中金：从消费电子到光通信 光学厂商迎来新机遇
光电共封装CPO
光纤概念
光通信
【中金：从消费电子到光通信 光学厂商迎来新机遇】中金公司研报称，伴随光通信需求高增与速率提升，无源光器件重要性日益凸显，光学厂商相继从消费电子切入光通信，中金公司认为其核心技术及大规模高可靠生产能力具备可迁移性，有望构建新的成长曲线。光学厂商长期从事消费电子、车载等“亿级”出货量市场，在超精密冷加工、模压、镀膜、纳米压印、光刻刻蚀等技术上积累深厚，且具备高良率高可靠性量产能力。多家厂商已向光通信微透镜/阵列、V型槽/FAU乃至光模块等产品延伸，积极把握可插拔增量需求，并前瞻布局CPO、OCS等领域，有望为公司带来增长动力。
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天
93%
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光通信精密元器件一站式方案商，FAU光纤阵列设计与制造平台、CPO封装技术直接对应研报提及的微透镜/阵列、FAU、CPO等增量方向。光通信元器件收入占比98.4%，10日主力净流入约2.5亿元。
蓝
90%
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年报明确列示微透镜（含微透镜阵列）产品，通过纳米压印、刻蚀等半导体工艺制程加工。精密冷加工、镀膜、光刻等技术与研报所述五项核心技术完全吻合。年报指出AI驱动高速光模块及CPO带来上游光学元件增量需求。
光
90%
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光通讯器件收入53.3%，直接展出OCS（光路交换机）产品（2025年CIOE），建有完整OCS代工制造平台，对应研报前瞻布局的OCS方向。CPO概念、光纤阵列产品均直接覆盖研报提及方向。
腾
88%
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专业从事精密光学元件（收入78.4%）及光纤器件（16.4%），主要应用于光通信和光纤激光领域。拥有模压玻璃非球面类技术、光学薄膜类技术等六大核心技术平台，与研报提及的模压、镀膜工艺匹配。CPO概念板块标的。
茂
82%
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超精密光学元件（收入43.8%）、高端光学镜头（23.9%），掌握精密冷加工、镀膜等核心技术。年报将光通信列为精密光学重要应用领域，具备亿级出货量消费电子光学制造能力，技术可迁移路径清晰。
美
80%
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年报明确掌握纳米压印、灰度光刻、精密镀膜、干法刻蚀、超精密光学冷加工等全套工艺，与研报重点提及的五大技术方向完全吻合。精密光学零部件收入20.8%，具备消费电子亿级出货量经验，技术可迁移至光通信。
中
78%
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精密光学镜头制造商（收入79.9%），拥有模压玻璃非球面透镜技术平台。年报深入分析光通信光学元件与CPO演进趋势，指出光学元件是光通信毛细血管与枢纽，从安防消费电子向光通信元件领域延伸。
太
78%
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全球最大光密集连接产品制造商之一，无源光器件领域龙头。MPO/MTP高密度光纤连接器、光纤路由柔性板等技术在细分行业领先。产品直接服务数据中心光互联需求，对应研报光通信无源光器件重要性提升的判断。
水
75%
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消费电子光学龙头（消费电子收入85%），精密薄膜光学技术积累深厚。研报核心逻辑即消费电子光学厂商凭借精密冷加工、镀膜等技术切入光通信，水晶光电正是典型代表，技术可迁移性已获市场验证。
凌
75%
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光通信产品收入占19.4%，公告披露布局OCS全光交换、光IO解决方案等下一代光通信产品，直接对应研报所述OCS前瞻布局方向。以光技术创新为基础，拥有从消费电子视觉向光通信延伸的能力基础。
宇
72%
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国内专业光学镜头制造商（光学镜头制造业收入94.1%），安防镜头为核心、车载和消费电子为新增长点。年报披露通过收购切入车载、AR/VR等新领域，具备精密光学制造和大规模量产能力，技术可向光通信延伸。