11-10单日主力净流出2.11亿元。
2025年报披露公司“已成为英伟达指定的数据中心推荐提供商之一，正积极参与英伟达Blackwell及Vera Rubin系列架构数据中心电源系统及高压直流供电方案的创新设计与生态建设”，是少数具备海外全流程生产供应能力的综合型电源供应商，泰国基地二期在建。软银美国数据中心采购的核心部件环节。
2026年一季报：数据中心领域实现销售收入3.83亿元、同比增103.77%；新签销售订单33.44亿元(+64.48%)、在手订单90.04亿元，公司明确“订单增长主要来源于海外市场及数据中心领域”。产品覆盖全球87国，AIDC电力设备海外敞口极高。近5日主力净流入1.02亿元，估值对海外capex敏感。
中国UPS行业领军，2025年数据中心业务营收31.3亿元、同比+14.2%，中金公司2026-04-30研报指其“受益海外AIDC建设需求景气、持续突破北美代工订单”，并将“全球算力中心资本开支不及预期”列为首要风险。全球布局29家海外分支机构、产品销往180余国。近5日主力净流出5314万元，资金已现撤退。
普华永道审计报告确认“本集团收入及业绩超过90%源自光模块业务”，为云数据中心提供100G至1.6T高速光模块，2025年报称业绩增长源于“终端客户对算力基础设施的强劲投入”。境外持仓比例5.68%，显著高于市场均值，对北美数据中心采购波动最为敏感，软银减值构成订单预期下修压力。
2025年营业收入248.42亿元，其中光互联产品收入247.71亿元、占比99.72%，业务几乎全部绑定数据中心光互连需求。年报税项披露设有美国新易盛、泰国新易盛、新加坡子公司，海外产能与客户直接服务北美超大规模数据中心，是采购减值传导中敞口最纯粹的标的之一。
2025年报披露在OCP全球峰会展出“为Google定制开发的Deschutes 5的CDU产品”，形成冷板、快接头、Manifold、CDU到液冷工质的端到端产品链；年度经营计划明确以中山、苏州及泰国、美国基地为依托完善全球供应链、扩容海外工程服务平台。直接配套海外AI数据中心散热采购。
2025年报披露已在美国、中国台湾建立销售与售后队伍，“与海外头部CSP客户Google达成算力设备GPU电源项目合作”，并与AMD、Juniper建立合作、与英业达/仁宝等服务器系统商接洽；数据中心电源覆盖800W以下至2000W以上全功率段。算力电源出海直接对应数据中心采购环节。
PCB以数据通讯为核心应用领域，产品主要用于AI服务器及HPC、高速网络交换机及路由器。2025年报指出“全球主要云服务提供商(CSP)大幅增加资本支出，加速推动AI服务器和高速网络交换机等计算基础设施大规模部署，为PCB行业带来强劲的结构性增长动能”——该逻辑正是软银减值所冲击的方向。
AI服务器PCB核心供应商，2025年报援引Prismark称AI服务器相关HDI年复合增速29.6%、18层以上多层板33.8%，研发项目含“服务器PCIE加速卡用电路板”“云数据中心交换机电路板”，并提出“巩固第一梯队客户的核心供应商地位”、满足高端AI服务器与GPU散热需求。海外CSP资本开支收缩直接传导至其订单。
2025年数字与能源板块营收14.67亿元、同比+42.89%；年报明确数据中心液冷“聚焦北美及台系客户，以不锈钢板式换热器等零部件为突破口”。2026-03-06公告子公司YINLUN TDI,LLC获国际客户燃气发电机尾气排放处理系统定点，预计年销售额约1.31亿美元、2026年四季度起供货，绑定北美数据中心供电配套。
2025年报明确“相继中标万国数据海外锂电项目、美国数据中心项目等重点项目”，数据中心后备电源直接属于美国数据中心采购品类，是本次减值科目上的同类资产。但公司已被实施ST，年报自述“受资金紧张、供应链衔接不畅影响，发货履约及时性不足”，订单兑现能力存疑，故评分下调。
2025年报披露“借助在国内数据中心领域的项目经验和在大功率机组领域的竞争优势，在新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国等海外数据中心市场实现大规模交付，并积极拓展其他市场业务”，高压柴油发电机组为数据中心必备备用电源，属海外数据中心采购直接品类，但收入集中于东南亚而非北美。
光器件出海龙头，档案概念标签含“出海龙头”“英伟达概念”“光电共封装CPO”，产品为数据中心光互连上游器件，海外算力客户占比高。但公开公告中未见具体北美数据中心客户或订单金额披露，关联主要依赖行业地位与概念属性，故评分受限于0.72。