美国联邦航空管理局：地面停飞令已解除
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A股民航空管自动化系统龙头，实控人中国电科。2025年报民航交通收入占比50.7%、利润占比58.8%，核心产品即空管自动化系统(ATC)、塔台自动化系统、空管流量管理系统(ATFM)，与本次FAA地面停飞暴露的空管指挥/流量环节完全同构。华创证券2026-04-28研报披露，2025年落地太原、厦门、济南、上海等空管自动化大单累计超4亿元，并中标上海二区管、尼加拉瓜空管项目。近5日主力净流出仅3
2025年报空管产品营收11.56亿元（占总收入28.1%），却贡献46.0%的毛利，为第一大利润来源；子公司四川九洲空管科技净利润1.14亿元。华创证券2026-04-06年报点评披露，期内地面询问机（空管二次雷达核心设备）取得批量订货，客舱广播内话子系统批量供货。空管监视与通信设备正是空管系统暴露故障后升级换代的核心投向，公司为绵阳国资委旗下软硬一体空管标的。
中国电科14所旗下雷达平台，雷达整机及子系统占收入83.4%。2025年报原文表述为支撑民航强国建设、推动国产空管技术和装备产业化发展、推进空管设备技术自主化；报告期内空管雷达中标民航华东空管局福州、济南二次雷达项目，并中标香港国际机场空管一二次雷达项目，公告明确称打破国外垄断。是海外空管监视装备进口替代路径最直接的对标标的。
川大智胜，公司档案自述为我国空中交通领域主要的技术、系统和服务供应商，且空管产品市场占有率位居国内厂商首位。2025年报空管产品收入占比55.1%、利润占比70.1%，产品覆盖民航空管自动化系统、空域管理系统、飞行流量管理系统、管制模拟机。与FAA停飞事件指向的空管系统自主可控主题纯度最高，但公司已戴帽*ST、存在退市风险警示，弹性与风险并存。
中国电科38所旗下，2025年报称在空管雷达领域全面发挥空管设备研发、系统集成和技术保障的引领能力，产品包括机场终端区空管一次监视雷达、新一代全固态双通道S模式单脉冲二次雷达（双套冗余设计、全天时全天候连续工作）、场面监视雷达及多点定位系统，并向军航与民航持续供货。雷达及雷达配套占收入46.7%、利润53.3%，是空管监视装备国产化的核心受益方。
2025年报在民用航空章节直接指出：我国民航空管雷达应用领域长期主要依赖进口，空管雷达、导航、监视等关键设备基本被国外厂商垄断；并引用民航中长期战略纲要，2030年空管中小型装备国产化率须达80%以上、大型装备50%以上。公司以X波段全极化有源相控阵雷达切入民航气象与低空监视，雷达精细化探测系统占收入96.6%。近5日主力净流出882万元，资金面中性、尚未反映事件。
受FAA空域指令直接约束的A股经营主体。2025年报披露公司拥有28架全货机（13架B777F、3架B747-400F、8架A330-200F）、30条货机航线，北美航点包括安克雷奇、洛杉矶、纽约、芝加哥，2025年6月新开通河内—上海浦东—芝加哥跨境联程航线。公司2025年度可持续发展报告将极端天气等导致航班延误、取消列为短期急性风险并明示营收减少影响，FAA停飞虽解除但后续延误仍冲击跨太平洋时
2025年报披露公司全货机航网覆盖纽约、洛杉矶、芝加哥等20个国际城市，其中3个航点位于美国本土、须进入FAA管制的空域与机场运行；客机腹舱依托东航全球航线延伸至145个国家和地区945个目的地。FAA地面停飞指令及今明两天大范围航班取消/延误，直接冲击其上海浦东—北美全货机航线的正常率与货站衔接效率。
正在发行股份及支付现金收购空管类资产。据深交所2026-01-23问询函回复及重组报告书（修订稿），标的公司主营面向军民航空中交通管理领域的空管产品研发生产，以及低空空域规划、飞行服务系统及平台建设；全国已建成的36个飞行服务站中有9个由标的公司参与建设，占比25.00%，其建设的海南飞行服务站为全国首个获军民航双重认证的飞行服务站。空管系统风险事件强化其空管与低空基建逻辑。
2025年报披露低空空管保障系列产品收入占比4.1%，产品包括我国首款按民航标准MH/T4005-1997设计的通用机场移动塔台车，集成通讯、监视、情报、气象、记录、授时功能，明确可作为军、民航机场应急备用的空管装备；另设5G空管通信接入平台，对民航台站二次雷达和ADS-B数据通信传输实现智能监控与巡检。应急备份空管装备与本次空管系统单点失效情景直接对应。
公司档案称其为国内唯一同时拥有运输飞机、公务机、航空部附件维修及飞行员培训CAAC、EASA、FAA等许可的民营航空工程技术服务企业；B737-700/800客机改货机方案获美国FAA补充型号合格证（STC），系国内唯一该机型客改货STC服务商。2025年报国外收入占比14.2%。FAA运行指令直接约束其北美客户机队改装交付与部附件维修的调机安排，属资质型关联而非景气型受益。