英力特：拟购买宝丰光伏100%股权预计构成重大资产重组 股票明起停牌
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公告主体：控股股东国能英力特集团（实控人国家能源集团，央企）拟向宝丰集团协议转让1.55亿股、占总股本39.41%，实控人将变更为民企党彦宝系；同时发行股份购买宝丰集团所持宁夏宝丰光伏发电有限公司100%股权，构成重大资产重组，11月13日起停牌。公司2025年度业绩预告因PVC/EPVC低价运行及固定资产减值仍处亏损，PVC树脂占收入50.9%、烧碱27.0%，自备热电机组检修还需增加网购电量，
标的资产宝丰光伏与宝丰能源同属宁夏宝丰集团（实控人党彦宝）：宝丰能源2025年报将宁夏宝丰光伏发电有限公司列为母公司的控股子公司，2025年日常关联交易显示其向集团内汇丰祥光伏、华鑫光伏采购电力分别4823万元、3851万元，绿电外购依赖宝丰系电站。本次交易后宝丰系形成烯烃(600989)+氯碱绿电(000635)双上市平台，购电关联交易与绿电同业竞争安排需重构。华泰证券2026-04-24研报指
电石法PVC与本次重组模式最可比：年报披露拥有110万吨/年聚氯乙烯、80万吨/年烧碱、50万吨/年电石、4×125MW自备煤电及300MW光伏发电产能，天然贴合英力特氯碱+自备电+光伏绿电的重组方向。2025年聚氯乙烯收入占比64.2%但PVC利润贡献为-28.7%，行业低价出清中绿电占比决定成本曲线位置，陕西国资旗下平台亦有整合想象空间。
内蒙乌海电石法氯碱企业，2025年报披露PVC产能80万吨、烧碱55万吨、电石238.3万吨、发电装机163.5万千瓦，长期以自备电厂为纽带构建煤-电-氯碱一体化。英力特引入光伏电站压低电石环节电力成本，若电费成为电石法PVC核心变量，自备电+绿电装机规模直接决定相对成本优势。
国内最大氯碱生产企业，2025年报明确公司作为电石法生产企业具有自备电厂，在电力成本方面具有优势，氯碱化工收入占比65.5%。英力特由央企手中转让给煤化工民企并注入光伏绿电，标志电石法PVC进入央企退出、绿电降本的行业整合阶段，新疆国资龙头的资产整合预期同步升温。
兵团第八师国资旗下氯碱龙头，形成自备电力—电石—PVC—电石渣制水泥闭环产业链，2025年PVC收入占比53.1%、PVC利润贡献-32.6%（主业亏损），年报披露年末乙烯法与电石法PVC价格较年初跌约12%。公司历史上多次通过资产重组注入天伟化工、天能化工等优质资产，与英力特重组同属行业出清路径。
同为持续亏损的电石法PVC上市平台：2025年PVC收入占比51.8%、PVC利润贡献-101%，年报披露母公司累计未分配利润-2.75亿元、存在未弥补亏损且不满足现金分红条件。英力特央企股权协议转让+光伏资产注入的样板，激活地方国资/央企氯碱亏损资产处置与重组预期。
国电投旗下唯一绿色氢基能源平台，2025年光伏产品收入占比29.2%、利润占比43.7%，已投运大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目，走绿电-绿氢-绿氨耦合化工路线。宝丰集团将太阳能电站资产注入氯碱上市公司，验证光伏电站+高耗能化工耦合模式的资产价值重估逻辑，为其绿电资产提供估值参照。