一季报公募规模小幅回调 机构“调仓换股”配置逻辑激变
【一季报公募规模小幅回调 机构“调仓换股”配置逻辑激变】近日，2026年公募基金一季报披露完毕。 Wind数据显示，今年一季度公募基金总规模环比微降，但基金数量创下历史新高。在此“一降一升”之间，市场资金流向、机构资产配置策略均出现明显变化。 其中，ETF市场一季度整体规模环比下滑约17%。分类型来看，该收缩主要来自宽基ETF规模的下滑，行业与主题型ETF则逆势增长。 同时，资产配置方面，股票类资产占比略有下降，债券、现金类资产占比上升；板块配置方面，创业板、科创板仓位上升，同时通信、电力设备、基础化工成为加仓最多前三大行业，电子、有色金属、非银金融等遭到减仓。 多位业内人士表示，一方面，在外部不确定性较高的背景下，公募机构风险偏好有所下降，表现为降低整体权益仓位，增配债券与现金以进行防御。另一方面，市场从“全面贝塔”转向“结构阿尔法”，调仓动作呈现出“聚焦景气，弱化不确定因素冲击”的核心逻辑。（中国经营报）
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17 只 · 按关联度排序
中
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光模块全球龙头，2025年报高端光通讯收发模块收入占比98.0%，创业板上市。Q1公募基金加仓通信行业（加仓最多第1大行业）+创业板仓位上升，公司是光通信赛道最具代表性的高景气标的，AI算力驱动800G/1.6T光模块需求持续超预期。
宁
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动力电池+储能全球龙头，2025年报动力电池系统收入74.7%，储能系统14.7%，归入电气设备行业（加仓第2大行业）。创业板第一权重股，受益于电力设备加仓+创业板仓位上升的双重配置逻辑，是行业主题ETF（新能源车/储能）核心成分股。
万
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MDI全球龙头，归入化工原料行业（基础化工），2025年报显示为化工板块营收和市值最大的标的。Q1公募基金加仓基础化工（加仓第3大行业），作为行业标杆是机构配置化工板块的首选底仓和化工ETF第一权重股。
中
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通信设备绝对龙头，2025年报运营商网络业务收入占比46.9%，归入通信设备行业。A股通信板块流通市值最大标的之一，直接受益于Q1公募基金将通信行业列为加仓最多第1大行业，是通信ETF和机构主动资金增配的核心资产。
阳
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光伏逆变器+储能全球龙头，2025年报储能系统收入占比41.8%，光伏逆变器34.9%。归入电气设备行业（加仓第2大行业），创业板上市，受益于电力设备加仓+创业板仓位上升双重逻辑，是储能主题ETF核心成分股。
国
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电网自动化龙头，归入电气设备行业（加仓第2大行业），央企背景。2025年报主营电网调度自动化、变电站自动化等核心业务，受益于电网投资持续高景气及Q1公募基金对电力设备行业的加仓配置，是电力设备ETF核心成分股。
亿
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锂电池龙头，归入电气设备行业（加仓第2大行业），创业板上市。主营锂原电池和锂离子电池，受益于Q1机构加仓电力设备及创业板仓位上升，是新能源车电池ETF和行业主题基金的核心持仓标的。
中
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中国大陆晶圆代工龙头，科创板第一大权重股。Q1公募基金明确显示科创板仓位上升，作为科创板市值最大、流动性最好的标的，是机构增配科创板的首选配置方向，受益于半导体国产替代长期逻辑。
天
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锂离子电池电解液全球龙头，归入化工原料行业（基础化工，加仓第3大行业）。受益于Q1公募基金加仓基础化工行业，同时作为锂电池供应链关键材料企业，受益于新能源汽车赛道ETF的持续资金流入。
卫
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轻烃化工龙头，2025年报归入化工原料行业（基础化工板块），丙烯酸及酯产业链核心企业。受益于Q1公募基金加仓基础化工行业，C2+C3双产业链布局带来成长确定性，是化工主题ETF主要权重股。
海
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国产高端处理器（CPU/DCU）龙头，科创板核心标的。Q1公募基金科创板仓位上升，公司2025年报处理器收入占比99.9%，受AI国产化趋势和科创板增量资金双重推动，是科创板ETF和芯片ETF增配的重点对象。
中
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半导体刻蚀和薄膜沉积设备龙头，科创板市值超千亿的核心权重复合。Q1公募基金科创板仓位上升，公司作为半导体设备龙头，是科创板ETF和半导体ETF增配的重点对象，受益于国产替代加速。
兴
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磷化工龙头，2025年报精细磷产品门类最全（674个品种），归入基础化工板块。受益于Q1公募基金加仓基础化工行业（第3大加仓），公司拥有磷矿资源+新材料转型逻辑，是化工行业ETF的成分股。
宝
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煤化工龙头，2025年报归入化工原料行业（基础化工板块），主营聚乙烯、聚丙烯等烯烃产品。受益于Q1公募基金加仓基础化工行业，内蒙古新项目投产带来成长性，是化工龙头ETF核心持仓标的。