中美举行中美经贸磋商机制项下贸易理事会首次会议
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2025年报明确“目前美国是公司的最大单一市场”，美洲收入占比62.9%、贡献利润69.9%；年报称“美国关税政策多次变化，对公司生产经营产生了重大不利影响”，公司自中国与东南亚输美工具被加征关税。同时展望2026年“美国IEEPA关税于2月被裁定越权并失效，关税冲击对行业影响逐渐减轻并趋于正面”。“300亿对300亿”对等降税直接削减其输美成本，是本轮弹性最大的出口龙头。
2025年报摘要披露：美国零售商客户销售收入占公司同期总营业收入67.08%、占美国市场销售总额72.98%，国外收入占比99.8%。年报称关税经历“从10%、20%对等关税的多阶段变化，并最终对部分木架软体家具产品加征至25%”，2026Q1起公司主动分担部分关税成本致FOB价格下降。对等降税直接修复其被压制的北美毛利率。
2025年报：农产品板块“大豆国际经营量同比增长约60%，服务型业务量同比增长30%，粮链通、象心粮等创新模式贡献度提升”，农产品贡献营收11.5%、国外收入占比40.2%、贡献国外利润59.2%。公司是国内大宗供应链CR5之一，新闻点名的“农产品贸易”扩容将直接放大其大豆等进口采购、物流与分销流量。
公司主营油籽压榨，饲料原料及油脂科技占2025年营收37.7%。年报称2025年利润改善主因“大豆压榨利润上涨”，并披露“2024/2025年度南美大豆供应充足，前三季度大豆采购成本同比有所降低”。路德科技年报引海关总署数据：2025年中国大豆进口1.12亿吨，其中美国占15.04%、1682万吨。中美农产品贸易恢复直接改善其美豆采购渠道与到港成本。
2025年报披露核心加工产能京粮（天津）粮油位于天津滨海新区临港经济区，“其战略位置使进口大豆抵达天津港后可直接卸入工厂原料仓，大幅降低原料转运成本”，且毗邻中储粮油脂国家储备库，能以较低成本完成大豆和豆油储备轮换、“保障工厂开机率并获得稳定压榨利润”。公司2026年拟开展大豆、豆油、豆粕期货套保，开仓保证金上限9.25亿元。美豆进口放量直接提升其压榨开工率。
2025年报国外收入占比75.0%。光大证券2026-04-22研报援引商务部2025年10月30日中美经贸磋商成果：美方取消针对中国商品的10%“芬太尼关税”，24%对等关税继续暂停一年；公司2025Q2曾因美国高关税出现对美生产、发货短暂停滞，全年仍实现海外收入64.3亿元、同比+16.5%。贸易理事会机制化落地进一步降低对美发货与关税反复的不确定性。
2025年报：北美市场收入141.33亿元、占总营收46.31%；亚马逊第三方平台收入159.55亿元、占总营收52.29%，国外收入合计占比96.6%。公司充电类、智能创新类产品主要在中国生产后经美国线上渠道零售，对等降税直接削减关税成本并改善北美价格竞争力。公司概念板块含“外贸受益概念”，陆股通持股占比9.63%显著高于市场均值。
2025年报国外收入占比91.3%，主营半钢子午线轮胎出口。中信建投2026-04-30研报明确公司“全年受美关税影响较大”，并指出美国通过“双反”及301调查限制我国轮胎企业对美出口，美国关税、原材料涨价与汇兑是盈利下滑主因。关税成本回落叠加泰国二期、摩洛哥海外产能，出口盈利弹性显著。
国机集团旗下进出口平台，2025年供应链运营占营收69.3%，服装、家纺、户外动力工具（OPE）合计约13.8%；国外收入占比53.2%却贡献75.4%的利润。天风证券2026-06-12研报指出其境外业务毛利润占比约75%、利润增速与出口增速高度相关。中美贸易量恢复与关税缓和直接利好其进出口订单与境外利润中枢。
2025年报国外收入占比64.1%，宠物零食占营收64.8%。年报回顾公司2015年即投资2800万美元在美国建设“全美最大的宠物零食工厂”，开创中国宠物行业到海外发达国家建厂先河，并持续参加美国奥兰多宠物展深化海外经销商合作。美国是全球最大宠物食品市场（天元宠物引APPA数据：2024年规模约1519亿美元），对等降税直接降低其国内产能输美成本。
2025年报出口贸易占营收82.7%、国外收入占84.2%但贡献90.3%利润；公司介绍纺织品服装重要市场包括美国、欧盟等，在缅甸、柬埔寨、越南、孟加拉等地建有货源基地。中信建投2026-04-29研报将“美国再次以关税挑起争端”列为其进出口相关业务的首要风险变量，磋商机制常态化直接改善订单可见度。
2025年农林产品占营收23.3%，供应链运营业务营收5083.4亿元、占比75.7%；主要大宗商品经营货量约2.3亿吨，其中农产品同比+13%；2025年境外业务总额突破140亿美元、同比增约40%创历史新高（国盛证券2026-05-03研报）。公司经营范围含豆及薯类销售、饲料原料销售、初级农产品收购，是农产品进口链核心流通商。
2025年报国外收入占比51.3%、按摩椅占营收95.2%。银河证券2026-04-27研报指出，2025年我国按摩器具出口量同比+2.9%，但“至美国的出口量受关税影响下滑4%”，公司2025年外销收入8.1亿元、同比-13.7%，美国与俄罗斯市场下滑较多；2026Q1对美出口量已同比+10.1%，形成低基数下的恢复性增长。关税缓和直接修复其北美订单与外销毛利率。
山东外贸枢纽，2025年集装箱处理及配套服务贡献29.4%利润，并经营金属矿石、原油、粮食等货种装卸。长江证券2026-04-07研报披露，2025年山东省对美出口额同比-26.5%，市场一度对集装箱经营预期悲观，最终靠非美市场维持韧性。中美对等降税带来的美线箱量修复，叠加农产品、原油进口放量，构成吞吐量的边际向上催化。